歡聚(YY.US)Q2財(cái)報(bào)電話會(huì)議實(shí)錄：二季度增速亮眼，持續(xù)發(fā)力全球擴(kuò)張

李學(xué)凌：

鑒于公共衛(wèi)生事件和最近的地緣政治不確定性導(dǎo)致的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)快速變化，歡聚(YY.US)一直在積極地審查全球增長(zhǎng)策略。

1）公司繼續(xù)致力于全球擴(kuò)張。雖然公司的業(yè)務(wù)在某些國(guó)家和地區(qū)由于當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)的變化而遭受了一些挫折，但相信這種挫折是暫時(shí)的，因?yàn)楣緢?jiān)信全球范圍的互聯(lián)互通是不可抗拒的。全球化不僅會(huì)促進(jìn)信息交流，創(chuàng)新技術(shù)的出現(xiàn)及成功的商業(yè)模式跨越地理邊界的復(fù)制，而且還會(huì)釋放互聯(lián)網(wǎng)的力量，以提高生產(chǎn)力并提高生活水平。公司處于全球化浪潮的最前沿，必將抓住機(jī)遇。例如，通過(guò)我們的全球許可平臺(tái)Bigo Live，我們計(jì)劃將其擴(kuò)展到更多地區(qū)并進(jìn)一步減少對(duì)任何單一市場(chǎng)的依賴。隨著Bigo Live用戶基數(shù)的擴(kuò)大，我們將繼續(xù)致力開發(fā)用于社交和娛樂實(shí)時(shí)流媒體的高度集成的生態(tài)系統(tǒng)。我們認(rèn)為Bigo Live在未來(lái)幾年內(nèi)收入有望達(dá)到Y(jié)Y Live 的4倍。

2）公司繼續(xù)推進(jìn)本地業(yè)務(wù)。為了應(yīng)對(duì)不斷加劇的地緣政治緊張局勢(shì)，并確保我們完全遵守內(nèi)容、產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)方面不斷變化的法規(guī)，我們積極與我們經(jīng)營(yíng)的每個(gè)地區(qū)當(dāng)局進(jìn)行頻繁對(duì)話。由于Bigo Live總部位于新加坡，自成立以來(lái)一直由新加坡管轄。即使在2019年完成收購(gòu)后，我們也一直在中國(guó)以外的地方獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。展望未來(lái)，我們計(jì)劃尋找更多本地員工，增加他們對(duì)BIGO的貢獻(xiàn)。隨著我們利用遍布全球的30多個(gè)本地化運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)，我們?nèi)蜻\(yùn)營(yíng)的廣度和深度不斷增加，我們的運(yùn)營(yíng)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也相應(yīng)提高。

3）公司牢牢把握視頻內(nèi)容和視頻服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為視頻已成為通過(guò)Internet傳播信息的主流媒體。我們還堅(jiān)信對(duì)于下一代互聯(lián)網(wǎng)用戶，視頻將成為社交網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)容生產(chǎn)和內(nèi)容消費(fèi)的主要方式。因此，我們計(jì)劃通過(guò)實(shí)時(shí)流媒體，短視頻和基于BIGO的信息共享的進(jìn)步來(lái)多樣化我們的獲利能力。此外，我們致力于提高各地區(qū)的獲利能力包括廣告和電子商務(wù)。作為我們進(jìn)軍電子商務(wù)領(lǐng)域的先驅(qū)，本季度我們對(duì)同城生活進(jìn)行了戰(zhàn)略投資。隨著我們?nèi)蛴脩羧旱脑鲩L(zhǎng)，我們將能夠通過(guò)實(shí)時(shí)流媒體，廣告電子商務(wù)獲得更多收入。

通過(guò)執(zhí)行上述三個(gè)增長(zhǎng)戰(zhàn)略，我們?cè)?020年第二季度取得了可觀的業(yè)績(jī)。由于我們廣泛的全球業(yè)務(wù)和本地化運(yùn)營(yíng)，我們有能力幫助全球人民抗擊公共衛(wèi)生事件。5月，我們?cè)诰W(wǎng)上發(fā)起了24小時(shí)不間斷的全球慈善音樂會(huì)，該音樂會(huì)吸引了20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的100多位實(shí)時(shí)流媒體主持人，吸引了全球近400萬(wàn)觀眾，為世界衛(wèi)生組織的公共衛(wèi)生事件團(tuán)結(jié)應(yīng)急基金籌集了超過(guò)10萬(wàn)美元的捐款。只有通過(guò)像Bigo這樣的真正全球化的社交平臺(tái)，才能在如此大規(guī)模的世界范圍內(nèi)舉辦活動(dòng)。這也體現(xiàn)了Bigo在組織和本地化功能方面的獨(dú)特結(jié)合。除了在線慈善音樂會(huì)，我們還與世界各地的實(shí)時(shí)流媒體主持人聯(lián)手發(fā)起了一系列在線活動(dòng)，為有需要的用戶帶來(lái)舒適和歡樂。例如，為了幫助當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)在家中保持健康和健康，我們發(fā)起了#STAYATBIGO運(yùn)動(dòng)，其中包括醫(yī)療保健專業(yè)人員的信息研討會(huì)，本地音樂DJ的娛樂表演以及健身愛好者的健身課程。

我們?yōu)槿蚋鞯厣鐓^(qū)服務(wù)的能力不僅可以提高我們?cè)诋?dāng)?shù)厥袌?chǎng)上的品牌知名度，還可以提高我們的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。盡管第二季度宏觀環(huán)境充滿不確定性和挑戰(zhàn)性，但公司的凈收入58.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)36.3％。Bigo的實(shí)時(shí)流媒體收入人民幣29.5億元，同比增長(zhǎng)158.8％，首次占集團(tuán)實(shí)時(shí)流媒體總收入的一半以上。Bigo Live的移動(dòng)MAU達(dá)到2940萬(wàn)，同比增長(zhǎng)41.3％，環(huán)比增長(zhǎng)10％。由于我們努力在平臺(tái)上培養(yǎng)用戶的付費(fèi)習(xí)慣，其付費(fèi)用戶群也有所增長(zhǎng)。

此外，Bigo Live的健康增長(zhǎng)還歸功于我們?cè)谂囵B(yǎng)用戶習(xí)慣性地將直播流用作娛樂和社交化媒體方面的努力。在本季度，我們優(yōu)化了BAR的社交互動(dòng)功能，以不斷增強(qiáng)Bigo Live的高度互動(dòng)性和互動(dòng)性。BAR使用戶和主播可以共享更新，第二季度超過(guò)50％的Bigo Live用戶訪問了BAR。此外，通過(guò)實(shí)時(shí)流媒體展示廳或BAR的同步朋友圈，每個(gè)Bigo Live用戶平均關(guān)注11個(gè)主播，比上一季度有顯著增加。

在短片視頻方面，我們將精力集中在培育Likee的全球生態(tài)系統(tǒng)，使其內(nèi)容產(chǎn)品多樣化，完善產(chǎn)品功能等。結(jié)果，該期間的Likee總MAU同比增長(zhǎng)86.2％，環(huán)比增長(zhǎng)14.2％，至1.503億。我們還通過(guò)深化在俄羅斯和印度尼西亞等主要市場(chǎng)的立足點(diǎn)，繼續(xù)Likee的地域擴(kuò)張。值得注意的是，在此期間，Likee在俄羅斯的總MAU同比翻了一番。隨著Likee的品牌影響力日益普及以及其用戶群的不斷擴(kuò)大，我們正在積極探索各種創(chuàng)新的營(yíng)銷計(jì)劃，以幫助其滲透到年輕一代。例如，5月，Likee與俄羅斯的一系列時(shí)裝和化妝品品牌合作，發(fā)起了一個(gè)主題為[美容節(jié)]的簡(jiǎn)短視頻短片挑戰(zhàn)。利用我們最先進(jìn)的技術(shù)，我們?yōu)閺V告系列開發(fā)了特殊效果模板和自定義的交互式游戲功能，以提高其用戶參與度和熱情。結(jié)果，該事件引起了社會(huì)的反響，吸引了眾多俄羅斯女性用戶自愿創(chuàng)建和共享簡(jiǎn)短視頻，并在該平臺(tái)上產(chǎn)生了超過(guò)2億的累積觀看次數(shù)，使其成為提高合作伙伴在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的品牌知名度的理想平臺(tái)。

關(guān)于HAGO的更新。通過(guò)專注于具有良好ROI的本地貨幣化計(jì)劃，我們?cè)诖似陂g實(shí)現(xiàn)了可觀的收入增長(zhǎng)。HAGO的MAU也保持相對(duì)穩(wěn)定，為3170萬(wàn)。隨著我們繼續(xù)探索各種提高HAGO長(zhǎng)期用戶價(jià)值的方法，我們得以進(jìn)一步增強(qiáng)其社會(huì)性質(zhì)，加強(qiáng)其用戶聯(lián)系。同時(shí)，為了滿足年輕一代的喜好，我們通過(guò)喜劇，舞蹈和音樂表演擴(kuò)展了其內(nèi)容。此外，我們將繼續(xù)通過(guò)尖端技術(shù)來(lái)更新Hago的產(chǎn)品功能。例如，通過(guò)將數(shù)據(jù)分析與AI算法集成在一起，我們優(yōu)化了HAGO的內(nèi)容推薦系統(tǒng)，以便它可以使內(nèi)容更加符合單個(gè)用戶的興趣。此外，我們的用戶數(shù)據(jù)分析使我們升級(jí)了HAGO中的許多功能，例如聚會(huì)聊天室和用戶組，以增強(qiáng)用戶體驗(yàn)，刺激社交互動(dòng)，改善用戶社區(qū)和組滲透，增強(qiáng)HAGO的社交性質(zhì)并增加用戶黏性。

在國(guó)內(nèi)方面，我們?cè)诒炯径褥柟塘嗽谥袊?guó)直播娛樂行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，并擴(kuò)大了直播業(yè)務(wù)范圍。我們直播流媒體名人綜藝節(jié)目：偶像星期五-在發(fā)布時(shí)大受歡迎，并將在第二季度繼續(xù)吸引更多觀眾。在偶像星期五和其他綜藝節(jié)目獲得成功的基礎(chǔ)上，我們啟動(dòng)了一個(gè)名為L(zhǎng)et's Sing的新節(jié)目。與其相似，Let's Sing為專業(yè)音樂家創(chuàng)建了一個(gè)虛擬舞臺(tái)，可以在線播放其表演，同時(shí)與他們的粉絲進(jìn)行實(shí)時(shí)在線聊天。它非常適合促進(jìn)用戶，主機(jī)和來(lái)賓之間的社交互動(dòng)。由于音樂天賦，名人魅力和現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)的結(jié)合對(duì)觀眾特別有吸引力，我們計(jì)劃將其成功秘訣用到其他未來(lái)工作中。

為確保優(yōu)質(zhì)的實(shí)時(shí)流媒體內(nèi)容在YY Live上穩(wěn)定流動(dòng)，我們?cè)诘诙径冗M(jìn)一步擴(kuò)展了我們的內(nèi)容產(chǎn)品范圍。例如，我們推出了定制的支持計(jì)劃，以幫助高質(zhì)量的名人開創(chuàng)自己的個(gè)性化實(shí)時(shí)流媒體頻道。這種激勵(lì)措施的有效性促使我們與YYLive上的國(guó)際象棋玩家建立了若干伙伴關(guān)系。來(lái)自[National Chess Academy]等著名研究所的頂級(jí)國(guó)際象棋棋手現(xiàn)在可以邀請(qǐng)我們的YY Live用戶參與在線游戲，同時(shí)通過(guò)實(shí)時(shí)流媒體提供逐場(chǎng)比賽的專業(yè)敘事。隨著用戶對(duì)這些特殊類型的實(shí)時(shí)流媒體內(nèi)容的興趣與日俱增，與國(guó)際象棋相關(guān)的實(shí)時(shí)流媒體的普及也在迅速增長(zhǎng)。

隨著我們推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)，我們一直在尋找增加股東回報(bào)的方法。本季度，我們的董事會(huì)批準(zhǔn)了未來(lái)三年的季度股息政策。根據(jù)該政策，每個(gè)財(cái)政季度的季度股息將定為約2500萬(wàn)美元。一如既往，我們感謝并重視股東的長(zhǎng)期支持，并且我們始終致力于使股東的利益最大化。

總之我們?cè)诒炯径葓?jiān)決支持構(gòu)建引擎的增長(zhǎng)戰(zhàn)略。我們升級(jí)了平臺(tái)，對(duì)我們的業(yè)務(wù)進(jìn)行了本地化，并為世界各地的人們帶來(lái)了愉悅的體驗(yàn)。盡管公共衛(wèi)生事件帶來(lái)了宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性，但我們?nèi)匀粚?duì)我們的商業(yè)模式的潛在實(shí)力和良好的前景充滿信心。我們的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)計(jì)劃保持不變。我們將繼續(xù)不懈地努力以建立我們的全球?qū)崟r(shí)流媒體和短視頻生態(tài)系統(tǒng)。我們始終致力于為用戶提供服務(wù)，為股東創(chuàng)造價(jià)值，并為所有人構(gòu)建一個(gè)真正的基于視頻的全球社交媒體平臺(tái)。

虎牙(HUYA.US)合并后，公司將我們?cè)诨⒀赖耐顿Y作為權(quán)益法投資進(jìn)行核算，并應(yīng)用拖欠1季度的權(quán)益法會(huì)計(jì)，以使我們能夠提供財(cái)務(wù)披露，而與Huya的支持時(shí)間表無(wú)關(guān)。

財(cái)務(wù)：

2020年第二季度保持了強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭并實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)績(jī)效。第二季度總凈收入人民幣58.4億元，同比增長(zhǎng)36.3％。第二季度直播收入人民幣56.1億元，同比增長(zhǎng)40.1％，這得益于Bigo分部的直播收入增長(zhǎng)。第二季度其他收入人民幣232.3百萬(wàn)元，同比減少18％，主要是由于YY分部其他收入減少。第二季度收入成本人民幣37.7億元，同比增長(zhǎng)50.8％。收入共享費(fèi)用和內(nèi)容成本從2019年同期的17.9億元人民幣增至第二季度的26億元人民幣，帶寬成本比2019年同期的2.281億元增加了2.807億元。

第二季度毛利潤(rùn)人民幣20.7億元，同比增長(zhǎng)16％。2020年第二季度的毛利率從2019年同期的41.7％下降到35.5％。毛利率的下降主要是由于Bigo分部的毛利率較低，但第二季度的凈收入貢獻(xiàn)了較大比例 2020年第四季度與去年同期相比。第二季度運(yùn)營(yíng)支出從2019年同期的17.9億元人民幣增加至20.2億元人民幣。

銷售，營(yíng)銷費(fèi)用由2019年同期的人民幣9.799億元減少至期內(nèi)的人民幣909.8百萬(wàn)元，主要是公共衛(wèi)生事件期間海外市場(chǎng)銷售費(fèi)用得減少。我們第二季度的研發(fā)費(fèi)用從2019年同期的5.5億元人民幣增加至6.935億元人民幣，這主要是由于員工人數(shù)的增加和人才招聘投資的增加。

第二季度公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)收入為人民幣9520萬(wàn)元，而2019年同期為人民幣430萬(wàn)元。第二季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由上年同期的0.1％增長(zhǎng)至1.6％，主要是由于Bigo經(jīng)營(yíng)虧損收窄所致。第二季度的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)收入（不包括股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出，業(yè)務(wù)收購(gòu)中的無(wú)形資產(chǎn)攤銷以及商譽(yù)和投資的減值以及處置子公司和業(yè)務(wù)的收益）增長(zhǎng)了24.6％，達(dá)到人民幣5.093億元。來(lái)自2019年同期的人民幣4.087億元。第二季度的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為8.7％，而2019年同期為9.5％。

按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算，JOYY Inc.的歸屬于控股股東的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入為6.194億元人民幣，而2019年同期為凈虧損610萬(wàn)元人民幣。2020年第二季度的凈利率為10.6％。于2019年同期下跌0.1％，主要由于投資的公允價(jià)值變動(dòng)收益。

歸屬于JOYY Inc.的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入由2019年同期的人民幣3.57億元增加38.3％至人民幣4.936億元.2020年第二季度的非GAAP凈利潤(rùn)率增加至8.5％。

2020年第二季度的每ADS持續(xù)經(jīng)營(yíng)攤薄凈收益為7.39元人民幣。按非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，每ADS持續(xù)經(jīng)營(yíng)攤薄凈收益為27.2元。從2019年同期的4.38元人民幣升至5.57元人民幣。我們的董事會(huì)已批準(zhǔn)了未來(lái)三年的季度股息政策。根據(jù)該政策，每個(gè)財(cái)政季度的季度股息將定為約2500萬(wàn)美元。因此，我們將在2020年第二季度分配每ADS 0.31美元的股息。

展望2020年第三季度，我們預(yù)計(jì)我們的凈收入將在58.5億元人民幣至60億元人民幣之間，其中不包括去年同期來(lái)自虎牙的收入貢獻(xiàn)，同比增長(zhǎng)26.7％至29.9％。目前，對(duì)于公共衛(wèi)生事件流行病的長(zhǎng)期影響以及我們的業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)的地緣政治不確定性，我們的可見度有限。因此，此預(yù)測(cè)僅反映了我們對(duì)市場(chǎng)和運(yùn)營(yíng)狀況的當(dāng)前和初步觀點(diǎn)，這些觀點(diǎn)可能會(huì)發(fā)生變化。

Q：1）關(guān)于bigo,下半年如何看待發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)的業(yè)務(wù)趨勢(shì)? 2）在未來(lái)幾年中，應(yīng)該如何看待Likee和Bigo Live的競(jìng)爭(zhēng)地位？

A：關(guān)于Bigo下半年的預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為Bigo在不同地區(qū)之間保持了良好的平衡。如果看第二季度的業(yè)績(jī)，它的同比增長(zhǎng)率為148％，這是非常巨大的。我們預(yù)計(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭將繼續(xù)。因此，我們將提高對(duì)Bigo的總收入的全年指導(dǎo)，此前我們向市場(chǎng)傳達(dá)的信息是大約65％，同比增長(zhǎng)70％?，F(xiàn)在，從最近的表現(xiàn)來(lái)看，并考慮到全球的最新情況，我們認(rèn)為Bigo可以在2020年同比實(shí)現(xiàn)近100％的收入增長(zhǎng)。顯然，這一努力是受Bigo市場(chǎng)以及現(xiàn)有市場(chǎng)不斷擴(kuò)大的推動(dòng)。這就是Bigo下半年和全年的指引。

就競(jìng)爭(zhēng)格局而言，Bigo Live再次實(shí)現(xiàn)了用戶和收入的潛在升級(jí)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為在所有運(yùn)營(yíng)的主要市場(chǎng)中，Bigo Live都沒有其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而且，我們?nèi)匀环浅Ｗ⒂趶腂igo Live運(yùn)營(yíng)的4個(gè)主要市場(chǎng)推動(dòng)收入，包括東南亞市場(chǎng)進(jìn)入中東，也包括北美和西歐。對(duì)于Likee業(yè)務(wù)而言，Likee的MAU在第二季度已達(dá)到1.5億。給定所有地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)诓煌氖袌?chǎng)采取了各種策略。首先，我們正在與各個(gè)地方政府合作。然后，我們還將加強(qiáng)本地運(yùn)營(yíng)，以更好地適應(yīng)本地環(huán)境。因此，我們預(yù)計(jì)Likee的業(yè)績(jī)將繼續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，我們也在提高Likee的財(cái)務(wù)能力。下半年我們還將加強(qiáng)Likee在主要市場(chǎng)的貨幣化努力。

Q：1）關(guān)于海外戰(zhàn)略，一些市場(chǎng)存在不確定性。如何進(jìn)行擴(kuò)張戰(zhàn)略呢？例如，在用戶獲取和獲利方面的關(guān)鍵市場(chǎng)。2）除未來(lái)三年的分紅計(jì)劃之外，如何考慮現(xiàn)金使用？您會(huì)考慮開發(fā)新產(chǎn)品或購(gòu)買MA？

A：針對(duì)Bigo的擴(kuò)張戰(zhàn)略方面，我們?nèi)匀环浅ｊP(guān)注全球化，并且希望使最初的業(yè)務(wù)多樣化，以彌補(bǔ)某些地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。因此,我們將繼續(xù)加強(qiáng)在現(xiàn)有市場(chǎng)中的業(yè)務(wù)，包括東南亞，中東，北美，西歐和日本，韓國(guó)。由于我們?cè)谌?0多個(gè)辦事處的全球運(yùn)營(yíng)，我們還將進(jìn)一步擴(kuò)展到其他地區(qū)。

就現(xiàn)金狀況而言，我們確實(shí)有大量在岸和離岸現(xiàn)金，包括在將部分虎牙股份出售給騰訊（00700）之后。這就是為什么我們宣布了為期3年的定期股息分配。在業(yè)務(wù)擴(kuò)展方面，我們將繼續(xù)致力于實(shí)時(shí)流媒體和短視頻用戶的獲取。在并購(gòu)方面，我們不認(rèn)為到目前為止我們將進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)。我們?nèi)匀幌Ｍ谌蚍秶鷥?nèi)有機(jī)地發(fā)展我們的業(yè)務(wù)。

Q：1）Bigo Live流媒體增長(zhǎng)了近50％。如此強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要增長(zhǎng)國(guó)家是哪些？2）在保證金上,此前說(shuō)年底之前實(shí)現(xiàn)每月盈虧平衡。有沒有更新？如何看待未來(lái)幾個(gè)季度的Bigo毛利率趨勢(shì)？

A：關(guān)于Bigo巨大增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。在我們運(yùn)營(yíng)的所有區(qū)域中，它都非常強(qiáng)大。其中包括東南亞，中東和發(fā)達(dá)市場(chǎng)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)作為一種潛在的收入繼續(xù)非常強(qiáng)勁。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)所有這些市場(chǎng)的收入貢獻(xiàn)將推動(dòng)Bigo Live的表現(xiàn)。因此，我們提高了Bigo Live全年表現(xiàn)的指導(dǎo)。

對(duì)于盈虧平衡點(diǎn)，這仍然與我們之前討論的相同。以單月為基礎(chǔ)，到今年年底，由于多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的巨大收入增長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)杠桿效應(yīng)，該細(xì)分市場(chǎng)的總收益將達(dá)到收支平衡。對(duì)于毛利率趨勢(shì)，我認(rèn)為對(duì)于Bigo海外公司而言，這將相對(duì)穩(wěn)定，因?yàn)樯唐返闹饕杀臼鞘找婀蚕?，我們預(yù)計(jì)這是穩(wěn)定的。對(duì)于帶寬和支付渠道成本，我們預(yù)計(jì)在接下來(lái)的1或2個(gè)季度中相對(duì)穩(wěn)定。

Q：1）關(guān)于Likee貨幣化的進(jìn)展,當(dāng)您將Bigo今年的收入指南上調(diào)至100％時(shí)，其中有多少是由Likee驅(qū)動(dòng)的？而Likee的市盈率約為Bigo Live的5倍。如果參考中國(guó)的情況，與純直播平臺(tái)相比，短視頻帶來(lái)的直播收入要多得多。那么，相比未來(lái)的Bigo Live，如何看待Likee的獲利規(guī)模？2）關(guān)于公共衛(wèi)生事件，可以分享封城結(jié)束后的任何用戶指標(biāo)？用戶仍然很活躍嗎？

A：關(guān)于Likee貨幣化的進(jìn)展。我們預(yù)計(jì)Bigo今年將有10％來(lái)自Likee。但是現(xiàn)在，因?yàn)槲覀兲岣吡薆igo的總收入預(yù)測(cè)，所以就Likee的貢獻(xiàn)而言，百分比將小于10％。我們預(yù)計(jì)Likee今年下半年的收入貨幣化將加速增長(zhǎng)。關(guān)于Likee未來(lái)的獲利潛力。我們認(rèn)為短片可以包含許多實(shí)時(shí)流媒體功能，并且具有很大的獲利潛力。從中長(zhǎng)期來(lái)看，我們確實(shí)認(rèn)為L(zhǎng)ikee可以創(chuàng)建另一個(gè)Bigo Live，甚至更大，但是這需要時(shí)間。因此，我認(rèn)為今年我們的重點(diǎn)是首先繼續(xù)擴(kuò)大Likee用戶群，然后將其中部分用戶轉(zhuǎn)換為實(shí)時(shí)流媒體，以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)流媒體的封閉循環(huán)。需要說(shuō)明的是，由于最近印度政府禁止了該中文應(yīng)用程序，因此Likee在印度的MAU將在第三季度受到影響。但是正如我之前對(duì)投資者所說(shuō)，從今年初開始，從戰(zhàn)略上開始，我們將重點(diǎn)從印度轉(zhuǎn)移到了其他市場(chǎng)。因此，我們有意將印度的銷售和營(yíng)銷支出減少到了投資回報(bào)率更高的地區(qū)，包括其他發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)。因此，即使我們的印度用戶也將受到影響，這不會(huì)影響Likee的總體策略和獲利。

關(guān)于公共衛(wèi)生事件之后的情況。我們看到一些國(guó)家正在恢復(fù)到正常狀態(tài)。公共衛(wèi)生事件期間吸引的用戶仍然留在Bigo和Likee平臺(tái)上。因此，即使在公共衛(wèi)生事件消失之后，這些用戶中的許多人仍然養(yǎng)成了觀看在線娛樂節(jié)目的習(xí)慣，包括實(shí)時(shí)流媒體和簡(jiǎn)短視頻內(nèi)容，他們?nèi)匀涣粼谖覀兊钠脚_(tái)上。這就是為什么即使在公共衛(wèi)生事件之后我們?nèi)匀挥行判模覀儗⒛軌蛟诓皇芊ㄒ?guī)影響的領(lǐng)域推動(dòng)用戶群和獲利。

Q：1)您能否分享yy在2020年下半年主要國(guó)家的擴(kuò)張中的策略享，特別是考慮到美國(guó)和印度的不穩(wěn)定？2）您對(duì)虎牙剩余股份的計(jì)劃是什么。

A：關(guān)于在海外進(jìn)行YY Live銷售4倍的潛力。我們?nèi)匀环浅Ｓ行判?。我剛才提到的Bigo收入增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，已經(jīng)考慮到了公共衛(wèi)生事件和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的一些不確定性。就關(guān)鍵市場(chǎng)而言，正如我所說(shuō)，我認(rèn)為我們?nèi)詫⒅攸c(diǎn)放在那些我們已經(jīng)非常強(qiáng)大的關(guān)鍵市場(chǎng)上，包括東南亞和中東。包括那些以更快的速度增長(zhǎng)的地區(qū)，其中包括幾個(gè)市場(chǎng)，包括北美，日本，韓國(guó)，澳大利亞和新西蘭以及一些西歐國(guó)家。我認(rèn)為我們不必依賴單一市場(chǎng)。我們每季度跟蹤一次數(shù)據(jù)。所有這些區(qū)域顯示的數(shù)據(jù)都非常有希望。因此，我認(rèn)為這是我們本地運(yùn)營(yíng)，全球品牌以及與某些當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)的緊密關(guān)系的結(jié)果。因此，即使在某些地緣政治風(fēng)險(xiǎn)下，我們?nèi)匀怀錆M信心。我們將能夠抓住這些機(jī)會(huì)，將YY Live銷售量提高4倍。

就剩余股份的處置計(jì)劃而言。正如新聞中看到的那樣，騰訊正在敦促虎牙和斗魚(DOYU.US)合并。出售股票后，我們?nèi)匀患s有15％的股份。因此，我們將觀察到騰訊在考慮到虎牙和斗魚未來(lái)合并計(jì)劃，并且將從這些交易中產(chǎn)生的任何潛在協(xié)同效應(yīng)中受益，并將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候以正確的方式出售股票并為股東創(chuàng)造最大價(jià)值。

Q：1)管理層能否分享Bigo Live的獲利來(lái)源？2）關(guān)于電子商務(wù)業(yè)務(wù)，管理層是否分享一下？

A：關(guān)于每個(gè)用戶價(jià)值的驅(qū)動(dòng),我們認(rèn)為，海外直播將比中國(guó)具有更高的潛力或更高的單用戶生命周期價(jià)值。有幾個(gè)原因:1)在海外，我們稱之為泛實(shí)時(shí)流媒體模型。實(shí)時(shí)流媒體的入門門檻要低得多。因此，我們看到BigoLive的DAU的參與度比中國(guó)任何其他實(shí)時(shí)流媒體平臺(tái)都要高。2)與中國(guó)相比，海外直播社區(qū)內(nèi)的社交氛圍和行為更加多樣化和普遍。他們不希望兌現(xiàn)在平臺(tái)上賺來(lái)的錢。它們?nèi)匀皇撬麄冊(cè)谏鷳B(tài)系統(tǒng)中賺取的錢，并且彼此競(jìng)爭(zhēng)，作為競(jìng)爭(zhēng)和社交互動(dòng)的一種方式。因此，這就是為什么您通常會(huì)在Bigo Live中看到ARPU（每位付費(fèi)用戶的付費(fèi)金額）更高的原因。這在許多國(guó)家的地區(qū)都是很典型的。因此，我們認(rèn)為，未來(lái)，我們的Bigo Live將具有比中國(guó)更高的獲利潛力。這就是為什么我們認(rèn)為它的YY Live海外規(guī)模至少是其4倍的關(guān)鍵原因.

在電子商務(wù)策略方面。我們的總收入貢獻(xiàn)絕大部分收入來(lái)自實(shí)時(shí)流媒體，然后再投放廣告，其中電子商務(wù)的收入僅占很小的一部分。但是我們確實(shí)希望，經(jīng)過(guò)幾年的努力，整個(gè)集團(tuán)主要是通過(guò)電子商務(wù)模式產(chǎn)生收入，然后是實(shí)時(shí)流媒體和廣告。對(duì)于電子商務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們實(shí)際上對(duì)電子商務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展有著長(zhǎng)期的承諾。我們?cè)趲讉€(gè)方面都具有優(yōu)勢(shì)：

1)對(duì)于整個(gè)JOYY集團(tuán)，我們?cè)谥袊?guó)境外每月有超過(guò)4億活躍用戶。與其他同行相比，龐大的用戶群將是非常獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2)我們堅(jiān)信中國(guó)制造的產(chǎn)品以及國(guó)內(nèi)行業(yè)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)將極大地幫助我們創(chuàng)建一個(gè)非常獨(dú)特的模型;

3)JOYY，我們是一家通過(guò)AI技術(shù)和AI創(chuàng)新推動(dòng)的公司，通過(guò)我們?cè)诙桃曨l領(lǐng)域的發(fā)展，我們實(shí)際上已經(jīng)發(fā)展AI技術(shù)，例如語(yǔ)音識(shí)別，面部識(shí)別以及對(duì)象識(shí)別等。所有這些類型的AI技術(shù)和專業(yè)知識(shí)都可以在電子商務(wù)領(lǐng)域重用，與其他電子商務(wù)公司相比，這也將創(chuàng)造非常獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于單個(gè)商業(yè)網(wǎng)絡(luò)以及其他無(wú)法實(shí)現(xiàn)的中小型其他公司，我們可以自由地幫助他們做到這一點(diǎn)。

總的來(lái)說(shuō)，我們了解電子商務(wù)業(yè)務(wù)，我們也非常有耐心，可以在未來(lái)3到5年內(nèi)繼續(xù)發(fā)展我們的電子商務(wù)業(yè)務(wù)。