麥格理：調(diào)降金山（03888）手游收入預期，降目標價至51.5元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表研究報告，將金山軟件(03888)目標價由55.1元降至51.5元，評級維持“跑贏大市”。

報告指出，第三季手機和辦公室業(yè)務收入分別增長19%及59%，較預期少21%及高8%，經(jīng)營溢利升10.2個百分點25.9%，但仍低于預期11.5個百分點。該行調(diào)升集團2020年每股盈利預期2%，但分別降2021-22年每股盈利預期37%及31% 。

該行指，雖然旗下WPS軟件月活躍用戶增長放慢，但看到訂閱戶及軟件許可銷售變現(xiàn)能力強；軟件銷售方面，來自政府和國企客戶應收賬由第三季的3.71億元人民幣，增至4.5億元人民幣。預期辦公室業(yè)務收入將繼續(xù)維持快速增長。手機游戲業(yè)務方面，雖然《劍網(wǎng)3》表現(xiàn)強勁，帶動今年收入增長高于2017年的高位，但另一游戲《臥龍吟》則需延至明年下半年，故降低手機游戲收入預期。