港股打新 | 最新5家新股除譽(yù)燊豐控股(02132)外，其他均不申購

本文來自微信公眾號“站在Ju人肩上A”。

結(jié)論：納泉能源(01597)、威海銀行(09677)、嘉泓物流(02130)、TRUE PARTNER(08657)不申！

現(xiàn)金申購：譽(yù)燊豐控股(02132)

先講結(jié)論在這里我們只會簡單的亮明觀點(diǎn)，沒有模棱兩可。只看結(jié)論或者不想看公司分析的到此就可以結(jié)束了。接下去不需要看！

本年度第102支新股

納泉能源是中國的風(fēng)電及變槳控制系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商，主要從事風(fēng)機(jī)高壓變槳控制系統(tǒng)的研發(fā)、整合、制造及銷售。

按18年銷量計(jì)算，公司在中國變槳控制系統(tǒng)市場排名第三，市場份額為10.5%，按18年銷售價(jià)值計(jì)算，在市場排名第四，市場份額為7.5%。

回?fù)軝C(jī)制

財(cái)報(bào)顯示：

17至19年度收入分別為5,731萬、1.44億、2.22億，20年前四個(gè)月收入為5,148萬人民幣；

17至19年度凈利分別為640萬人、2,684萬、4,254萬，20年前四個(gè)月純利為420萬人民幣；

同期經(jīng)調(diào)整純利分別為640萬人民幣、2,684萬人民幣、4,744萬人民幣，20年前四個(gè)月經(jīng)調(diào)整純利為990。萬人民幣(若不涉及上市開支)。

經(jīng)調(diào)整PE-TTM為10~13倍！

收入增長主要由于于17年中期由提供整合及組裝服務(wù)轉(zhuǎn)為銷售變槳控制系統(tǒng)；最大客戶的變槳控制系統(tǒng)訂單顯著增加；19年自新客戶取得變槳驅(qū)動器訂單；及成功拓展新服務(wù)至風(fēng)電場運(yùn)營及維護(hù)分部升級及改造工程。

主營收入（按分部劃分）

公司主要客戶，主要包括風(fēng)機(jī)制造商及內(nèi)蒙古地方電網(wǎng)公司。最大客戶遠(yuǎn)景集團(tuán)為根基穩(wěn)固的全球風(fēng)機(jī)供應(yīng)商及風(fēng)電場運(yùn)營商，于亞洲、歐洲、北美及南美設(shè)有地區(qū)辦事處。遠(yuǎn)景集團(tuán)屬中國及全球最大型的風(fēng)機(jī)制造商之一，按18年的新裝機(jī)容量計(jì)算分別排行第二及第五，市場份額分別為19.8%及8.4%。

募資用途

集資所得其中18.7%用于采購核心組件及塬材料；3.6%用于擴(kuò)大客戶群；31.2%用于投資發(fā)展新分散式風(fēng)電場；3.8%用于增聘服務(wù)人員；11.4%用于加強(qiáng)研發(fā)能力；21.3%用于償還應(yīng)付第三方的貸款；10%用于一般運(yùn)營資金。

1、中簽率測算：

納泉公開發(fā)行6250手甲乙分組后甲組有3125手，最新孖展倍數(shù)為5倍，預(yù)計(jì)最終倍數(shù)落在15~50倍，回?fù)?成后總計(jì)9375手，中簽率約為10%。

2、基石投資者，34.8%；

公司引入3名基石投資者，包括華邦金融控股(3638)全資附屬晶芯科技投資、北京瑞芯谷科技董事趙鵬先生，及投資者張震宇先生，合共投資5,000萬元，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份34.8%，設(shè)六個(gè)月禁售期。

3、綠鞋，15%，預(yù)期失效；

4、早期投資者，無；

5、保薦人過往業(yè)績

筆者拉出保薦人富強(qiáng)金融資本近三年項(xiàng)目，除了邁科管業(yè)暗盤高潮了下，首日表現(xiàn)一般，有大幅破發(fā)的如冒牌海吉亞，也有漲幅尚可的字母股HON CORP和管道工程。

6、同行表現(xiàn)

國內(nèi)工業(yè)制造企業(yè)基本上是個(gè)破發(fā)重災(zāi)區(qū)，但是近期的科利實(shí)業(yè)和濠江機(jī)電雄起，似乎又給人以妖股的遐想！

小結(jié)：

①風(fēng)電控制器，傳統(tǒng)行業(yè)享受不了高估值；

②散戶太多，老莊不陪你玩；

③低市值公司設(shè)置基石，別被騙；

④富強(qiáng)保薦今年以來表現(xiàn)慘不忍睹 ；

⑤超長募資期+超長上市間隔期！

筆者可能是唯一一位明確告知各位不申的人！

自己意會，不點(diǎn)破，砸了保薦人的飯碗！期待強(qiáng)制回?fù)?成的朋友可以歇息了！

提示但凡這種標(biāo)的有人推薦的，各位要放120分心去認(rèn)真思考一下！

所有賬戶不申！

本年度第103支新股

公司是唯一一家網(wǎng)點(diǎn)覆蓋中國經(jīng)濟(jì)山東省所有地級市的城市商業(yè)銀行。按截至2019年12月31日的資產(chǎn)總值、吸收存款總額及發(fā)放貸款總額計(jì)算，集團(tuán)在所有總部位於山東省的城市商業(yè)銀行中位列第三。

回?fù)軝C(jī)制

威海銀行公開發(fā)行8773萬股，甲乙分組后甲組共計(jì)4.3萬手，截止目前最新超購不足額，預(yù)計(jì)中簽率100%。

誰說要申購銀行的不是傻就是壞嘍！

筆者拉出銀行股近幾年上市表現(xiàn)，什么都不用說，一圖以蔽之！看看累計(jì)漲幅！

銀行雖說是鈔票的首發(fā)地，銀行股簡直就是鈔票的墓地！

所有賬戶不申！

本年度第104支新股

一、招股簡介

回?fù)軝C(jī)制

二、中簽率分析

公開發(fā)行527萬股，甲乙分組后甲組共計(jì)2635手，最新孖展倍數(shù)1.21倍，最終超購倍數(shù)預(yù)計(jì)＞50X，超過5萬人申購，中簽率8%。

三、綜合分析

1、 基石無；

2、前期投資者，有

相較于招股價(jià)折價(jià)約13.2%，有四名投資人分別認(rèn)購500百萬元，占比約3.6%，禁售期6個(gè)月！

3、綠鞋有，預(yù)期失效；

4、同行表現(xiàn)

物流行業(yè)除了中通外，基本流行炒新炒小，嘉泓物流正好符合；

5、保薦人歷史項(xiàng)目

除了一單赤子城暴漲外，其余慘不忍睹！

小結(jié)：

①嘉泓高端商品專供物流；

②前期投資者折扣低有禁售期可以忽略；

③保薦人表現(xiàn)一般；

④發(fā)行區(qū)間小招股時(shí)間正常；

⑤預(yù)期回?fù)懿簧辏?/p>

四、操作建議

所有賬戶不申！

NO.105 TRUE PARTNER

本年度第105支新股

True Partner Capital是建基於香港及美國的基金管理集團(tuán)，使用全球相對波幅價(jià)值交易策略，并以內(nèi)部自營交易平臺支持，以全權(quán)委托基準(zhǔn)管理基金及管理賬戶?，F(xiàn)時(shí)管理兩只旗艦基金，即True Partner Fund及True Partner Volatility Fund。

集團(tuán)通過向所管理的基金及管理賬戶收取管理費(fèi)及表現(xiàn)費(fèi)而產(chǎn)生收益。除提供基金管理服務(wù)外，集團(tuán)亦提供諮詢服務(wù)產(chǎn)生收益。

一、招股簡介

回?fù)軝C(jī)制

二、中簽率分析

字母股公開發(fā)行1000萬股，甲乙分組后甲組共計(jì)只有2500手，最新孖展倍數(shù)未足額，最終超購倍數(shù)預(yù)計(jì)＞15X，回?fù)?成后手?jǐn)?shù)10000手，超過4萬人申購，中簽率10%。

三、綜合分析

1、 基石，19.9%

引入投資公司Dasym為基石投資者，合共認(rèn)購1,996萬股發(fā)售股份，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份19.9%，設(shè)六個(gè)月禁售期。

2、前期投資者，無；

3、同行表現(xiàn)

正統(tǒng)的基金管理公司上市近期沒有，倒是金融類企業(yè)上市標(biāo)的不少，個(gè)個(gè)表現(xiàn)差強(qiáng)人意。都知道上市割韭菜，但凡金融類企業(yè)上市，市場不受待見破發(fā)率極高。

4、保薦人歷史項(xiàng)目

同人融資為字母股的保薦人，最新一單是天任集團(tuán)，暗盤、首日大漲，同人近三年12破3，勝率高。

小結(jié)：

①基金公司市場黑洞；

②小基石可以忽略；

③保薦人表現(xiàn)驚艷；

④創(chuàng)業(yè)板市值>5億；

⑤此票不賭！

四、操作建議

所有賬戶不申！

NO.106 譽(yù)燊豐控股

本年度第106支新股

一家在香港承接建造工程的承建商，于1993年開始經(jīng)營業(yè)務(wù)，專注于土木工程項(xiàng)目

一、招股簡介

回?fù)軝C(jī)制

二、財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)報(bào)顯示：

18至20年年度收入分別為4.01億元、6.86億元、6.09億元；

18至20年年度凈利潤分別為1279.9萬元、2340萬元、4045萬元；

PE-TTM約為12.8~13.4倍。

主營收入（按分部劃分）

于往績記錄期間，公司合共承接30個(gè)土木工程項(xiàng)目及4個(gè)建筑工程項(xiàng)目，土木工程項(xiàng)目大致可分為道路及渠務(wù)工程及地盤平整工程，公司主要透過競爭性投標(biāo)程序從建筑主承建商及政府取得項(xiàng)目。

于最后實(shí)際可行日期，公司手頭擁有21個(gè)土木工程及3個(gè)建筑工程項(xiàng)目（包括在建項(xiàng)目及尚未開工項(xiàng)目）。

公司客戶主要包括香港各政府部門及主承建商，來自五大客戶占20年度收入約80.6%，而最大客戶則占31.7%

募資用途

集資所得其中約40.1%用于為三個(gè)現(xiàn)有主承建商項(xiàng)目提供資金；約31%用于購置機(jī)器及設(shè)備；約19.7%用于組建新項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)；約4.1%用于升級企業(yè)信息系統(tǒng)；約1.6%用于加強(qiáng)創(chuàng)新；約3.5%用作一般營運(yùn)資金。

三、綜合分析

1、中簽率測算：

公開發(fā)行4000萬股，甲乙分組后甲組有2500手，預(yù)計(jì)最終倍數(shù)落在15~50倍，回?fù)?成后總計(jì)7500手，中簽率約為10%。

2、基石投資者，無；

3、早期投資者，無；

4、綠鞋，15%，預(yù)計(jì)失效；

5、保薦人過往業(yè)績

筆者拉出保薦人富比近三年項(xiàng)目，喜憂參半。有一碗大面賞之味，有大妖股富匯，還有先抑后揚(yáng)成志控股。

6、同行表現(xiàn)

港本地建筑股整體以小市值擦著5億門檻線妖股為主。

小結(jié)：

①本地小市值建筑股，漲不漲全看莊；

②發(fā)行區(qū)間極小釋放誠意；

③招股期長上市間隔期更長；

④保薦人港本地小券商擅興風(fēng)作浪；

妖味十足，敢捉妖一起現(xiàn)金一手，賭一把！

四、 操作計(jì)劃

現(xiàn)金一手！隨時(shí)備撤！

（編輯：張金亮）