兌吧(01753)盈警后股價跌幅不足2%，市場預期下半年恢復增長

兌吧(01753)8月14日的資本市場表現，出乎許多投資人的意料之外。

8月146日早盤，在發(fā)布盈警后，兌吧早盤以3.17港元的價格低開，直跌10.7%，但隨后直線拉升，直至16：00交易時段結束，其股價定格為3.48港元，跌幅僅為1.97%。

也就是說，如果早盤以3.17港元的價格買入，收盤將可大賺9.8%。

智通財經APP注意到，此前兌吧(01753)發(fā)布盈警公告稱，2020年上半年時，其收入同比下降38%至43%，經調整凈利潤同比下滑116%至121%。

對于業(yè)績下滑之原因，公告中給出了詳細解釋：由于疫情爆發(fā)導致廣告主對廣告預算的縮減以及平臺線下流量的階段性停滯，公司互動廣告業(yè)務發(fā)展受到明顯影響。

盈警發(fā)布后，兌吧股價低開高走，截至收盤時，跌幅僅1.97%。面對業(yè)績下滑利空，兌吧股價表現為何能有如此韌性?

在智通財經APP看來，主要有兩重因素：

A.前期市場有預期，股價已有一定的跌幅;

B.市場對于疫情爆發(fā)從而影響兌吧的業(yè)務經營早有預期，該盈警公告的發(fā)布，可以說是利空落地。而股價跌幅較小的背后，是市場對兌吧下半年業(yè)績的期許。

從股價角度而言，兌吧6月股價曾經反彈至4.7元，而后開始盤整。而在過去的8個交易里日，兌吧已有17.1%的跌幅，目前的價格和PE值，在SaaS行業(yè)已屬低估值區(qū)間。

從市場預期而言，隨著國內疫情得到控制，絕大多數經濟活動恢復如常，預計互動廣告業(yè)務有望在下半年完成盈利修復。

一方面，從廣告預算來看，此次疫情對電商企業(yè)在2-4月的物流、配送等重要環(huán)節(jié)產生巨大沖擊，從而造成電商行業(yè)廣告預算上半年同比呈現明顯下降。隨著疫情進一步緩解，下半年國內經濟回暖，電商產業(yè)尤其是非平臺類電商快速恢復，加之下半年度因為雙十一、年底全行業(yè)沖刺銷售目標等利好是廣告行業(yè)傳統(tǒng)旺季，例如多家上市公司電商平臺的數據都顯示，6月開始業(yè)務指標已經恢復同期水平并保持增長。

另一方面，從流量供應來看，兌吧互動廣告平臺的流量供應商中有一類線下掃碼流量來源，例如掃碼支付、掃碼開發(fā)票、掃碼借用充電寶等線下場景，這類場景的流量變現效率顯著優(yōu)于普通的線上流量，而這類線下掃碼流量也因疫情影響在上半年有階段性的空白，從而影響了廣告平臺的廣告轉化效率，對吸引廣告主預算和毛利率水平都有一過性影響。隨著5月開始全面復工復產，線下消費場景流量持續(xù)增長中，例如國內多個旅游景點也呈現同比持平的參觀人數。

與互動廣告業(yè)務在下半年修復不同，兌吧的SaaS業(yè)務則持續(xù)快速增長。今年5月，兌吧為金融企業(yè)提供了金融直播SaaS產品，與電商直播不同，兌吧為銀行、保險在直播的同時配套了完整的CRM系統(tǒng)，幫助銀行、保險等金融企業(yè)通過直播實現獲客營銷。

例如兌吧服務興業(yè)銀行某分行打造的心愿直播間，首次直播就邀約客戶5000人，裂變用戶16000多人，觀看人數20000人，轉化率高達35%。兌吧的金融直播SaaS產品基于6年來在SaaS賽道的運營經驗積累，技術穩(wěn)定性和產品化部署已獲得多家銀行和保險公司的簽約認可。

而在今年一季度時，兌吧實現SaaS新簽約金額同比增長191%，疫情持續(xù)催生線下企業(yè)數字化轉型需求，而兌吧在銀行保險、淘寶電商、零售品牌等多個行業(yè)積累下的品牌聲譽和技術壁壘，加上創(chuàng)新升級的金融直播SaaS產品助力，兌吧SaaS業(yè)務迎來了快速增長期。