瑞銀：降嘉里物流（00636）評(píng)級(jí)至“中性” 但上行情景下估值可達(dá)21元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表的研究報(bào)告指，在貿(mào)易前景改善、上半年業(yè)績(jī)強(qiáng)勁、另外有機(jī)會(huì)分拆泰國(guó)快遞業(yè)務(wù)KETH上市等因素的共同影響下，嘉里物流(00636)股價(jià)自3月尾升逾九成，創(chuàng)下新高。瑞銀預(yù)期公司的盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭將持續(xù)，將其目標(biāo)價(jià)由15元升至18.5元，但相信相關(guān)因素已反映在股價(jià)上，故而將評(píng)級(jí)由“買入”降至“中性”。

報(bào)告指出，在上行情景中，假設(shè)公司將以市價(jià)出售所有倉(cāng)庫(kù)，并獲利約78億元，在此情況下其每股估值將達(dá)21元。

該行指出，全球集裝箱規(guī)模增長(zhǎng)于8月轉(zhuǎn)正，主要受惠亞洲與歐洲和北美貿(mào)易帶動(dòng)，該行相信補(bǔ)庫(kù)存、美國(guó)耐用品穩(wěn)健增長(zhǎng)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境較容易等，將帶動(dòng)今年第四季及明年上半年環(huán)球海運(yùn)量增長(zhǎng)高單位數(shù)至雙位數(shù)。而該行預(yù)計(jì)隨著旺季空運(yùn)力接近見(jiàn)頂，料價(jià)格或有上行趨勢(shì)，并相信有利的運(yùn)量及價(jià)格將支持公司國(guó)際業(yè)務(wù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。