融資租賃服務(wù)供應(yīng)商富道集團(tuán)欲登主板 近三年純利率均近50%

12月14日，融資租賃及顧問(wèn)服務(wù)供應(yīng)商富道集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱富道集團(tuán)）向港交所遞交了主板上市申請(qǐng)。所得款項(xiàng)擬用于擴(kuò)充融資租賃營(yíng)運(yùn)、發(fā)展相關(guān)保付代理業(yè)務(wù)及用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

富道集團(tuán)成立于2012年，位于廣東深圳，主要為國(guó)內(nèi)客戶提供融資租賃服務(wù)及顧問(wèn)服務(wù)。前者包括售后回租及直接融資租賃，后者包括融資租賃顧問(wèn)服務(wù)及其他財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。該集團(tuán)的融資租賃協(xié)議一般按固定及浮動(dòng)利率定價(jià)。其利率收費(fèi)主要般按客戶的資產(chǎn)質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況及所在行業(yè)來(lái)分析決定。

在富道集團(tuán)成立初期，融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)（融資租賃服務(wù)和融資租賃顧問(wèn)服務(wù)）及其他財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的表現(xiàn)平分秋色，貢獻(xiàn)收入占比分別約為50%。隨著時(shí)間推移，該集團(tuán)的融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)逐漸壯大。截至2016年6月30日止6個(gè)月，來(lái)自融資租賃相關(guān)業(yè)務(wù)的收益占同期總收益的85.2%。從收入占比來(lái)看，該集團(tuán)的業(yè)務(wù)正逐漸趨向集中、穩(wěn)定。

2013年至2015年，富道集團(tuán)的整體業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng)。其中，收入分別約為1544.5萬(wàn)人民幣（下同）、3554.5萬(wàn)及5345.7萬(wàn)；來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)分別為766.6萬(wàn)、2175.4萬(wàn)及2473.9萬(wàn)；純利率分別約為49.6%、61.2%及46.3%。

自2014年起，富道集團(tuán)將業(yè)務(wù)重心調(diào)整到具有增長(zhǎng)潛力的指定行業(yè)分類，其客戶主要為航空公司、保健服務(wù)供應(yīng)商、節(jié)能設(shè)備供應(yīng)商、公用事業(yè)供應(yīng)商及計(jì)程車營(yíng)運(yùn)商。截至2016年6月30日，富道集團(tuán)共擁有39名客戶。

不過(guò)于往續(xù)記錄期間，富道集團(tuán)的大多數(shù)客戶均由高級(jí)管理層直接轉(zhuǎn)介。以2015年為例，來(lái)自主席盧偉浩、非執(zhí)行董事謝偉全介紹的客戶貢獻(xiàn)收益分別占同期集團(tuán)總收益34.1%；來(lái)自富道租賃及富道服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展主管羅興、富道租賃總經(jīng)理及富道服務(wù)副總經(jīng)理石磊介紹的客戶貢獻(xiàn)收益占比分別61.4%。

由此看來(lái)，該集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)很大程度上依賴于高級(jí)管理層團(tuán)隊(duì)。若沒(méi)有用股權(quán)激勵(lì)等方式挽留團(tuán)隊(duì)成員，或?qū)⒚鎸?duì)失去核心團(tuán)隊(duì)成員的風(fēng)險(xiǎn)。如果失去一名或多名核心團(tuán)隊(duì)成員，或高級(jí)管理層團(tuán)隊(duì)加入競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的企業(yè)，都將給富道集團(tuán)的業(yè)績(jī)帶來(lái)不利影響。