Triam再發(fā)沽空?qǐng)?bào)告！稱全通(00633)澄清疑點(diǎn)重重

智通財(cái)經(jīng)獲悉，沽空機(jī)構(gòu)Triam Research于12月28日發(fā)表第三份沽空?qǐng)?bào)告表示，維持對(duì)中國全通(00633)每股0.17港元估值。

對(duì)于中國全通發(fā)布的澄清報(bào)告，Triam發(fā)現(xiàn)，其澄清理由完全不足且令人失望，其澄清報(bào)告卻引出更多公司存在的問題。中國全通的回應(yīng)空洞無物，且其復(fù)牌后的股價(jià)上漲屬人為操縱。

Triam還在報(bào)告中表示，中國全通澄清中還包含一些其他重大違規(guī)問題，未來Triam將繼續(xù)深入剖析。

智通財(cái)經(jīng)編譯其報(bào)告的節(jié)選內(nèi)容如下，以供投資者參考：

“操縱股價(jià)”

Triam在報(bào)告中稱，“有人”在操縱中國全通股票，引起空頭逼倉，托住股價(jià)使其高于中國全通可轉(zhuǎn)換金融工具的行使價(jià)，并試圖降低公司內(nèi)部核心人員的追加保證金壓力。

Triam稱，公司停牌后“有人”以收盤價(jià)10%溢價(jià)收購1000萬股股票，該交易通過民眾證券于復(fù)牌前輸入香港交易所系統(tǒng)，經(jīng)紀(jì)人代碼2108。從下面的圖表可以看出，這一訂單規(guī)模龐大，為該股票的平均日交易量的8倍。而該股在上一年的日交易量并沒有接近1000萬股。

Triam指出，在開市之前以10%的溢價(jià)大量買入大幅下跌的股票，唯一的目的就是確保該股票再復(fù)牌時(shí)不會(huì)下跌。

該機(jī)構(gòu)建議，香港證監(jiān)會(huì)及香港交易所對(duì)這種“公開操縱股價(jià)”的行為展開調(diào)查。

“回應(yīng)理由可笑”

Triam表示，中國全通在澄清報(bào)告中為了試圖掩蓋其明顯謊言，以“打字錯(cuò)誤”可笑理由作為回應(yīng)。

在中國全通2013年和2014年年報(bào)中，主要客戶表基于“包括關(guān)聯(lián)方”編制。 而2015年財(cái)報(bào)卻改為“不包括關(guān)聯(lián)方”，且沒有披露明顯原因。

此外，Triam強(qiáng)調(diào)，從中國全通澄清報(bào)告中也看出他們的賬戶不可靠——公司澄清報(bào)告稱，2015財(cái)年現(xiàn)金流量表中7.21億元的“潛在股權(quán)投資”不是潛在股權(quán)投資，而應(yīng)為“非控制性權(quán)益變化”。

“與關(guān)聯(lián)方交易”

Triam指出，中國全通在12月18日的澄清公告中，公司確認(rèn)從Skycomm收購一家物業(yè)，而此前中國全通并不愿承認(rèn)其與Skycomm是關(guān)聯(lián)方。

在這次交易中，大量的資金從一家上市公司轉(zhuǎn)移到一家私人公司，這兩家公司都與中國全通董事長有關(guān)聯(lián)。Triam認(rèn)為，這是一項(xiàng)未披露的關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，從而違反了香港上市規(guī)則。

“玩文字游戲” 

Triam還指出，2.21億元太陽能機(jī)械設(shè)備預(yù)付款為“另一個(gè)謊言”。

而根據(jù)初步調(diào)查(見原沽空?qǐng)?bào)告)和全通的“澄清”，Triam更加認(rèn)為這筆預(yù)付款是虛構(gòu)的或遠(yuǎn)被夸大。主要理由如下：

首先，中國全通不可能在太陽能專利協(xié)議簽署5-11個(gè)月之前為太陽能材料付預(yù)付款，因此，此筆預(yù)付款并不是為太陽能專利協(xié)議而支付的。其次，Triam認(rèn)為中國全通在玩文字游戲。其2015年年報(bào)表示，2.21億元人民幣為機(jī)械設(shè)備的預(yù)付款。而在12月18日的澄清聲明中又稱是材料的預(yù)付款。

Triam分析稱，這種做法是由于材料可以比機(jī)器設(shè)備使該筆款項(xiàng)更快“消失”。

Triam稱，中國全通先前表示，其太陽能業(yè)務(wù)計(jì)劃不需要任何資本支出，因?yàn)樵摴居?jì)劃外包OEM生產(chǎn)。而現(xiàn)在又在其澄清中顯示，正在購買一個(gè)大型建筑用于太陽能研發(fā)。Triam質(zhì)疑，其1.8億元的研發(fā)支出難道不是資本支出?

Triam表示，若改天中國全通再次改變說法，稱2.21億元為其設(shè)備的預(yù)付款，那么太陽能的資本支出將達(dá)到4.01億元。

Triam報(bào)告全文詳見：TriamResearch沽空?qǐng)?bào)告.pdf