交銀國(guó)際：升小米集團(tuán)(01810)目標(biāo)價(jià)至33元， 維持“買入” 評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告，將小米集團(tuán)(01810)目標(biāo)價(jià)從25元升32%至33元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

報(bào)告認(rèn)為，小米第三季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，物聯(lián)網(wǎng)毛利率好于預(yù)期，受智能手機(jī)47%收入增速推動(dòng)，收入按年增34%至722 億元人民幣。智能手機(jī)出貨量達(dá)4660萬(wàn)，其中中國(guó)市場(chǎng)份額逐步恢復(fù)，印度市場(chǎng)銷售較第二季度有所復(fù)蘇，在印度以外的其他海外市場(chǎng)出貨量份額顯著提升。

毛利率方面，智能手機(jī)為8.4%，符合該行預(yù)期；物聯(lián)網(wǎng)毛利率則受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化以及智能電視毛利率的改善，超出該行預(yù)期。
報(bào)告認(rèn)為，小米仍有望繼續(xù)提升智能手機(jī)價(jià)值份額，同時(shí)用戶數(shù)增加有助于提升長(zhǎng)期互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)變現(xiàn)潛力，增長(zhǎng)前景可期。

交銀國(guó)際還指出，目前行業(yè)主要風(fēng)險(xiǎn)為零部件供應(yīng)鏈不足，但這也可能促使大品牌更快獲得市場(chǎng)份額。