小摩：下調(diào)中國信達(01359)目標(biāo)價至1.8港元，維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，摩根大通目前將中國信達(01359)目標(biāo)價由1.9港元下調(diào)至1.8港元，維持“增持”評級。

小摩發(fā)表研究報告表示，根據(jù)2020年7月發(fā)布的盈警公告，中國信達的盈利在上半年同比下降27%，而利潤的主要拖累因素包括債轉(zhuǎn)股(DES)投資的公允價值變動和減值費用的上升。

該行表示，預(yù)計該公司收入增長將在下半年內(nèi)反彈，主要是由于不良貸款處置量的加速、應(yīng)收賬款和銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)定凈利差以及適度的復(fù)蘇，以及DES資產(chǎn)公允價值的適度恢復(fù)。在資產(chǎn)質(zhì)量方面，該行預(yù)計應(yīng)收資產(chǎn)和貸款的減值率在宏觀復(fù)蘇的背景下是穩(wěn)定的。

小摩表示，由于不良貸款處置業(yè)務(wù)的數(shù)量增長較低，以及公共衛(wèi)生事件下周期性業(yè)務(wù)(應(yīng)收賬款和銀行業(yè)務(wù))的信貸成本上升，將該公司2020和2021年凈利潤預(yù)測分別下調(diào)26%和31%，目標(biāo)價由1.9港元下調(diào)至1.8港元，維持“增持”評級。