瑞銀：上調(diào)合景泰富(01813)目標價至18港元，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀目前將合景泰富(01813)目標價由13.1港元上調(diào)至18港元，維持“買入”評級。

瑞銀發(fā)表報告指出，認為合景泰富在除去物業(yè)管理費用后的估值被低估，而今明兩年估計盈利增長分別達兩成，主要受益于預(yù)計2021年來自于市區(qū)重建項目9億元人民幣(下同)的貢獻。另外該公司也計劃未來三至四年將租金收入同比增長三至四成至40億元，相信其將帶動估值提升。

該行表示，合景泰富上半年核心溢利同比增長31%至33億元，相比該行預(yù)測高14%，宣布派中期息每股0.4元，同比增長25%，期內(nèi)毛利率由去年同期的36.1%下跌至32.8%，凈負債則由去年底的75%跌至59%，因此該行維持對合景泰富全年盈利預(yù)測不變。

瑞銀表示，合景泰富6月份宣布將分拆物管業(yè)務(wù)合景悠活上市，去年相關(guān)業(yè)務(wù)凈利潤為1.85億元，假設(shè)2019-21年的盈利年復(fù)合增長達70%，以2021年預(yù)測市盈率25倍計算，市值應(yīng)為149億港元，由于公司將分派合景悠活給現(xiàn)有股東，估計分拆將為合景泰富的市值帶來正面影響，故將該公司目標價由13.1港元上調(diào)至18港元，維持“買入”評級。