科技股本周接受檢閱，美股還能挺住嗎？

本文來自“萬得資訊”

據(jù)相關(guān)媒體消息，當?shù)貢r間本周四，美國將公布三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，檢驗經(jīng)濟復(fù)蘇情況。同一天，美股的支柱—大科技股將發(fā)布第三季度財報。美股在9月初創(chuàng)下新高之后，多空膠著，而財報季正是雙方博弈的絕佳窗口。

自6月30日，大科技公司發(fā)布財報以來，如日中天的漲勢有所降溫。7月30日至今，亞馬遜(AMZN.US)表現(xiàn)遜于大盤，只上漲了5.63%，同期標普500指數(shù)上漲6.35%。Facebook(FB.US)和蘋果(AAPL.US)股價相對更加堅挺，大約上漲了21%。

實際上，已經(jīng)有科技新秀gognsi Snap 公布了三季度財報，營收為6.789億美元，同比增長52%；凈虧損為1.999億美元，與去年同期的凈虧損2.274億美元相比收窄12%。三季度Snap的日活用戶同比增長18%。該公司近期股價已經(jīng)大漲，同時也對其他以廣告為主要營收的公司設(shè)置了較高預(yù)期。

目前，市場對本周即將發(fā)布財報的亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)以及Facebook(FB.US)預(yù)期較高。BMO Capital Markets 分析師Daniel Salmon 在上周五的一份報告中寫道：Snap的財報，讓本周四公布才財報的四家科技公司有些壓力，但預(yù)計以電子商務(wù)和廣告收入為主營業(yè)務(wù)的科技公司財報更好，并以此證明年初至今的股價大漲是合理的。

Daniel Salmon 補充說，相對來講，最看好谷歌，因為市場對谷歌的預(yù)期較低，但是在線廣告業(yè)務(wù)可能比線下回暖的更快。而在2021年，所有企業(yè)都會更加重視云計算方面的投入，這會讓谷歌和亞馬遜受益。蘋果剛剛發(fā)布了5G手機，同樣紅極一時，營收看漲。

但是事情并不是超逸同一個方向發(fā)展?？萍脊蓚兘怀龅某煽儐?，不僅要符合市場已經(jīng)高漲的預(yù)期，還要給出樂觀的指引，才能維持科技盛宴的信仰。

一方面，不確定性正在增加。眾議院司法委員會反壟斷小組調(diào)查耗時16個月的報告已經(jīng)引起廣泛的討論，分拆公司一時或難以實行，但在當前比較敏感的時間節(jié)點上，限制與更嚴的監(jiān)管卻呼之欲出。

歐盟方面也一直在尋求針對美國科技巨頭更加嚴厲的監(jiān)管。據(jù)悉，歐盟監(jiān)管機構(gòu)正在起草一份針對20多家大型科技公司的“黑名單”，其中可能包括美國的四大科技巨頭即Facebook、蘋果、亞馬遜以及谷歌，名單內(nèi)的公司將會受到更嚴格的市場監(jiān)管，限制這些公司的市場支配權(quán)力。

BNP Paribas Asset Management 高級投資策略師Daniel Morris 也認同中國科技股未來幾個月會有較好的市場表現(xiàn)，他表示，美國科技股，特別是知名的科技巨頭很有可能會在未來幾個月面臨比之前更加嚴厲的監(jiān)管，無論是在歐洲還是美國。

另一方面，美國新增確診病例破前期峰值，美股市場波動加大在所難免。與美國前兩波公共衛(wèi)生事件暴發(fā)不同，公共衛(wèi)生事件目前在美國許多農(nóng)村或近郊地區(qū)廣泛傳播，這意味著今年冬季美國經(jīng)濟將面臨更嚴峻的公共衛(wèi)生事件沖擊。

摩根士丹利因此預(yù)計，標普500指數(shù)在短期內(nèi)將保持區(qū)間波動，目前水平的下行空間大于上行空間。

分析稱，美國政府的資金實際上已經(jīng)枯竭，美國居民支出將在四季度急劇下滑。屆時，無論是線上廣告業(yè)務(wù)還是電子商務(wù)，都不可避免受到影響。

第三，分析發(fā)現(xiàn)，9月美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表重新擴張扶持美股反彈，但是10月美元名義利率持續(xù)反彈，尤其是代表美元無風(fēng)險利率的10年期國債收益率上升，這意味著美國企業(yè)債務(wù)成本和美國政府公共債務(wù)成本被動上升，可能引發(fā)美元潛在的流動性收縮。而作為成長股中的翹楚，科技股對流動性變化最為敏感。

當前科技股估值幾乎可以與2000年科技泡沫時期相提并論，在眾多長期不確定性下，本周四的財報盛宴，科技股“是找借口跌還是佯裝不知前路多艱繼續(xù)漲”成為近幾個交易日最大的懸念。

（本文編輯：孫健一）