港股吸引內(nèi)外資加速流入——A股港股市場數(shù)據(jù)周報(bào)

1、A股市場綜述（注：本周A股指的是20201026-20201030）

股指表現(xiàn)：本周，科創(chuàng)50（漲4.3%）、創(chuàng)業(yè)板指（漲2.1%）和中小板指（漲1.7%）領(lǐng)漲，上證50（跌2.0%）、上證綜指（跌1.6%）和滬深300（跌0.5%）領(lǐng)跌，深證成指上漲0.8%。行業(yè)上，汽車、電力設(shè)備和醫(yī)藥領(lǐng)漲，非銀行金融、房地產(chǎn)和銀行領(lǐng)跌。

當(dāng)前估值水平：截至10月30日，滬深300、創(chuàng)業(yè)板、中小板、上證50PE-TTM分別為14.4倍、63.2倍、33.6倍、11.4倍，處于2011年以來的88%、85%、72%、83%分位數(shù)水平；PB分別為1.6倍、7.4倍、4.3倍、1.2倍, 處于2011年以來的58%、89%、72%、44%分位數(shù)水平。

資金流動：本周陸股通凈流出83.4億元人民幣。北向資金本周主要流入銀行、家電和汽車，流出非銀行金融、食品飲料和醫(yī)藥。本周A股IPO募資總額為105.4億元；A股定增募資228.7億元。本周重要股東凈減持約159.8億元，其中增持約4.0億元，減持約163.8億元。限售股解禁市值約1151.5億元，下周解禁約1595.0億元。

投資者情緒：1）A股日均換手率從上周的1.08%上升至1.16%，高于近五年以來的中位數(shù)水平；2）截至10月30日，漲停家數(shù)/跌停家數(shù)比(10日移動平均)為7.70，處于2013年以來的68%分位數(shù)水平。

本周央行通過公開市場操作凈投放資金1900億元。貨幣市場利率：截至10月30日，7天銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率上升101bp至3.37%；SHIBOR隔夜利率上升3.6bp至2.69%，3個月利率上升7.7bp至2.97%。

人民幣匯率：本周離岸人民幣兌美元匯率下降0.47%，截至10月30日，美元兌人民幣匯率為6.6915。

2、港股市場綜述（注：本周指的是20201026-20201030）

股指表現(xiàn)：本周，僅恒生科技指數(shù)（漲0.7%）上漲，恒生國指（跌3.6%）、恒指（跌3.3%）和恒生小型股（跌2.8%）領(lǐng)跌，恒生綜指下跌1.8%。行業(yè)上，僅恒生資訊科技業(yè)上漲，恒生電訊業(yè)、能源業(yè)和金融業(yè)領(lǐng)跌。

估值水平：10月30日，恒指預(yù)測PE（彭博一致預(yù)期）為12.7倍，處于2005年7月以來的中位數(shù)和3/4分位數(shù)之間；恒生國指預(yù)測PE為9.4倍，處于2005年7月以來的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。恒生指數(shù)PE（TTM）為12.9倍，恒生國指PE（TTM）為9.1倍，二者均處于2002年以來的中位數(shù)附近。

資金流動：本周港股通資金凈流入289億人民幣，南向資金主要流向計(jì)算機(jī)、餐飲旅游和非銀行金融，流出農(nóng)林牧漁、煤炭和食品飲料。據(jù)彭博口徑，本周主要投資于香港的股票型ETF中，資產(chǎn)總值前十大ETF凈流入資金1.2億美元。截至本周五，AH溢價指數(shù)為147.9，高于上周的144.3，處于近四年以來的高位水平。

投資者情緒：截至本周五，恒生波指為27.9，高于上周五的22.1，處于2012年以來的94%分位數(shù)水平；主板周平均賣空成交比為14.6%，高于上周的13.2%。

貨幣市場利率：截至10月30日，相較于上周五，本周HIBOR隔夜利率上升26.6bp至0.32%，7天利率上升43.3bp至0.57%，1個月利率下降3.6bp至0.40%。

匯率市場：截至10月30日，美元兌港元匯率為7.7522。彭博巴克萊中資美元債各等級回報(bào)指數(shù)：本周彭博巴克萊中資美元債回報(bào)指跌0.04%至205.4；投資級回報(bào)指數(shù)跌0.06%至185.5；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.01%至252.3。

風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期；大國博弈風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告正文

一、A股、港股市場監(jiān)測

1、A股市場監(jiān)測（注：本周指的是20201026-20201030）

1.1、A股市場表現(xiàn)概覽

股指表現(xiàn)：本周，科創(chuàng)50（漲4.3%）、創(chuàng)業(yè)板指（漲2.1%）和中小板指（漲1.7%）領(lǐng)漲，上證50（跌2.0%）、上證綜指（跌1.6%）和滬深300（跌0.5%）領(lǐng)跌，深證成指上漲0.8%。行業(yè)上，汽車（漲4.4%）、電力設(shè)備（漲3.1%）和醫(yī)藥（漲2.9%）領(lǐng)漲，非銀行金融（跌5.6%）、房地產(chǎn)（跌4.4%）、銀行（跌3.9%）領(lǐng)跌。

截至10月30日，行業(yè)估值從市盈率 TTM的角度，特征如下（以下涉及分位數(shù)時，其歷史區(qū)間為2011年第一個交易日至今）：

***  家用電器（99%）、汽車（99%）、休閑服務(wù)（99%）、食品飲料（98%）、醫(yī)藥生物（93%）、計(jì)算機(jī)（84%）、紡織服裝（81%）、電氣設(shè)備（76%）、交通運(yùn)輸（73%）行業(yè)市盈率TTM 處于相對較高分位數(shù)水平。

***  電子（60%）、化工（60%）、非銀金融（57%）、國防軍工（55%）、銀行（53%）、有色金屬（50%）、商業(yè)貿(mào)易（48%）、機(jī)械設(shè)備（48%）、綜合（47%）、傳媒（43%）行業(yè)市盈率TTM 處于相對居中分位數(shù)水平。

***  通信（32%）、公用事業(yè)（29%）、鋼鐵（25%）、輕工制造（24%）、建筑材料（24%）、采掘（22%）、建筑裝飾（11%）、房地產(chǎn)（4%）和農(nóng)林牧漁（低于1%）行業(yè)市盈率TTM處于相對較低分位數(shù)水平（括號內(nèi)為其分位數(shù)數(shù)值）。

行業(yè)估值從市凈率的角度，特征如下（以下涉及分位數(shù)時，其歷史區(qū)間為2011年第一個交易日至今）：

***  食品飲料（98%）、休閑服務(wù)（95%）、家用電器（86%）、電子（83%）、醫(yī)藥生物（78%）、電氣設(shè)備（76%）、國防軍工（56%）、計(jì)算機(jī)（55%）、汽車（53%）行業(yè)處于橫向相對較高水平。

***  機(jī)械設(shè)備（50%）、建筑材料（47%）、農(nóng)林牧漁（44%）、通信（41%）、化工（39%）、非銀金融（36%）、交通運(yùn)輸（30%）、輕工制造（30%）、紡織服裝（25%）行業(yè)市凈率處于橫向相對居中水平。

***  綜合（23%）、傳媒（21%）、鋼鐵（21%）、有色金屬（20%）、商業(yè)貿(mào)易（15%）、采掘（4%）、銀行（2%）、建筑裝飾（1%）、公用事業(yè)（1%）、房地產(chǎn)（不到1%）行業(yè)市凈率處于相對較低分位數(shù)水平（括號內(nèi)為其分位數(shù)數(shù)值）。

（注，以下“A股”指的是中證流通指數(shù)成分股）

**  換手率：A股日均換手率從上周的1.08%上升至1.16%，高于近五年以來的中位數(shù)水平；截至10月30日，漲停家數(shù)/跌停家數(shù)比(10日移動平均)為7.70，處于2013年以來的68%分位數(shù)水平。

**  股指期貨：本周滬深300股指期貨基差率均值為-0.29%。截至10月30日，滬深300股指期貨基差率為-0.25%。

估值水平和盈利增速：

**   截至10月30日，恒指預(yù)測PE（彭博一致預(yù)期）為12.7倍，處于2005年7月以來的中位數(shù)和3/4分位數(shù)之間；恒生國指預(yù)測PE為9.4倍，處于2005年7月以來的1/4分位數(shù)和中位數(shù)之間。

**   恒生指數(shù)當(dāng)前PE（TTM）為12.9倍，恒生國指PE（TTM）為9.1倍，二者均處于2002年以來的中位數(shù)附近。

**   恒生指數(shù)當(dāng)前市凈率水平為1.0倍，恒生國指市凈率為1.1倍，二者處于2002年以來的1/4分位數(shù)附近。

**   截至10月30日，恒生指數(shù)2020年EPS預(yù)測增速為-21.5%。

截至10月30日，從PE（TTM）的角度，行業(yè)估值分位數(shù)特征如下：

**   地產(chǎn)建筑業(yè)（78%）、資訊科技業(yè)（74%）、原材料業(yè)（52%）、能源業(yè)（45%）、綜合業(yè)（44%）、工業(yè)（37%）、公用事業(yè)（23%）、金融業(yè)（15%）、電訊業(yè)（1%）（注：行業(yè)括號內(nèi)百分比數(shù)值為2011年以來行業(yè)當(dāng)前最新市盈率所在分位數(shù)）；

**   恒生醫(yī)療保健業(yè)（86.6倍）、恒生必需性消費(fèi)業(yè)（30.6倍）、恒生非必需性消費(fèi)業(yè)（91.5倍）。

截至10月30日，相較于上周五，

**   彭博巴克萊中資美元債回報(bào)指數(shù)跌0.04%至205.4；投資級回報(bào)指數(shù)跌0.06%至185.5；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.01%至252.3。

**   MarkitiBoxx非金融企業(yè)中資美元債回報(bào)指數(shù)跌0.22%至220.9；投資級回報(bào)指數(shù)跌0.08%至216.4；高收益回報(bào)指數(shù)跌1.62%至233.8。

**   MarkitiBoxx金融企業(yè)中資美元債回報(bào)指數(shù)漲0.04%至307.7；投資級回報(bào)指數(shù)漲0.01%至230.6；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.08%至379.8。

**   MarkitiBoxx房地產(chǎn)企業(yè)中資美元債回報(bào)指數(shù)漲0.02%至348.2；投資級回報(bào)指數(shù)跌0.07%至243.6；高收益回報(bào)指數(shù)漲0.05%至383.3。

全球經(jīng)濟(jì)增速下行；中、美貨幣政策寬松不達(dá)預(yù)期；大國博弈風(fēng)險(xiǎn)。

（編輯：文文）