光伏玻璃：短期供需缺口仍存，穩(wěn)預期推動行業(yè)良性發(fā)展

本文來自微信號“光大證券研究”。

報告摘要

事件：

阿特斯太陽能(CSIQ.US)、東方日升、晶澳、晶科能源(JKS.US)、隆基、天合(排名不分先后)等主要光伏組件企業(yè)聯(lián)合呼吁，希望國家放開對光伏玻璃產能擴張的限制。

光伏玻璃價格持續(xù)上行，供不應求態(tài)勢短期仍將持續(xù)

2020Q2，在衛(wèi)生事件影響下光伏玻璃價格處于2018年“531”新政之后的低位；2020Q3在市場需求和廠家拉漲的共同作用下光伏玻璃價格已經走出底部并持續(xù)上揚，3.2mm玻璃每平米均價從2020年7月至今漲幅超過100%；

展望2020Q4，綜合考慮國際衛(wèi)生事件形勢在冬季的二次反復可能性、以及年底國內可能出現(xiàn)的光伏搶裝等情況，我們認為光伏玻璃在供給仍難以滿足市場需求，價格有進一步上行的空間。

“一刀切”政策有望迎來調整契機

此次多家主要光伏組件企業(yè)聯(lián)合呼吁希望國家放開對光伏玻璃產能擴張的限制，而在目前供給嚴重短缺的情況下，新增產能受限在一定程度上將會影響光伏行業(yè)未來的健康發(fā)展。此外，根據索比光伏網消息，據業(yè)內有關人士表示，有關部門就光伏玻璃產能問題正積極開展三項重點工作：一是加強光伏玻璃供應保障、二是對光伏玻璃產能置換實行差別化政策、三是防止產生新的產能過剩。

若政策調整，短期供給缺口仍存但預期有望企穩(wěn)，長期產能供應得到保障

若光伏玻璃的產能置換政策得到調整(實行差別化政策或放開光伏玻璃新增產能限制等)：(1)短期(2020Q4&2021Q1)光伏玻璃供給缺口仍存，價格有望維持高位，但政策的調整有助于平穩(wěn)市場預期，從而推動未來行業(yè)健康發(fā)展；(2)根據各公司的產能和建設規(guī)劃，2022年上半年光伏玻璃供需形勢將得到緩解，而政策調整亦有望打開2023年及未來的光伏玻璃產能擴張空間。

風險分析：光伏裝機不及預期；產業(yè)政策與補貼發(fā)生重大變化；歐盟“雙反”制裁等貿易爭端風險；原材料和能源價格波動風險等。（編輯：mz）