中金：蒙牛(02319)中期經(jīng)營利潤率或改善 維持“跑贏行業(yè)”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告，稱蒙牛(02319)中期經(jīng)營利潤率有改善空間，考慮到今年下半年至明年奶價成本壓力較大，加上明年農(nóng)歷新年較晚的影響，將2020至2021年純利預測下調(diào)4%及1.6%，維持目標價43元及“跑贏行業(yè)”評級。

中金表示，與蒙牛乳業(yè)管理層商談后，認為公司下半年液態(tài)奶增長勢頭持續(xù)，收入增幅有望達雙位數(shù)，考慮到原奶供給仍然緊張，因此預期2021年奶價很大機會延續(xù)上升趨勢，對大型乳企而言競爭環(huán)境相對有利。

報告指，蒙牛預計今年低溫鮮奶收入有望達14億至15億元人民幣，未來將繼續(xù)拓展華東、華南、華北、華中及東北市場，并估計乾酪產(chǎn)品收入規(guī)模近8億元人民幣，奶粉業(yè)務則依托雅士利(01230)、貝拉米等品牌驅(qū)動。