新股前瞻︱智能化賦予生命力，海爾智家在“新航道”揚帆起航

從7月底的私有化方案，到近日收到了中國證監(jiān)會關于發(fā)行境外上市外資股的受理單，緊接著向港交所遞交了主板上市申請，海爾智家和海爾電器（01169）的私有化與H股介紹上市推動之穩(wěn)健，吸引了眾多投資者關注。

智通財經(jīng)APP了解到，海爾智家及海爾電器合二為一，如果遞表進展順利，擴大后的海爾智家將計劃H股上市，而海爾電器將從港交所退市。屆時，海爾智家將在上海、香港和法蘭克福三地實現(xiàn)“A股+H股+D股”全球資本市場布局，充分利用境內外平臺提高資本運作效率。

海爾智家是全球家用電器行業(yè)的領導者，同時也是全球智慧家庭解決方案的引領者。2011年至2019年，公司的大家電零售量在全球家電企業(yè)中連續(xù)九年位列第一。同時公司成長水平也遠高于行業(yè)，近五年收入復合增長率22.3%，而全球大家電市場零售額復合增長率僅為4.6%。

2020年上半年，疫情爆發(fā)，同行大多數(shù)企業(yè)受此影響業(yè)績大幅度下滑，而海爾智家體現(xiàn)了較強的抗跌性，收入僅下滑1.6%；從月度數(shù)據(jù)看，5月份開始環(huán)比明顯改善，6月份顯示出強勁反彈。

作為行業(yè)引領的布局者，海爾智家順應時代需求，從工業(yè)時代、互聯(lián)網(wǎng)時代，到現(xiàn)在的物聯(lián)網(wǎng)時代，不斷迭代升級產(chǎn)品。從最初的插電式白電到現(xiàn)在的智能化白電，海爾智家不斷賦予產(chǎn)品新的生命力，穩(wěn)固和提升市場份額。物聯(lián)網(wǎng)是趨勢，而海爾智家是業(yè)內首個推出智慧家庭解決方案的家電企業(yè)。

市場份額穩(wěn)固第一

智通財經(jīng)APP了解到，沿著智慧家庭的發(fā)展路徑，海爾智家分為兩大業(yè)務，分別是中國智慧家庭業(yè)務和海外智慧家庭業(yè)務，具體產(chǎn)品包括冰箱、冷柜、廚電、空調、洗衣設備以及水家電等。該公司海外業(yè)務發(fā)展較快，收入貢獻持續(xù)提升，2020年上半年海外業(yè)務收入占比49.1%。

細心投資者可能會留意到，港股披露的收入數(shù)據(jù)和A股有差異，主要源于國際準則報表剔除了19年剝離的物流業(yè)務（剝離前）的收入，而中國準則將其計入，由此產(chǎn)生了差異。以下為該公司細分收入結構：

除了空調外，海爾智家各項細分產(chǎn)品均保持的不同程度的增長，而核心的原因主要為該公司始終堅持以用戶體驗為中心，持續(xù)投入研發(fā)，升級迭代產(chǎn)品，滿足用戶需求。

海爾智家各項產(chǎn)品行業(yè)優(yōu)勢顯著，冰箱、洗衣機持續(xù)擴大行業(yè)領導者優(yōu)勢，線下市場份額分別是第二名的2.98、1.52 倍，線上市場份額分別是第二名的2.20、1.26 倍。而海外市場，在亞洲大家電市場零售量排名第一，市場份額18.6%，在北美排名第二，市場份額22.0%，以及在澳大利亞及新西蘭排名第二，市場份額13.4%等。

“智能化”賦予生命力

海爾智家引領行業(yè)，打造智能化家電產(chǎn)品，并通過高質量升級提升高端化的產(chǎn)品結構占比。該公司目前手握7大類品牌，包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Candy、Fisher&Paykel及AQUA，通過這7大品牌打造大眾類和高端類細分品牌，通過全球化的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售渠道占領優(yōu)勢。

海爾智家的智能化產(chǎn)品已運用在多個場景，比如為用戶提供具備整套、AI驅動智能解決方案的廚房電器；提供可加強烹飪安全性及帶有智能功能的灶具；以及互聯(lián)式烤箱內置攝像頭，用戶可通過攝像頭在其移動設備上監(jiān)視烤箱內的實時動態(tài)；空調具備智能舒適度控制技術，如暖體仿生人技術，為用戶提供舒適環(huán)境，等等。

從單個品牌案例，也可看到大眾對海爾智家品牌智能化的認可度。比如，海爾品牌中的BrandZ獲得最具價值全球品牌100強，是唯一一個獲此獎項的物聯(lián)網(wǎng)品牌；卡薩帝為海爾智家高端智能品牌，其洗衣設備、冰箱品類在中國萬元以上市場的份額達到68%及38%，曾榮獲智能洗護技術創(chuàng)新獎。

截止2020年6月，該公司擁有全球108個營銷中心，其中42個營銷中心設在中國，66個設在海外，約18000個客戶服務中心，其中中國約10000個，海外逾8000個，而產(chǎn)品已銷往全球逾162000個銷售網(wǎng)點，其中中國逾33000個。海爾智家滿足大眾體驗，打造智能化產(chǎn)品，同時配合全球化渠道實現(xiàn)產(chǎn)品輸出。

“新航道”搶占行業(yè)先機

物聯(lián)網(wǎng)大勢所趨，從行業(yè)范圍看，2019年全球互聯(lián)家電零售量超過70百萬件，近五年復合增長率高達42.1%，不過滲透率仍很低，約僅占家電市場的2%，市場空間非常大。海爾智家率先實現(xiàn)智能化轉型，擁抱物聯(lián)網(wǎng)帶來的發(fā)展機遇，占據(jù)行業(yè)先機。

實際上，智能化硬件只是物聯(lián)網(wǎng)的連接的一個部分。海爾智家于2019年上線了自主研發(fā)的海爾智家體驗云平臺，實現(xiàn)了用戶、經(jīng)銷商及其門店的數(shù)字化系統(tǒng)的連接和整合，在體驗云平臺上，用戶可以積極參與產(chǎn)品定制、實時了解產(chǎn)品交付進度，全面享受售后及增值服務以獲得全流程優(yōu)異體驗。

體驗云平臺以及高質量的智能化產(chǎn)品均鞏固及提高了用戶黏性，同時體驗云平臺推動由分銷向更注重服務的數(shù)字化及零售模式轉型。當然，海爾智家的業(yè)態(tài)也將發(fā)生非常大的變化，從物聯(lián)網(wǎng)制造過渡到數(shù)字物聯(lián)網(wǎng)，憑借大數(shù)據(jù)庫，可挖掘龐大的用戶市場。

值得注意的是，海爾智家和海爾電器是海爾集團兩大上市平臺，擁抱物聯(lián)網(wǎng)時代，整合為大勢所趨，兩家平臺業(yè)務互補，整合可以提升運營效率及優(yōu)化資本結構，實現(xiàn)1+1遠大于2的效果。2020年7月份，海爾智家公告海爾電器私有化交易，到現(xiàn)在私有化整合進展順利，不出意外，我們有望于年前見證兩家公司合二為一。

綜上看來，海爾智家作為白電行業(yè)領頭羊，業(yè)績持續(xù)領跑行業(yè)，而細分產(chǎn)品市占率穩(wěn)固龍頭，行業(yè)優(yōu)勢明顯，在物聯(lián)網(wǎng)時代下，海爾智家順勢而為，以用戶體驗為中心，加大研發(fā)投入，迭代升級，打造智能化產(chǎn)品，同時推出體驗云平臺，挖掘龐大的用戶市場。該公司私有化海爾電器，近日遞表申請上市，投資者可持續(xù)關注。