瑞信：降丘鈦科技(01478）目標(biāo)價(jià)至9.8港元 評(píng)級(jí)“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告，維持丘鈦科技(01478）“中性”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由原來的10.5元下調(diào)至9.8元。

9月份的相機(jī)鏡頭模組付運(yùn)量按月增長(zhǎng)10%但按年下跌2%；指紋模組的付運(yùn)量按月跌11%并按年跌40%。報(bào)告指出，9月的表現(xiàn)疲弱主要是因?yàn)閷?duì)華為的付運(yùn)量減少，以及終端市場(chǎng)需求復(fù)蘇緩。瑞信預(yù)計(jì)今年的相機(jī)模組付運(yùn)量按年跌4.8%，并將公司2020至2022年的純利預(yù)測(cè)下調(diào)9%，以反映上述變化。

該行又指，收入主要以人民幣計(jì)價(jià)，而部分成本以美元計(jì)價(jià)，美元貶值對(duì)公司的毛利率表現(xiàn)正面。但若美元疲弱的情況繼續(xù)，代工生產(chǎn)方面或會(huì)要求模組生產(chǎn)商降價(jià)。該行的分析指出，美元兌人民幣貶值1%，將會(huì)對(duì)毛利率產(chǎn)生0.4個(gè)百分點(diǎn)的影響。