貝索斯賺回分手費(fèi)，亞馬遜(AMZN.US)卻依然薄利

本文來自微信公眾號“商業(yè)數(shù)據(jù)派”。

7月31日凌晨，亞馬遜(AMZN.US)發(fā)布了2020年二季度及半年的財(cái)報(bào)，其中凈銷售額同比增長40%，而股票在四個(gè)月內(nèi)直接翻倍，市值高達(dá)1.5萬億美元，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯之前離婚分掉的一半財(cái)產(chǎn)都漲了回來。

亞馬遜的股東們都?xì)g呼雀躍，或許只有貝索斯的前妻暗地里后悔：這個(gè)婚是不是離早了。

無論是從業(yè)績銷售（凈銷售額、凈利潤均創(chuàng)歷史新高），還是股票漲幅上，亞馬遜都成本季度美股的最大贏家。不過亞馬遜的凈利潤雖然在二季度創(chuàng)造了歷史新高，但凈利率也只有5.9%，而此前亞馬遜的虧損曾持續(xù)長達(dá)20年。

另外，在衛(wèi)生事件期間，居家辦公、游戲娛樂的需求大漲，然而作為全球云服務(wù)市場份額第一的亞馬遜AWS，卻出乎意料的沒有達(dá)到市場預(yù)期。

從總凈銷售額上來看，2020年二季度亞馬遜已經(jīng)達(dá)到了889億美元，同比增長40%。

從下圖季度同比增速可以看出，衛(wèi)生事件期間由于人們購物習(xí)慣的改變，對于亞馬遜銷售額的拉動(dòng)時(shí)非常直接的，遠(yuǎn)高于7個(gè)季度20%左右的水平。

在衛(wèi)生事件期間，亞馬遜將食品雜貨的貨物配送能力提高了160％以上，并將取貨地點(diǎn)增加了兩倍，以滿足用戶激增的下單需求。

目前，美國衛(wèi)生事件累計(jì)確診人數(shù)已經(jīng)超過400萬，亞馬遜為保證公司運(yùn)營也付出了巨大的代價(jià)。亞馬遜在二季度花費(fèi)了超過40億美元用于與衛(wèi)生事件相關(guān)的增量計(jì)劃，以幫助確保員工安全和額外的報(bào)酬。

7月初，亞馬遜在一份聲明中表示，除了延長居家辦公時(shí)間外，還會(huì)限制員工出差。不過倉儲(chǔ)工作人員并不在這次調(diào)整的范圍內(nèi)。

衛(wèi)生事件爆發(fā)以來，亞馬遜線上訂單需求快速增長，倉儲(chǔ)也面臨人手短缺、工作環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)增高等問題，倉儲(chǔ)工作人員壓力倍增。另外一方面，亞馬遜已有工人死于衛(wèi)生事件，這也引起員工抗議和社會(huì)批評。

在此情況下，亞馬遜的運(yùn)營費(fèi)用大幅上升，銷售成本同比增長44.9%至526.6億美元，履約費(fèi)用同比增長48.9%至138.1億美元。

亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基在分析師會(huì)議上稱，“產(chǎn)品方面，三月和四月初的銷售以消費(fèi)品，食品雜貨和防護(hù)用品為主，但由于衛(wèi)生事件增加的銷售成本，令我們的利潤接近為零。之后我們的成本結(jié)構(gòu)不斷改善，從五月初逐步恢復(fù)了正常。市場需求依然很大，主要受Prime會(huì)員相關(guān)的銷售額驅(qū)動(dòng)，Prime會(huì)員的購買更加頻繁，客單價(jià)也更大。食品雜貨仍占很大比例，隨著我們加大了供應(yīng)量，二季度的在線食品雜貨銷售額同比增長200%。二季度的次日達(dá)和兩日達(dá)送貨服務(wù)也開始逐步恢復(fù)，當(dāng)然還比不上衛(wèi)生事件前的情況?！?/p>

不過由于規(guī)模化效應(yīng)，整體運(yùn)營費(fèi)用比例依然在降低。

究其原因，很大程度上由于亞馬遜的自營產(chǎn)品比例較大，雖然拉高了凈銷售額，但也直接拉高了其銷售成本，導(dǎo)致其毛利率始終保持在40%上下。

亞馬遜已經(jīng)推出了七十多個(gè)自營產(chǎn)品品牌，品類包括了服裝、鞋、珠寶、嬰兒用品、電子產(chǎn)品、休閑食品以及各種家居用品等。

這些亞馬遜自營產(chǎn)品不僅在流量傾斜、搜索位置、排名方面有著天然的優(yōu)勢，而且由于是自營品牌，也更加受到消費(fèi)者們的歡迎，因此亞馬遜的自營產(chǎn)品才會(huì)受到第三方賣家的一致排斥。

近期，亞馬遜加大了對其自身產(chǎn)品的廣告投入。有媒體報(bào)道，亞馬遜網(wǎng)頁上的12個(gè)廣告位以及手機(jī)端6個(gè)廣告位中有3個(gè)都被拿來亞馬遜拿來推廣自己旗下的品牌。

不過，這也意味著亞馬遜放棄了部分廣告位的收入，而其自有品牌產(chǎn)品的營收能否抵消這筆“損失”還是未知數(shù)。

2020年第三季度，亞馬遜預(yù)計(jì)凈銷售額預(yù)計(jì)將在870億美元至930億美元之間，與2019年第三季度相比將增長24％至33％。

同期，營業(yè)利潤預(yù)計(jì)在20億美元至50億美元之間，而2019年第三季度為32億美元。該指南假設(shè)與COVID-19相關(guān)的成本超過20億美元。

在衛(wèi)生事件期間，居家辦公、游戲娛樂的需求大漲，然而作為全球云服務(wù)市場份額第一的亞馬遜AWS，卻出乎意料的沒有達(dá)到市場預(yù)期。

二季度，AWS凈銷售額為108.08億美元，同比增長29%，增速已經(jīng)連續(xù)10個(gè)季度在不斷降低。

奧薩維斯基對此的解釋是，AWS積壓訂單同比增長65％，環(huán)比增長21%，平均合同期限超過3年。但一些客戶所在的行業(yè)領(lǐng)域受到宏觀因素的影響，希望盡可能的削減成本。

事實(shí)上，除了衛(wèi)生事件的影響，微軟等行業(yè)競爭對手的強(qiáng)力進(jìn)攻，也是AWS市場份額逐漸下降的因素。2019年10月25日美國國防部決定，將100億美元云計(jì)算合同授予微軟而非亞馬遜。

不過，與國內(nèi)大多數(shù)云計(jì)算公司的巨額虧損不同，AWS對亞馬遜的運(yùn)營利潤貢獻(xiàn)率一直都非常高，近3年，AWS的運(yùn)營利潤占總體運(yùn)營利潤的比例一直保持在50%以上，上個(gè)季度最高時(shí)可達(dá)77%。

亞馬遜財(cái)報(bào)中還透露，上半年對視頻會(huì)議服務(wù)的需求有明顯增加，視頻會(huì)議服務(wù)提供商Zoom也是其客戶。另外，近期在國內(nèi)備受爭議的匯豐銀行，也是亞馬遜新簽單的客戶之一。

（編輯：郭璇）