美股“大宴賓客”的背后，似乎有人嗅到了“鴻門宴”氣息

（本文來(lái)自“金十?dāng)?shù)據(jù)”，作者萊克西，原標(biāo)題“美股狂歡之時(shí)，有一群人卻在囤積現(xiàn)金”）

今年以來(lái)，囤積現(xiàn)金成為了一個(gè)趨勢(shì)。

公共衛(wèi)生事件爆發(fā)以來(lái)，由于擔(dān)心公共衛(wèi)生事件對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，投資者今年早些時(shí)候的現(xiàn)金儲(chǔ)蓄創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，貨幣市場(chǎng)共同基金的資產(chǎn)在5月底飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的4.8萬(wàn)億美元。

隨著市場(chǎng)反彈，股市、企業(yè)債券的吸引力越來(lái)越大，部分現(xiàn)金已經(jīng)從貨幣基金市場(chǎng)流出，流入股票、企業(yè)債和新興市場(chǎng)債券等高收益資產(chǎn)。

規(guī)模為200億美元的最大的超短期限ETF——iShares Short Treasury Bond ETF（SHV.US）已連續(xù)14周流出約54億美元資金。

同時(shí)，投資者已在10周內(nèi)從規(guī)模140億美元的SPDR彭博巴克萊1-3個(gè)月美國(guó)短期國(guó)債ETF（BIL.US）撤出24億美元。

隨著股市飆升，這些拋棄現(xiàn)金和國(guó)債，買入股票的追漲行為確實(shí)可以理解。金十在復(fù)盤文提到，今年8月是美股30多年來(lái)表現(xiàn)最好的8月。

但是偏偏這個(gè)時(shí)候，一群投資者依然繼續(xù)囤積著大量現(xiàn)金。

零對(duì)沖報(bào)道指出，由800名高凈值投資者組成的投資者俱樂(lè)部Tiger 21，其現(xiàn)金持有比例從公共衛(wèi)生事件初期的12%提高到了19%，每個(gè)成員的資產(chǎn)通常超過(guò)1億美元。

該俱樂(lè)部認(rèn)為市場(chǎng)動(dòng)蕩可能會(huì)持續(xù)到2021年6月。

眾所周知，現(xiàn)金并不能提供任何收益，在美股屢創(chuàng)新高之時(shí)，這些富人看似“固步自封”的投資，究竟是出于什么考量？

創(chuàng)始人Sonnenfeldt表示：“大量現(xiàn)金讓成員們獲得了流動(dòng)性，他們不會(huì)立即進(jìn)行投資，而是將繼續(xù)持有現(xiàn)金以度過(guò)這場(chǎng)風(fēng)暴?！?/p>

他們的擔(dān)憂不是不無(wú)道理，金十也曾發(fā)出警告，當(dāng)前市場(chǎng)廣度十分堪憂，可能引發(fā)股市回調(diào)。

下圖為高盛對(duì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中市值最大的5家公司（合稱FAANG，約占標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市值的四分之一）的估值。在今年的反彈中，F(xiàn)AANG占標(biāo)普500指數(shù)迄今漲幅的35%左右，而其他495只股票則下跌了5%。

我們也可以從圖表中察覺(jué)出這一危險(xiǎn)信號(hào)。

瑞銀全球財(cái)富管理的Charles Day提醒客戶，要避免進(jìn)入那些被短線交易員推高、陷入投機(jī)狂潮的股票市場(chǎng)。

零對(duì)沖也警告，如果科技股受到一波拋售潮的沖擊，在集中度如此高的情況下，主要股指容易受到市場(chǎng)修正的沖擊。

道指和納指現(xiàn)在的走勢(shì)，也像極了1930年代和1990年代末的兩次股市崩潰前的走勢(shì)……

（本文編輯：孫健一）