為何中國造車新勢(shì)力能在美股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)？

本文來自微信公眾號(hào)“崔東樹”。

8月27日，小鵬汽車(XPEV.US)正式登陸紐交所，共計(jì)發(fā)行99,733,334股美國存托股，發(fā)行價(jià)15美元。小鵬汽車開盤大漲60%，收盤報(bào)21.22美元，市值突破149億美元。目前，理想汽車(LI.US)市值162億美元，蔚來(NIO.US)市值235億美元。在眾多國內(nèi)造車新勢(shì)力的角逐中，首先勝出的車企還是值得資本市場尊敬的。

中國造車新勢(shì)力的美股強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)值得振奮，其原因也是值得分析的。

1、特斯拉國產(chǎn)的鯰魚效應(yīng)

特斯拉(TSLA.US)國產(chǎn)后沒有擠死中國新勢(shì)力，而是共同創(chuàng)造了電動(dòng)車的高端增長特征。很多人擔(dān)心特斯拉國產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致造車新勢(shì)力的高端化難度加大，現(xiàn)有的高端車型也會(huì)銷量萎縮。但根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，實(shí)際狀態(tài)似乎不是這樣。

中國新能源車的參與勢(shì)力相對(duì)很豐富，豪華車主流，合資品牌與自主品牌是豪華車的傳統(tǒng)競爭者，隨著新勢(shì)力的加入，新勢(shì)力造成企業(yè)也在流表現(xiàn)突出，同時(shí)外資品牌表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。這樣就形成獨(dú)資車企與新勢(shì)力的強(qiáng)勢(shì)增長，傳統(tǒng)車企的新能源表現(xiàn)相對(duì)較差。

2、中國新勢(shì)力的營銷表現(xiàn)很好

中國新勢(shì)力造車企業(yè)的營銷能力較強(qiáng)，獲得私人消費(fèi)者的較強(qiáng)認(rèn)可。這體現(xiàn)在與傳統(tǒng)車公司的競爭中，新勢(shì)力比較弱的是出租網(wǎng)約等領(lǐng)域，而強(qiáng)的是私人高端消費(fèi)者的認(rèn)可。

出租領(lǐng)域是傳統(tǒng)車企發(fā)展新能源的捷徑。

很多傳統(tǒng)車企的銷量提升都是靠出租網(wǎng)約實(shí)現(xiàn)的沖量的。這也是傳統(tǒng)車企有傳統(tǒng)的出租網(wǎng)約的關(guān)系資源，而且部分傳統(tǒng)車企有強(qiáng)大的資本支持的運(yùn)營投入。

從上表看，私人純電動(dòng)市場的主力新勢(shì)力車企表現(xiàn)不錯(cuò)。

中國的高端消費(fèi)群體是多元化的，既有傳統(tǒng)的暴富人群，也有新興領(lǐng)域高增長帶來的高收入的金領(lǐng)消費(fèi)群體。而這些金領(lǐng)群體的年輕、高收入特征明顯，與新勢(shì)力造車的主流群體有一定的切合。

新勢(shì)力造車企業(yè)的營銷水平似乎遠(yuǎn)高于特斯拉，其渠道多元化，APP等社區(qū)營銷的效果很好。一些蔚來等新勢(shì)力的用戶是鐵粉，其忠誠度和推廣用車感受的感染力也是很強(qiáng)的。這也體現(xiàn)了新勢(shì)力的特色中國人情傳播效應(yīng)。

3、世界范圍的新勢(shì)力造車的稀缺

世界范圍的新勢(shì)力造車，目前看就是集中在中國和美國，除了特斯拉，只有中國有銷量較高的造車新勢(shì)力。這也給了中國造車新勢(shì)力的較好的估值提升的機(jī)會(huì)。

上表可見，世界單純電動(dòng)車的市場表現(xiàn)中沒有很強(qiáng)的外國新勢(shì)力公司，中國的蔚來、小鵬等表現(xiàn)是很好的。

世界范圍的IT科技公司主要是美國和中國的，美國的亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)、谷歌(GOOG.US)、FACEBOOK(FB.US)等公司是很強(qiáng)的，雖然我不知道他們是啥樣的，但國內(nèi)的BAT基本都有與其完全相似的產(chǎn)品和模式，這也是中國企業(yè)善于學(xué)習(xí)的強(qiáng)大能力體現(xiàn)。

在互聯(lián)網(wǎng)基因下，中國的造車新勢(shì)力實(shí)際有與IT巨頭相近的特征。特斯拉的專利是開放的，因此我們的很多公司可以在巨人肩膀上，以自身的互聯(lián)網(wǎng)基因獲得更強(qiáng)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

反觀歐洲與日韓國家，缺乏強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)公司，缺乏中國這樣的良好的大市場。因此成功的難度更大一些。

4、傳統(tǒng)車企的表現(xiàn)差強(qiáng)人意

國際市場的新能源車的銷量表現(xiàn)是很強(qiáng)的，但其中很多是車企的被迫增加新能源產(chǎn)品。比如歐洲的新能源補(bǔ)貼的特征是低價(jià)新能源車的補(bǔ)貼反而高于高價(jià)新能源車，因此歐洲搞出很多微型和小型電動(dòng)車，技術(shù)水平不高。

而韓國企業(yè)的新能源車表現(xiàn)很強(qiáng)，其設(shè)計(jì)仍是依托傳統(tǒng)燃油車，實(shí)現(xiàn)的一車多用，既能用燃油也能適應(yīng)電動(dòng)車的設(shè)計(jì)，很多韓國車也是純電動(dòng)、氫能源、插混、燃油版并存。設(shè)計(jì)的低成本通用性，難以體現(xiàn)新能源的優(yōu)勢(shì)。

5、造車新勢(shì)力的應(yīng)用型創(chuàng)新能力很強(qiáng)

在基礎(chǔ)的車輛設(shè)計(jì)方面，新勢(shì)力有很強(qiáng)的的的能力。而應(yīng)用型創(chuàng)新的能力還是強(qiáng)于特斯拉的。從指標(biāo)對(duì)比看，很多新勢(shì)力都有自己的特色，而且得到中國消費(fèi)者的認(rèn)可。比如增程式的電動(dòng)車，消費(fèi)者實(shí)際還是把這些車看成電動(dòng)車，駕駛體驗(yàn)很好，而里程焦慮等也被化解。

中國的軟件能力很強(qiáng)，體現(xiàn)中國的新勢(shì)力的能力也是有這樣的組合創(chuàng)新能力的。

目前的智能化配置的指標(biāo)很是吸引人，與傳統(tǒng)車企的使用感受是有差異的，也是宣傳亮點(diǎn)。雷達(dá)、攝像頭、傳感器等的智能化設(shè)置目前是趨同效果，雷達(dá)、攝像頭數(shù)量基本都是一樣的。

但我覺得傳統(tǒng)車的駕駛操控的智能化已經(jīng)很好，而開車時(shí)的手機(jī)屏比車載大屏的應(yīng)用也不差。智能化目前還算是錦上添花，未來的OTA升級(jí)的硬件升級(jí)是亮點(diǎn)。

6、中國強(qiáng)大的資本力量

中國資本極其強(qiáng)大，美國上市的中國公司，很大比例是中國人在買。很多人被鼓吹換美元買美股，但實(shí)際大多人最終買了中概股。這段話的原文在網(wǎng)上找不到了，我也沒把握是不是這樣。但中國資本目前極其強(qiáng)大，買了大量的美國國債，肯定民間資本也買了美國股票。畢竟有錢人的規(guī)模和購買力還是超乎想象。

而新勢(shì)力造車公司在美國上市，就能實(shí)現(xiàn)早期投資資本的完美變現(xiàn)，股權(quán)退出機(jī)制也是很好的推動(dòng)股市表現(xiàn)。

總體看，美國資本市場還是很理性的歡迎中國新勢(shì)力，這也是我們中國新能源車良好市場環(huán)境的企業(yè)孵化效果。

(編輯：李國堅(jiān))