最近好票也開(kāi)始虧錢 港股打新究竟怎么打？

本文來(lái)自 “懶豬撿財(cái)”，文中觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

港股打新最近一段時(shí)間好票開(kāi)始出現(xiàn)虧錢的情況，特別是盲目融資打新，更是送人頭，所以有必要在這里整理歸納提醒下大家，這種虧錢現(xiàn)象主要體現(xiàn)在大甲、乙組，新股破發(fā)倒是少，就是漲幅盈利無(wú)法覆蓋融資成本。

幾個(gè)現(xiàn)象

這里有幾個(gè)特別明顯的現(xiàn)象，可以跟大家分享下：

孖展額度從搶額度到額度滯銷

農(nóng)夫山泉(09633)那會(huì)幾乎是所有人都在搶額度，甚至還出現(xiàn)很多預(yù)定了乙組被券商放鴿子的情況，市場(chǎng)上玩家瞬間覺(jué)得額度是一個(gè)很寶貴的東西，給額度約等于送錢，結(jié)果到了農(nóng)夫山泉首日，對(duì)于乙組來(lái)說(shuō)，如果暗盤沒(méi)有早點(diǎn)走，首日幾乎是沒(méi)有賺到錢，打和點(diǎn)高達(dá)50%，再到后面的新股，除了明源云(00909)稍微好點(diǎn)，其他熱門的新股表現(xiàn)都不盡人意，最近先聲藥業(yè)(02096)還出現(xiàn)了額度滯銷的情況，可見(jiàn)市場(chǎng)的熱度在快速冷卻。

后面一段時(shí)間，除非是發(fā)行估值有比較大的空間或者新股撞車，否則額度沒(méi)大家想象的那么緊張。

中簽率每況愈下

去年下半年，一些熱門的票中簽率還在30%以上，雖然漲幅沒(méi)有今年二季度那么夸張，平均也就20%-30%，但對(duì)于多寶箱免費(fèi)抽獎(jiǎng)的用戶來(lái)，很容易就能抽到獎(jiǎng)賺取收益。

來(lái)到上半年康方生物(09926)，沛嘉醫(yī)療(09996)這會(huì)，中簽率已經(jīng)降到10%，但這會(huì)新股的漲幅可比去年高多了，隨便一開(kāi)盤就是50%+，所以大家開(kāi)始熱衷于搶額度加杠桿，付出一點(diǎn)成本，但提高中簽率，一旦中簽了，成本也不過(guò)是毛毛雨。

再來(lái)的就是農(nóng)夫山泉把打新人數(shù)推高到70萬(wàn)人，已經(jīng)比上半年增加了一倍，其實(shí)打新的人數(shù)不超過(guò)30萬(wàn)的話，中簽率相對(duì)比較可觀，后面的幾只票大家也看到了，中簽率福祿2%，嘉和3%，云頂2%，慘不忍睹，如果你是多個(gè)賬戶融資幾十手未中簽的，也很正常，后面應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)變思路，控制一下成本。

發(fā)行估值越來(lái)越貴，暗盤高開(kāi)低走

福祿控股(02101)、樂(lè)享互動(dòng)(06988)、嘉和生物(06998)、再到前兩天卓越商企(06989)，這種現(xiàn)象出現(xiàn)的頻率越來(lái)越高，主要原因還是發(fā)行估值給高了，留給二級(jí)市場(chǎng)的空間不大，暗盤就拼誰(shuí)跑得快，跑得慢的不止不賺錢，甚至還要倒貼錢。

卓越商企暗盤

嘉和生物暗盤

幾個(gè)階段

之前在網(wǎng)上看到一段話，有關(guān)打新的幾個(gè)階段：

第一階段，市場(chǎng)人氣低迷，新股定價(jià)比較低，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)都不愿意出高價(jià)。這樣的新股上市以后，開(kāi)盤價(jià)漲幅也不大，但是容易在二級(jí)市場(chǎng)上炒起來(lái)，從而出現(xiàn)大妖股，炒新股的爆賺。

第二階段，新股的定價(jià)依然不太高，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)反應(yīng)沒(méi)有那么快，但是二級(jí)市場(chǎng)的反應(yīng)是很快的，之前低價(jià)賣掉新股的人，看到自己賣出去的新股變成妖股后痛心疾首，于是大家的整體預(yù)期變高，新股的開(kāi)盤價(jià)就變得很高，打新中簽的人爆賺，炒新吃肉空間就變少了。

第三階段，機(jī)構(gòu)看到新股的開(kāi)盤價(jià)越來(lái)越高，于是他們就為了爭(zhēng)搶籌碼不斷的抬高IPO定價(jià)的報(bào)價(jià)，最終導(dǎo)致新股的發(fā)行價(jià)越來(lái)越高。到了這個(gè)階段，最占便宜的是融資的企業(yè)，而報(bào)價(jià)的機(jī)構(gòu)、中簽的股民、炒新的股民都越來(lái)越難掙錢。

第四階段，隨著開(kāi)盤價(jià)越來(lái)越高，終于二級(jí)市場(chǎng)上炒新的股民不干了。新股一開(kāi)盤就向下跌，誰(shuí)買套誰(shuí)，于是開(kāi)盤價(jià)漲幅越來(lái)越低，打新收益越來(lái)越少。

第五階段，終于，有新股上市第1天就跌破發(fā)行價(jià)，于是打新的情緒跌入冰點(diǎn)，股民謹(jǐn)慎申購(gòu)，機(jī)構(gòu)不愿意報(bào)高價(jià)。

到了這里，再?gòu)牡谝浑A段重復(fù)循環(huán)。

現(xiàn)階段報(bào)價(jià)越來(lái)越高，一開(kāi)盤就下跌，明顯處于第三第四階段，等哪天到了第五階段，新股破發(fā)，市場(chǎng)的情緒會(huì)加劇下跌，打新進(jìn)入冷淡期。

警惕幾種打新策略

后面新股應(yīng)該怎么打

對(duì)于發(fā)行估值貴的離譜的，基本沒(méi)有水位留給二級(jí)市場(chǎng)的，打一點(diǎn)玩玩就行，不太適合大力參與，再有一點(diǎn)更重要的，也是經(jīng)常提醒的，打新更多的是融資費(fèi)用虧錢，有幾類融資現(xiàn)象值得警惕：

1.頂頭錘和大乙，頂頭錘的打和點(diǎn)通常是最高的，通常在30%-50%，如果像生物-B這種募資30億港幣左右，貨不是很多的，通常都要50%左右，發(fā)行估值稍微高點(diǎn)分分鐘虧錢。以嘉和生物為例，暗盤收盤已虧接近20%，貨少的熱門股，我都是建議乙組打乙頭就行，到了大乙和頂頭錘，中簽率下降明顯，打和點(diǎn)急劇上升，不如多乙頭效果好

2.融資10-20手的甲，中簽率雖然有提高，但是整體中簽率還是低

卓越的中簽率，前10手基本沒(méi)有增長(zhǎng)，融資幾乎等于送錢。

再看看嘉和這種中簽率只有3%的，融10手中簽率10%不到，20手也不過(guò)15%，雖然10%對(duì)比3%是有明顯增長(zhǎng)，但整體中簽率還是低，主要還是看運(yùn)氣成分。

3.一手融，最近不少券商開(kāi)一手融專場(chǎng)，就是只能融資一手不能更多，花100塊追求個(gè)2%的中簽率，除非是單價(jià)高期望漲幅也高，否則非常不劃算。

建議的幾種打新策略

后續(xù)的幾點(diǎn)打新策略，選股不用說(shuō)，還是按照以前的選股邏輯，再考慮下發(fā)行估值，對(duì)比其他上市的可比公司，市場(chǎng)情緒好的時(shí)候可少考慮估值，但現(xiàn)在不行，另外資金配置的幾個(gè)方向：

1.甲組以現(xiàn)金申購(gòu)為主，我一直沒(méi)做什么大甲，大甲界限其實(shí)很模糊，8-11萬(wàn)，每次打新融資100-200萬(wàn)起，遇到熱門的不一定能保證中簽，遇到普通的又資金利用率不高，那還不如多個(gè)小甲，資金再往上走還不如乙，畢竟很多券商的額度都是優(yōu)先乙組，再給甲組，所以很多不一定有20倍

2.乙組以乙頭為主，原因剛才也說(shuō)了，熱票中簽率急劇下降，大乙甚至頂頭錘打和點(diǎn)高達(dá)50%，普通的票券商不一定敢給20倍，能上乙組就不錯(cuò)了，更高的也不用考慮。

無(wú)論現(xiàn)在港股打新處于哪個(gè)階段，盈利的人肯定是一直在關(guān)注這個(gè)市場(chǎng)并參與其中的人，不斷調(diào)整策略也養(yǎng)成打新的良好心態(tài)，市場(chǎng)好多賺錢，市場(chǎng)不好盡量做到少虧錢，喝點(diǎn)小湯，不比A股打新差，而不是聽(tīng)到盈利就進(jìn)場(chǎng)，聽(tīng)到破發(fā)虧損就離場(chǎng)的人，最終只會(huì)吃別人剩下的。

最后看下下周幾個(gè)新股撞車，藥明巨諾=世茂服務(wù)>合景悠活，巨諾的期望漲幅肯定是要比世茂高不少的，但目前看到的消息募資金額應(yīng)該只有10億港幣，中簽率應(yīng)該極低，所以寫了等于。

螞蟻?zhàn)钚孪ⅲ簱?jù)悉，如螞蟻下周順利通過(guò)上市聆訊，暫計(jì)劃最快10月27日的一周招股，于11月首周掛牌，意味由定價(jià)至掛牌日，有機(jī)會(huì)跨越11月3日美國(guó)大選；惟以上僅是初步時(shí)間表，最終可能有變。螞蟻估值從最初的2000億美金漲到2800億美金，還沒(méi)上市就已經(jīng)漲了17%

（編輯：趙錦彬）