高盛：予昆侖能源(00135)目標(biāo)價(jià)6.7港元 維持“中性”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告，予昆侖能源(00135)目標(biāo)價(jià)6.7港元，維持“中性”評(píng)級(jí)。市場(chǎng)對(duì)出售消息作出了積極反應(yīng)，擬議交易的估值超過先前的管道銷售。

報(bào)告中稱，昆侖能源(00135)早前宣布，向國家管網(wǎng)集團(tuán)出售中石油北京天然氣管道60%及中石油大連液化天然氣75%股權(quán)，基礎(chǔ)交易對(duì)價(jià)約為408.86億元人民幣。

該行認(rèn)為，昆侖扣除股息，費(fèi)用和其他項(xiàng)目后，將獲得約370億元人民幣，交易將用于股息(50%)，天然氣分配資本支出(40%)和債務(wù)還款及其他(10%)擬議完成交易須經(jīng)該集團(tuán)、天然氣管道公司等董事會(huì)及股東批準(zhǔn)。在滿足這些條件的前提下，昆侖預(yù)計(jì)該交易將于明年3月31日完成。

此外，市場(chǎng)對(duì)出售消息作出了積極反應(yīng)，擬議交易的估值超過先前的管道銷售。該行相信，這筆交易符合昆侖專注天然氣分銷戰(zhàn)略重點(diǎn)，特別是在公司成為中石油(00857)在2018年重組后的主要天然氣分銷子公司。隨著收益資產(chǎn)剝離，該行計(jì)算出昆侖的財(cái)務(wù)流動(dòng)性將改善，從2019年凈債務(wù)160億元人民幣，提升到2021年底凈現(xiàn)金為190億元人民幣。