網(wǎng)上車市（01490）IPO進(jìn)行時(shí) “國家隊(duì)”人民網(wǎng)、華泰金控、弘毅、嘉實(shí)現(xiàn)身基石投資者

人民網(wǎng)旗下的基金最近下了一個(gè)重要決定，投資即將在香港上市的網(wǎng)中國領(lǐng)先的汽車新媒體平臺(tái)網(wǎng)上車市。

12月31日，根據(jù)網(wǎng)上車市提供的招股書顯示，人民網(wǎng)旗下的基金總計(jì)出資300萬美元成為網(wǎng)上車市的基石。

除了獲得人民網(wǎng)的站臺(tái)力挺外，網(wǎng)上車市的基石投資人團(tuán)隊(duì)極為強(qiáng)大，華泰金控、弘毅投資、嘉實(shí)基金亦均在列。具體而言，華泰金控認(rèn)購500萬美元、弘毅投資旗下的金涌資本出資200萬美元、嘉實(shí)基金旗下的嘉實(shí)國際出資170萬美元。

根據(jù)招股書顯示，網(wǎng)上車市擬以每股招股價(jià)1.08-1.28元，發(fā)行2.04億股，其中90%為國際配售，10%為公開發(fā)售。若以每股發(fā)售價(jià)中位數(shù)1.18港元每股計(jì)，此次引入的四家基石投資者共認(rèn)購約占此次全部發(fā)行股份的37.4%。

網(wǎng)上車市將於本月31日起招股，2021年1月15日(星期五)掛牌。公開信息顯示，網(wǎng)上車市為汽車類新媒體平臺(tái)，除了為自有平臺(tái)用戶提供汽車資訊及數(shù)據(jù)外，也為1000多家第三方平臺(tái)提供分發(fā)資訊的算法及資訊。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，在網(wǎng)上車市的四大基石中，人民網(wǎng)的入股將是網(wǎng)上車市未來成長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。

資料顯示，人民網(wǎng)是世界十大報(bào)紙之一《人民日?qǐng)?bào)》的新媒體載體，為后者建設(shè)的以新聞為主的大型網(wǎng)上信息發(fā)布平臺(tái)，也是互聯(lián)網(wǎng)上最大的中文和多語種新聞網(wǎng)站之一。

數(shù)據(jù)顯示，2018年《人民日?qǐng)?bào)》新媒體用戶總數(shù)即已突破3.5億人。僅在2020年年初的疫情期間，其即新增4855萬用戶，是一個(gè)數(shù)據(jù)驚人的新聞生產(chǎn)中心和用戶流量池。

值得注意的是，在人民網(wǎng)成為基石投資人之前，微博早于2019年完成了對(duì)網(wǎng)上車市的投資。兩大股東，共計(jì)可為網(wǎng)上車市帶來近9億人的巨大流量池資源。

基石人民網(wǎng)的布局

智通財(cái)經(jīng)了解到，網(wǎng)上車市前身為1999年成立的汽車門戶網(wǎng)站“網(wǎng)上車市cheshi.com”，主要為市場(chǎng)提供全面優(yōu)質(zhì)的汽車資訊。根據(jù)招股書顯示，其將向市場(chǎng)公開募資2.2-2.6億港元，而農(nóng)銀國際為其保薦人。

 一位投行人士對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP分析，“國家隊(duì)”人民網(wǎng)作為基石投資網(wǎng)上車市，除了夯實(shí)其在“算法”“數(shù)據(jù)”驅(qū)動(dòng)汽車內(nèi)容生產(chǎn)能力，以及跨平臺(tái)內(nèi)容分發(fā)能力外，亦也網(wǎng)上車市業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)有關(guān)。

在其看來，網(wǎng)上車市“汽車行業(yè)超級(jí)連接器”通過SaaS系統(tǒng)及內(nèi)容，連接1200家區(qū)域門戶網(wǎng)站、農(nóng)業(yè)銀行app、交通銀行app、建設(shè)銀行app、招商銀行app等等，“國家隊(duì)”人民網(wǎng)的加入，將進(jìn)一步強(qiáng)化網(wǎng)上車市跨平臺(tái)分發(fā)的能力。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來，公務(wù)員、國有企業(yè)員工車改，將是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，“人民網(wǎng)+網(wǎng)上車市”在這一領(lǐng)域，將有巨大發(fā)展空間，為業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)注入新的動(dòng)力。

招股書顯示，2017-2019年及2020年上半年，網(wǎng)上車市的營(yíng)收分別為1.18億元、1.58億元、1.78億元、5889萬元，年復(fù)合增長(zhǎng)22.9%。其中，線上廣告服務(wù)產(chǎn)生的收入占總營(yíng)收的比重分別為100%、99.9%、98.6%。

2017-2019年及2020年上半年，，網(wǎng)上車市的毛利率穩(wěn)定維持在較高水平，分別為85.68%，86.53%，83.76%、83.9%。特別值得注意的是純利率，2017年網(wǎng)上車市的純利率為23.4%，2020年中期上升至42%。

目前，網(wǎng)上車市已實(shí)現(xiàn)盈利。2017-2019年及2020年上半年，網(wǎng)上車市的歸母凈利潤(rùn)為別為0.27億元、0.48億元、0.52億元、0.2471億元，年復(fù)合增速37.9%。此中，2020年上半年的同比增速更高達(dá)42%。

智通財(cái)經(jīng)APP同時(shí)注意到，網(wǎng)上車市此前與人民網(wǎng)已頗有淵源。

網(wǎng)上車市的創(chuàng)始人之一為新華社高級(jí)記者李安定，后者30多年來始終站在汽車報(bào)道第一線，被譽(yù)為中國汽車記者第一人。李同時(shí)為人民網(wǎng)的人民汽車觀察員，兩方多年緊密合作，寫就眾多具備較大社會(huì)影響力的報(bào)道。

作為一家提供汽車資訊的線上汽車新媒體平臺(tái)，網(wǎng)上車市的內(nèi)容生產(chǎn)主要由兩方面組成：PCG、UCG。

PCG主要是內(nèi)部創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)制作相關(guān)汽車資訊，自有平臺(tái)包括3個(gè)PC網(wǎng)站、1個(gè)移動(dòng)網(wǎng)站及APP，并發(fā)布于自有平臺(tái)及超過1000家業(yè)務(wù)合作伙伴的平臺(tái)上。2019年，網(wǎng)上車市創(chuàng)作了69.8萬篇文章、14.1萬張圖片以及0.24萬個(gè)短片。此中，短視頻的生產(chǎn)量同比增速最大，這個(gè)數(shù)據(jù)是50%，主要是契合了短視頻的風(fēng)口。

除PGC的內(nèi)容創(chuàng)造外，網(wǎng)上車市于2018年2月建立了用戶社區(qū)UGC，截止2020年6月30日，網(wǎng)上車市已產(chǎn)生超過400萬UGC。

截至2019年12月31日止年度，網(wǎng)上車市于中國所有汽車新媒體平臺(tái)中排名第一，所有發(fā)布渠道的平均每日獨(dú)立訪客約為1120萬人。此外，截至2019年12月31日，其網(wǎng)站的每名用戶月均訪問量為10.6次，在業(yè)內(nèi)處于較為領(lǐng)先的地位。

微博+人民網(wǎng)的兩大流量池平臺(tái)

智通財(cái)經(jīng)注意到，在人民網(wǎng)成為基石之前，微博在2019年6月已完成對(duì)網(wǎng)上車市的戰(zhàn)略性投資。不過，雙方并未透露融資具體金額。

在平安入主汽車之家，隨后京東和騰訊超過15億美元投資易車網(wǎng)，再到廣匯汽車以6.86億元收購愛卡汽車23.67%的股權(quán)，及至如今人民網(wǎng)和微博成為網(wǎng)上車市的基石，無不彰顯著上市公司對(duì)于汽車垂直網(wǎng)站充滿投資興趣的案例。

對(duì)網(wǎng)上車市而言，接受微博投資，很大程度是希望將流量渠道進(jìn)行優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的傳播，更進(jìn)一步夯實(shí)自己在汽車媒體領(lǐng)域內(nèi)的頭部地位。畢竟，日活躍用戶超過2億、月度活躍人群達(dá)4.62億的微博，有能為其提供更大的用戶觸及平臺(tái)，從而提高其影響力。

微博投資網(wǎng)上車市的邏輯，背景在于，內(nèi)容為王時(shí)代，網(wǎng)上車市之所以能夠排名第一，源于其持續(xù)出產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。如果做一張棕單的列舉，如汽車之家·車家號(hào)、新浪汽車、網(wǎng)易汽車等汽車自媒體排名中，網(wǎng)上車市長(zhǎng)期移居第一的位置。

同時(shí)，歷史各汽車垂直媒體中，沒有哪一家汽車垂直網(wǎng)站，像網(wǎng)上車市一樣將自己的內(nèi)容團(tuán)隊(duì)真正視為創(chuàng)作者。

除了將內(nèi)容擺在重要位置之外，網(wǎng)上車市在平臺(tái)“去中心化”上也做了很多努力。2018年1月，網(wǎng)上車市就已為中國移動(dòng)旗下門戶網(wǎng)站“移動(dòng)夢(mèng)網(wǎng)”提供汽車內(nèi)容；2019年，網(wǎng)上車市又與中國移動(dòng)旗下中移互聯(lián)網(wǎng)公司正式達(dá)成合作，與中國移動(dòng)-MM門戶網(wǎng)站共建汽車頻道。

而在此之前，網(wǎng)上車市已經(jīng)與中國電信、中國聯(lián)通以及600多家地方門戶網(wǎng)站達(dá)成深入合作。

事實(shí)上，與汽車之家、易車網(wǎng)等流量平臺(tái)不同的是，網(wǎng)上車市本身即是內(nèi)容的創(chuàng)造者和提供者。

汽車之家、易車網(wǎng)等汽車平臺(tái)，并非是內(nèi)容生產(chǎn)的主力，其更像是雪球，走的是互聯(lián)網(wǎng)的流量商業(yè)邏輯。在其平臺(tái)上，優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容主要依靠第三方提供，而網(wǎng)上車市即是這樣的內(nèi)容生產(chǎn)者。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP透露，以目前汽車界最大的垂直媒體汽車之家為例，網(wǎng)上車市是其最大的第三方內(nèi)容平臺(tái)提供者，約占汽車之家第三方內(nèi)容總量的20-30%。

據(jù)悉，為在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)，汽車制造商及汽車經(jīng)銷商已增加其對(duì)廣告的投入。中國汽車制造商的廣告總支出從2015年的335億元增至2019年的420億元?？紤]到汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，汽車制造商的廣告總支出預(yù)計(jì)2024年達(dá)至494億元。

行業(yè)方面，灼識(shí)諮詢報(bào)告顯示，中國約有25家汽車新媒體廣告平臺(tái)在運(yùn)營(yíng)。該行業(yè)的市場(chǎng)集中度很高，前五家平臺(tái)約占2019年總市場(chǎng)收入的99.1%。截至2019年12月31日止年度，網(wǎng)上車市在中國所有的汽車新媒體平臺(tái)中，根據(jù)DUV排名第一，以凈利潤(rùn)留成排名為第三。

網(wǎng)上車市雖然在汽車垂直平臺(tái)排名第三，但有著強(qiáng)大內(nèi)容分發(fā)能力，跨平臺(tái)全網(wǎng)閱讀量排名第一。更重要的是，在營(yíng)收復(fù)合增速指標(biāo)上，網(wǎng)上車市卻以22.9%的收入增速位據(jù)行業(yè)第一位。

如今網(wǎng)上車市的大股東名單里，赫然出現(xiàn)了人民網(wǎng)和微博兩大頂極流量平臺(tái)，這是目前市場(chǎng)上的任何一家汽車新媒體都不具備的資源。