亞馬遜(AMZN.US)Q2財報電話會議實錄：今年的第一戰(zhàn)略是要保證員工和客戶安全

本文轉(zhuǎn)自“騰訊科技”

在線零售巨頭亞馬遜（AMZN.US）在美股市場美東時間7月30日收盤后（北京時間7月31日凌晨）公布了該公司的2020財年第二季度財報。

報告顯示，亞馬遜第二季度凈銷售額為889億美元，較上年同期的634億美元增長40%，不計入?yún)R率變動的影響為同比增長41%；凈利潤為52億美元，相比之下上年同期為26億美元，同比增幅高達100%；每股攤薄收益為10.30美元，相比之下上年同期為5.22美元。

財報發(fā)布后，亞馬遜CFO布萊恩·奧薩維斯基（Brian Olsavsky）、投資者關(guān)系主管戴夫·菲爾德斯（Dave Fildes）出席了財報電話會議，并現(xiàn)場回答了分析師提問。

UBS分析師Eric Sheridan: 在上季度的電話會議中，公司提到將要壓縮非必須商品的庫存，從而提升主要商品組合。那么在此舉措下，六、七月份公司營收有怎樣的上漲？除此之外，公司提到必要商品發(fā)貨優(yōu)先級高于非必要商品，那么目前商品發(fā)貨的具體流程是怎樣？

奧薩維斯基:在上一季度的電話會議中我們確實有提到，從三月四月開始，我們對非必要商品進入庫房的數(shù)量開始采取限制。但是從四月下旬我們就開始不再這樣做了，而是將所有渠道都恢復(fù)正常。FBA（亞馬遜物流：提供快速便捷的物流服務(wù)以解決賣家的物流需求）和MFN（賣家物流：指亞馬遜賣家通過自家的倉儲空間配送商品到亞馬遜買家手中）的需求都空前高漲。除此之外，在六七月份，客戶對日用商品、安全用品的需求也繼續(xù)保持高水平，但是較前幾個月開始呈現(xiàn)出回落的趨勢，盡管我們改善了成本結(jié)構(gòu)。

總體來說，需求還是很強勁的，主要還是來源于會員用戶，他們一般有更高的參與度、購物頻率以及單次購買規(guī)格。會員用戶也是生活用品的主要購買者，在二季度生活品營業(yè)額同比翻了三倍。因此我們的倉儲容量和運輸順序主要還是根據(jù)客戶的真實需求來制定的。

當(dāng)然，今年我們的第一戰(zhàn)略還是要先保證員工和客戶的安全，第二才是擴大倉儲容量以及繼續(xù)提升物流速度。

菲爾德斯：從二季度的財報可以看到，北美和國際市場的營收額都迎來進一步的上漲，來自第三方經(jīng)銷商的份額也呈現(xiàn)上升的趨勢。

RBC分析師Mark Mahaney: 管理層是怎么看待亞馬遜“當(dāng)日達”項目即將要“失敗”的？亞馬遜總是通過犧牲短期的收益來獲取未來長期的增長，管理層是怎么看待這種變現(xiàn)模式的？以及亞馬遜希望在哪些領(lǐng)域進行下一步的投資？

奧薩維斯基：我不認為我們“當(dāng)日達”的項目馬上就要失敗了，相反我們在不斷進步。今年二季度的營收比去年四個季度的都要高，這是以前從來沒有發(fā)生過的事情。當(dāng)然，正如剛才所提到的，我們目前的主要任務(wù)還是要保證亞馬遜員工的個人安全，然后在第三季度繼續(xù)增加商品存貨以及倉儲容量。

二季度，公司市場營銷支出較去年同期有所下降，繼而提升了每股收益。除此之外，公司的旅行支出和餐飲支出也都同時下降。

亞馬遜一直致力于發(fā)現(xiàn)有價值的投資領(lǐng)域，短期投資主要是對公司的運營活動。

菲爾德斯：在二季度公司的日用品營收以及用戶的平均使用時長都迎來上漲，在之后幾個季度預(yù)計還會迎來進一步的增長。近期，亞馬遜對印度市場進行了投資，致力于與當(dāng)?shù)氐慕?jīng)銷商合作，加強當(dāng)?shù)厥袌龅碾娮踊M程。

摩根斯坦利分析師：我的問題還是回歸到公司的投資戰(zhàn)略。亞馬遜經(jīng)常會更重視長期的增長并且給用戶帶來更多新的體驗，但是由于今年的衛(wèi)生事件因素，亞馬遜在哪些領(lǐng)域的投資有所延緩？也就是在年初計劃進行的投資，但是因為不可抗因素而不得不暫時停止的項目有哪些？在第二季度，國際市場的營銷額較去年同比增長了38%，在未來國際市場的利潤率大概會到多少？管理層可否透露歐洲和日本市場的營業(yè)額數(shù)據(jù)？從長期來看，這兩個市場的利潤率是否會超越亞馬遜的核心市場美國？

奧薩維斯基：第二季度國際市場的利潤額還是比較可觀的，這主要得益于包裹自取模式。在一些我們比較成熟的市場，我們繼續(xù)升級了會員用戶的優(yōu)惠政策，在這些國家推進了視頻、音樂等周邊設(shè)備。與此同時，亞馬遜還加強了對一些海外市場的投資，比如印度、巴西、中東、土耳其以及澳大利亞等。廣告增長是帶動利潤上漲的一大主要因素。隨著需求的增長，我們本來的固定成本也逐漸被“稀釋”。二季度英國市場表現(xiàn)尤為出色，因為在家隔離訂單的增加以及英國經(jīng)濟的強勢上漲。

當(dāng)然，這種上漲的趨勢是否還能在未來的幾個月里繼續(xù)維持，我們現(xiàn)在還無法預(yù)測，但是這些數(shù)據(jù)都充分展現(xiàn)了，亞馬遜進一步走向國際化的趨勢，也說明了亞馬遜用戶更高的購買頻率和購買數(shù)量。

第一個問題有關(guān)于投資放緩。由于衛(wèi)生事件，我們確實對一些項目的投資進行了放緩，但是并沒有很多。原因并不是出于對成本的考慮，而是人員的原因。這里我需要指出的是我們的工作室，由于衛(wèi)生事件，視頻的產(chǎn)出困難。盡管在特殊時期，大家需要娛樂，但是產(chǎn)生新內(nèi)容的渠道受阻。我們和演員們進行了確認，很多地方都需要投資，同時為了完善我們生活用品的送貨渠道我們還需要進行大量投資，因此鑒于優(yōu)先級，我們決定先對視頻業(yè)務(wù)進行投資放緩，但是我們并不是放棄而是進行戰(zhàn)略調(diào)整，之后公司會根據(jù)新的市場環(huán)境來部署投資，尤其是娛樂行業(yè)。

摩根大通分析師：亞馬遜采取了哪些戰(zhàn)略來提升電商滲透率？新老客戶的消費者行為有哪些區(qū)別？在衛(wèi)生事件因素的影響下，公司在IT支出方面做出了哪些調(diào)整？以及對AWS（亞馬遜云服務(wù)）的可能影響有哪些？之后AWS會怎樣提升增長率？

奧薩維斯基：亞馬遜一直致力于減少成本，尤其是在商務(wù)會議和跨境差旅費用上。對此我們采取了很多措施，但是這并不能在短期提升我們的滲透率，但是卻可以給消費者帶來優(yōu)惠，同時還可以維護我們和云計算供應(yīng)商的健康關(guān)系。

我們看到目前有很多公司希望投資云計算領(lǐng)域，尤其是當(dāng)他們意識到自己已有的基礎(chǔ)設(shè)施并不是很強大的時候。因此我們云服務(wù)的項目得以加速，盡管它們還需要一些時間來實施。與此同時，我們還在視頻、游戲、遠程教育和娛樂等領(lǐng)域看到了AWS的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

巴克萊銀行分析師：在最近的幾個月內(nèi)，會員用戶在17個國家的使用增長情況？頭部會員用戶在海外市場的表現(xiàn)與美國市場的比較？

奧薩維斯基：在第二季度，去除外匯因素的國際業(yè)務(wù)同比增長了41％。我們預(yù)計，第三季度這個趨勢依然強勁，營收額將達到大概870億美元到930億美元之間。 Prime是國際市場增長的主要動力。

國際市場和美國的主要趨勢看上去相似。用戶決定加入Prime的主要因素是因為與普通用戶可選擇產(chǎn)品品類的不同以及物流時間的不同。

福瑞集團分析師：AWS收入從第一季度的33％降至第二季度的29％，請問管理層這背后的主要原因是什么？AWS未完成訂單的增長情況？

奧薩維斯基：AWS積壓訂單同比增長65％，環(huán)比增長21%，還是處在一個比較健康的范圍，平均合同期限超過3年。合同數(shù)量和洽談數(shù)量均保持強勁。一些客戶所在的行業(yè)領(lǐng)域受到宏觀因素的影響，希望盡可能的削減成本，我們的目標(biāo)是幫助他們實現(xiàn)。因為在行業(yè)中，最快降低成本的方法就是使用云計算服務(wù)，這種可變成本最后可以轉(zhuǎn)化為固定成本，但是也需要合作的供應(yīng)商保障網(wǎng)絡(luò)安全。同時我們也會不斷升級我們的產(chǎn)品和服務(wù)。

分析師：在一些公司比較成熟的市場，例如歐洲，經(jīng)濟增長已經(jīng)放緩，亞馬遜對此是否會在戰(zhàn)略上有所調(diào)整？關(guān)于Zoox的收購，公司在長期將會怎樣發(fā)展自動駕駛領(lǐng)域的技術(shù)？

奧薩維斯基：實際上，（在歐洲市場）我們?nèi)匀豢梢钥吹椒浅妱诺男枨?，因此這個問題我沒有更多的細節(jié)可以分享。在第二季度，英國市場的表現(xiàn)非常強勁，但是之后這種積極的增長將有可能放緩，不過總體需求仍然保持比較高的水平。

菲爾德斯：我們對Zoox的收購感到非常興奮，因為他們有很多行業(yè)前沿的技術(shù)：比如他們創(chuàng)新了自動駕駛技術(shù)，致力于解決自動駕駛中對乘客的潛在風(fēng)險和挑戰(zhàn)。我們很高興與他們合作并期待未來的成功。

美國銀行分析師：電商的毛利率是否有變化？之前我們討論了很多有關(guān)于“當(dāng)日達”和投資延緩的問題，那么亞馬遜是怎么實現(xiàn)“當(dāng)日達”的？對此在哪些方面進行了投資？

奧薩維斯基：我們非常注重員工的健康，并把這個作為目前的首要任務(wù)，要求倉庫管理員和物流相關(guān)人員定期測體溫以及保持適當(dāng)?shù)纳缃痪嚯x。然后，我們也一直在努力提升倉儲容量。所以，在“當(dāng)日達”這個項目上我們并沒有原地踏步，也不會在短期發(fā)展中出現(xiàn)倒退的情況。

運輸效率，廣告投入和AWS云計算都是提升毛利率的主要因素。但是由于日用商品的利潤率較低，在一定程度上給總毛利率的增長帶來了負面影響?！爱?dāng)日達”的運輸成本已經(jīng)融合進了我們的成本結(jié)構(gòu)，同時我們也調(diào)整了合作商網(wǎng)絡(luò)和進一步提升了倉儲能力。1天交付的訂單百分比正在逐步提高，盡管還沒有回到衛(wèi)生事件之前的水平。

（編輯：趙芝鈺）