看空比特幣，18%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率……

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號“財(cái)主家的余糧”。

如果我告訴你——

現(xiàn)在，就是現(xiàn)在，你做一項(xiàng)投資，不帶任何杠桿，接下來，不管該資產(chǎn)的價(jià)格如何變化，以美元計(jì)價(jià)，你都能夠獲取18%的無風(fēng)險(xiǎn)收益。

有人說了，你騙誰呢?

要知道，現(xiàn)在，美國十年期國債的無風(fēng)險(xiǎn)收益僅為0.9%。

市場上怎么可能存在著18%的無風(fēng)險(xiǎn)美元收益?

可是，我說的是真的!

而且，任何擁有比特幣的人，現(xiàn)在都可以去做，除了交易所跑路的情況之外，我可以給你保證，不管比特幣接下來漲還是跌，或者價(jià)格維持不動(dòng)，以美元計(jì)價(jià)，你都可以不帶杠桿的獲得這個(gè)18%的收益。

這到底是怎么回事呢?

——這就要從比特幣現(xiàn)在的價(jià)格結(jié)構(gòu)說起了。

下面的圖，是我剛從某比特幣交易所的一個(gè)瞬間截圖(任何其他加密貨幣交易所的價(jià)格也都類似)，大家可以看到，圣誕節(jié)到期的比特幣期貨合約的價(jià)格是23761美元，而3月26日到期的比特幣期貨合約價(jià)格是24849，這意味著，3個(gè)月的期貨價(jià)差高達(dá)1088美元。

如果你現(xiàn)在在市場上購買實(shí)際的比特幣，大概需要支付23670美元(比方說在美國最合規(guī)的Coinbase交易所購買)，那么，我們就可以算出，比特幣期貨的年化基差：

1088×4/23670=18.4%。

這個(gè)18.4%，就是我所說的“無風(fēng)險(xiǎn)收益率”。

有人可能會(huì)問了，該怎么獲取這個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)收益呢?

其實(shí)很簡單，這在任何一家加密貨幣交易所都可以實(shí)現(xiàn)(當(dāng)然，前提是加密貨幣交易所本身的安全)——

1)如果你本來在該交易所上就有比特幣，比方說1個(gè)比特幣，那么，你直接賣空1個(gè)3月份的比特幣期貨就行了(你有1個(gè)就只賣一個(gè)，這就是我說不帶杠桿的含義)，然后，等著3.26日到期就OK了;

2)如果你沒有比特幣，那你現(xiàn)在去市場上購買1個(gè)比特幣，然后轉(zhuǎn)入交易所，同樣的辦法，在交易所賣空3月26日到期的比特幣期貨，接下來，等著3.26到期就行了。

估計(jì)你要詫異了，這么簡單?!

是的，就是這么簡單!

我們來好好分析一下。

首先你要明白，所謂“賣空一個(gè)比特幣的期貨”，也就是說，你與別人約定，以24849美元的價(jià)格，在3.26那天，交給別人1個(gè)比特幣，不管那天比特幣價(jià)格是多少。

可我剛才已經(jīng)說了，你現(xiàn)在到市場上去買入比特幣，價(jià)格只是23670美元，中間的差價(jià)，你是必然能掙得到的。

有人肯定會(huì)問：

比特幣跌了怎么辦?

比特幣漲了怎么辦?

我的回答是，和漲跌已經(jīng)沒有關(guān)系了，至于那些做過期貨的朋友可能擔(dān)心所謂的爆倉問題，只要你沒有超賣(有1個(gè)幣你卻賣1個(gè)以上)，也是絲毫不用擔(dān)心的，因?yàn)楦静淮嬖谶@樣的問題。

很多人可能不知道，因?yàn)楦鲊姆上拗茊栴}，現(xiàn)在所有的加密貨幣交易所的比特幣期貨，基本上都是以比特幣為本位幣的(也就是說，計(jì)算過程用美元，但最終的結(jié)算用比特幣)。

為說明情況，我們分比特幣漲和跌兩種情況給大家演示一遍。

情況一：上漲。

到了3.26，假定比特幣在現(xiàn)在23670美元的價(jià)格基礎(chǔ)上，暴漲了100%，變成了47340美元，你是看空比特幣，所以相當(dāng)于你就虧了23670美元，這沒啥好說的，在你的賬戶里，你的比特幣要用來沖抵這個(gè)損失，按照3.26比特幣47340的價(jià)格計(jì)算，你需要支付0.5個(gè)比特幣沖抵損失。

看起來，你好像是虧損了50%對不對?

但你要知道，雖然按照比特幣計(jì)價(jià)你的確虧損了50%，但比特幣價(jià)格本身上漲了1倍，所以，所以你賬戶里余下的0.5個(gè)比特幣，價(jià)值依然是23670，按照美元計(jì)價(jià)，你是沒有一分錢虧損的。

更重要的是，你當(dāng)初賣空比特幣的時(shí)候，是按照24849的價(jià)格賣出去的，這相當(dāng)于你額外多賣了(24849-23670)=1179美元，這個(gè)美元同樣會(huì)折算成比特幣進(jìn)入你的賬戶，所以，你的賬戶比特幣余額將是：0.5+1179/47340=0.525個(gè)。

不考慮交易費(fèi)用，以美元計(jì)價(jià)，這0.525個(gè)比特幣，乘以價(jià)格47340，總價(jià)值，還是24849美元，相比你當(dāng)初買比特幣的投入23670美元，這3個(gè)多月的收益率是4.98%，折算到年化收益率，正好就是18.4%。

別說漲到47340美元，哪怕漲到100萬美元1枚，看起來，你賬戶里的比特幣余額虧損了90%以上，但剩下的那點(diǎn)兒比特幣的價(jià)值，也還是24849美元，多出來的，就是以美元計(jì)價(jià)的你的收益，也根本不會(huì)遭遇什么爆倉問題。

情況二：下跌。

同樣，為了說明情況，極端一點(diǎn)兒，假定比特幣從23670的價(jià)格，暴跌倒11835美元，這相當(dāng)于比特幣暴跌了50%，因?yàn)槟闶琴u空比特幣，所以賬戶里應(yīng)該是你賺了暴跌的這個(gè)價(jià)格11835美元——你賺到的美元總量是24849-11835=13014，折算成比特幣是1.1個(gè)，這樣，你的比特幣賬戶余額變成了2.1個(gè)比特幣。

但你也別高興，因?yàn)楸忍貛疟旧淼膬r(jià)格已經(jīng)跌下來了，所以，你的這2.1個(gè)比特幣的價(jià)值，也還是24849美元。

按照美元計(jì)算，你的收益率依然是4.98%。

按照很多人的說法，比特幣一文不值，所以我們還可以想象一種極端的情況，如果，比特幣價(jià)格跌至1美元，你的交易所賬戶余額會(huì)是多少?

答案是：24848個(gè)比特幣!

沒錯(cuò)，如果你以24849的價(jià)格賣了一個(gè)比特幣期貨，比特幣跌至1美元，而最終你的賬戶會(huì)賺到24848個(gè)比特幣——折算成美元，依然是24849美元，你依然可以穩(wěn)獲4.98%的收益。

至于不漲不跌的情況，我們就更不必說了。

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哎，文章剛開頭寫的時(shí)候，比特幣價(jià)格還是23670;

等我文章寫完了，結(jié)果，比特幣價(jià)格連22670都不到了。

不僅如此，我開始寫文章的時(shí)候，比特幣3個(gè)月期貨基差是1088，折算年化率是18.4%;

等我寫完了文章，現(xiàn)在的比特幣3個(gè)月期貨基差變成了964，折算年化率只有17%了。

好吧，現(xiàn)在你去做空比特幣，以美元計(jì)價(jià)，就只能獲取17%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率了!

說到賣空比特幣，忽然想起來，我每次寫比特幣的文章，很多人就覺得，我在宣揚(yáng)騙局……

哎，這些人咋就沒有賺錢的意識呢?

如果真的確信比特幣是騙局，現(xiàn)在，就現(xiàn)在，趕緊來做空啊，17%的無風(fēng)險(xiǎn)收益率呢!

我忽然想起來一段話：

我們提交請?jiān)福麄兊姆答?，卻只是恥笑;

我們真切懇請，但他們的做法，卻是置之不理;

我們卑微央求，但我們遭受苦難的時(shí)候，他們卻只是嘲諷;

于是，我們不再央求，不再懇求，不再請?jiān)?，我們鄙視他?

聰明的讀者朋友們，知道這段話是來自哪里么?

知道這段話是誰說的，又是說什么的么?

知道那個(gè)人為什么會(huì)說這段話么?

提示一下哈，這段話來自美國歷史上一次著名的總統(tǒng)競選演講，而這段話想要說明的主題，恰恰就是貨幣。

(編輯：李均柃)