黃金高位橫盤，三大因素或催動(dòng)再度走牛

本文轉(zhuǎn)自“萬(wàn)得資訊”

9月14日，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，破位1950美元大關(guān)，目前震蕩在1945美元一線，三季度以來(lái)，金價(jià)創(chuàng)新高后震蕩走弱。但黃金走牛的基本面因素仍在，超低的利率，泛濫的流動(dòng)性，都沒(méi)有改變。

黃金究竟是橫盤整理以后，再次挑戰(zhàn)高點(diǎn)，還是向下尋求支撐？眼下來(lái)說(shuō)，最少有三件事情可以影響黃金的短期走勢(shì)：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議；衛(wèi)生事件反復(fù)；英國(guó)脫歐不確定性。

美聯(lián)儲(chǔ)底線思維

總體而言，近一段時(shí)間，黃金價(jià)格處于上下兩難的境地，真正的價(jià)格突破或許需要等待新的市場(chǎng)契機(jī)。目前走勢(shì)的根本原因或在于美聯(lián)儲(chǔ)給市場(chǎng)劃出的底線思維。美聯(lián)儲(chǔ)近期表態(tài)給市場(chǎng)的底線思維是，除非經(jīng)濟(jì)面臨大幅觸底風(fēng)險(xiǎn)，或短期的市場(chǎng)流動(dòng)性鏈條如3月那般再遭破壞，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)再次下場(chǎng)擴(kuò)大政策邊際。這限制了市場(chǎng)債券利率進(jìn)一步走弱的空間，也改變了市場(chǎng)交易者的預(yù)期，從而使得實(shí)際利率的前段——市場(chǎng)名義利率將陷入泥濘盤整的境地。

上周黃金市場(chǎng)震蕩后金價(jià)再次回到了1950美元/盎司附近水平，本周隨著美聯(lián)儲(chǔ)利率決議的到來(lái)，黃金市場(chǎng)或許會(huì)迎來(lái)較為明顯的行情。

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議

本周的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議是美聯(lián)儲(chǔ)宣布了平均通脹2%之后的首次會(huì)議，因此備受矚目。

道明證券(TD Securities)表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)重拾其極為寬松的貨幣政策立場(chǎng)，本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將能夠清除黃金多頭的第二個(gè)障礙，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員們會(huì)給出較為鴿派的信號(hào)。該行表示，隨著時(shí)間流逝，這意味著購(gòu)債平均到期期限將延長(zhǎng)，會(huì)進(jìn)一步支撐貴金屬市場(chǎng)的表現(xiàn)。在這種情況下，金價(jià)將上行突破。

野村證券(Nomura)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，本周利率決議美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)有什么重大宣布，關(guān)鍵在于其更新后市經(jīng)濟(jì)預(yù)期，包括對(duì)2023年的預(yù)期。9月會(huì)議還是會(huì)討論那些關(guān)鍵的長(zhǎng)期話題，但重大政策要等到今年晚些時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)。

不少行業(yè)人士認(rèn)為，投資者不必太過(guò)關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議，而應(yīng)該關(guān)注更長(zhǎng)期的市場(chǎng)，因?yàn)槔蕦⒗^續(xù)維持低迷狀態(tài)。匯豐銀行(HSBC)首席貴金屬分析師James Steel指出，實(shí)際利率會(huì)維持在負(fù)值。投資者一致確認(rèn)，在這種環(huán)境下，低利率會(huì)使得黃金這種資產(chǎn)變得更有吸引力。

衛(wèi)生事件反復(fù)、疫苗問(wèn)題

除此以外，全球衛(wèi)生事件的形式仍然不容樂(lè)觀。印度每日新增近10萬(wàn)的數(shù)據(jù)一度讓市場(chǎng)非常擔(dān)心，歐洲衛(wèi)生事件出現(xiàn)反復(fù)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12日，法國(guó)出現(xiàn)單日確診新病例突破一萬(wàn)以上的情況，且確診病例仍呈上漲趨勢(shì)。

全球衛(wèi)生事件的再度惡化，疫苗的研發(fā)受到挫折，以及英國(guó)脫歐擔(dān)憂升溫，這些都是金價(jià)上漲的支撐因素。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行指出，隨著英國(guó)脫歐貿(mào)易談判面臨不確定性，加上美股估值存疑，這可能意味著近期全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)或?qū)⒚媾R壓力，有利于金價(jià)走勢(shì)。

（編輯：趙芝鈺）