對沖基金2016：低迷行情中的大贏家是誰

智通財(cái)經(jīng)了解到，2016年投資者對沖基金行業(yè)繼續(xù)失去耐心，投資者大規(guī)模提款和贖回，及2016年年底回報水平疲軟，導(dǎo)致許多基金采取了激烈的措施，通過改變收費(fèi)結(jié)構(gòu)及總體戰(zhàn)略，甚至采取完全關(guān)閉的極端措施。然而，個別對沖基金仍設(shè)法利用機(jī)會，為今年帶來巨大收益。

Cheyne Capital是基于倫敦外的對沖基金，截至10月底，其信貸基金總回報達(dá)到42.7%。盡管基于信貸策略的對沖基金在年平均收益只有6.7%，仍構(gòu)成巨大的成功。 根據(jù)“金融時報”的一份報告，與該基金密切合作的人表示，其受益于多個行業(yè)的穩(wěn)定風(fēng)化波動。而由于來自世界各地許多中央銀行持續(xù)混合的信息，導(dǎo)致今年的波動率上升，為其主要成功秘訣。

另一方面，CQS的定向機(jī)會基金也取得了巨大的成功。由Michael Hintze管理的27億美元基金截至今年11月底回報已達(dá)30%。根據(jù)10月份的投資者信件，其11月份的回報率僅為6.1%，主要是由于其結(jié)構(gòu)性信貸面以及其宏觀策略。然而，CQS不僅收益于此特定基金的利益，而且受惠于其120億美元的集體投資。而其多策略重點(diǎn)信貸基金今年回報已達(dá)12%。

雖然這些和其他選擇的對沖基金已為今年帶來相當(dāng)?shù)幕貓?，其他大多?shù)基金卻并不理想。一般來說，投資者將對沖基金行業(yè)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)作為基準(zhǔn)。2016年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)約9%，而平均對沖基金在同一時期只有4%。

此外，大多數(shù)分析師都預(yù)計(jì)此趨勢將持續(xù)到年底，對沖基金將連續(xù)第八年表現(xiàn)不及市場表現(xiàn)。許多分析師認(rèn)為2008年金融危機(jī)仍然影響對沖基金的回報。不同的是， 今年投資者對這些對沖基金已經(jīng)失去耐心，將資產(chǎn)提取而投資在別處。因此導(dǎo)致對沖基金的問題進(jìn)一步惡化。