大和：維持阿里巴巴（09988）目標(biāo)價(jià)348港元 重申“買入”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和維持阿里巴巴目標(biāo)價(jià)348港元，重申“買入”評級。該行發(fā)表報(bào)告指，阿里巴巴(09988)2021財(cái)年第二財(cái)季業(yè)績將于內(nèi)地雙十一前公布，預(yù)計(jì)公司總收入按年將會上升29%至1530億元人民幣，非通用會計(jì)準(zhǔn)則計(jì) EBITA毛利率為26%。同時(shí)，該行認(rèn)為菜鳥將在電商旺季大幅達(dá)到物流規(guī)模后，在2021財(cái)年第叁財(cái)季實(shí)現(xiàn)正的經(jīng)營現(xiàn)金流。

報(bào)告指出，由于內(nèi)地網(wǎng)上零售較預(yù)期緩慢等原因，預(yù)計(jì)第二財(cái)季傭金收入增長放緩。內(nèi)地國家統(tǒng)計(jì)局指出7-8月網(wǎng)上零售合計(jì)按年增長20%，大和相信9月份增長17-19%。

大和預(yù)計(jì)第四季度阿里巴巴云業(yè)務(wù)EBITDA將會錄得正數(shù)，惟行業(yè)仍會錄得負(fù)數(shù)，盡管該行認(rèn)為阿里巴巴有可能接近亞馬遜AWS的EBIT利潤率水平超過30%，但將其視為長期催化劑。