特斯拉(TSLA.US)空頭脖子上的絞索越來越緊

智通財經(jīng)APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)于周三(7月22日)美股盤后公布了季度財報，第二季度凈利潤為1.04億美元，這是其連續(xù)第四個季度實現(xiàn)GAAP盈利，也是被考慮納入標(biāo)普500指數(shù)的最后一道關(guān)卡。

隨著二季度業(yè)績超出市場普遍預(yù)期，該股2020年的漲勢可能會繼續(xù)。今年大規(guī)模的空頭虧損繼續(xù)加大，逼空不僅會持續(xù)，而且會更加猛烈。

特斯拉空倉規(guī)模接近200億美元；做空股數(shù)達(dá)1254萬，空倉占市場流通股的8.51%；股票借貸手續(xù)費為0.30%。特斯拉是目前美股市場上遭到做空最多的股票。

自2019年12月31日以來，由于特斯拉股價漲幅超過270%，做空者在2020年全年都處于逼空風(fēng)險中，共有1382萬股被回補(bǔ)，價值220億美元。該股全年空頭回補(bǔ)相對穩(wěn)定，只有在3月和4月這2個月的時間，空頭回補(bǔ)增加或持平。在周三財報發(fā)布前，空頭回補(bǔ)趨勢延續(xù)，上周有21.4萬股被回補(bǔ)，價值3.41億美元，而過去一個月空頭回補(bǔ)62.6萬股，價值9.97億美元。

相比“FAANG”等其他被大規(guī)模做空的股票，特斯拉的空頭回補(bǔ)情況要嚴(yán)重得多。從空倉占市場流通股的百分比來看，只有Netflix(NFLX.US)的空倉規(guī)模整體有明顯下降。谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)、蘋果(AAPL.US)以及Facebook(FB.US)的空倉占市場流通股的比例在2020年只發(fā)生了很小的變化，如下圖所示。

特斯拉和Netflix是僅有的兩只空倉占比變動較大的股票，空倉占比在2020年跌幅均超過50%。FAANG其余股票的空倉占比在今年相對保持穩(wěn)定。由于2020年特斯拉和Netflix回報率分別超過270%和50%，兩只股票的空頭均受逼空。

但令人意外的是亞馬遜2020年漲幅超過64%，做空股數(shù)也有所增加。顯然，賣空者正在尋找亞馬遜股價回調(diào)的機(jī)會，即使今年按市價計價的做空虧損達(dá)到近53億美元，但賣空者仍在堅持自己的論調(diào)。

隨著越來越多的賣空者觸及虧損限制，并在其他地方尋找做空標(biāo)的，在不久的將來或許能繼續(xù)看到空頭回補(bǔ)。特斯拉空頭在美股市場上表現(xiàn)最差，其按市價計算的融資凈額虧損在2020年達(dá)到209.7億美元。盡管其中一些損失被可轉(zhuǎn)債等對沖所抵消，但約有一半的風(fēng)險敞口未被對沖。

特斯拉股價的上行壓力將繼續(xù)被市場上的空頭加大，但股價上漲迫使更多空頭回補(bǔ)的循環(huán)反饋有助于推動其股價上漲。如果有足夠多的賣空者回補(bǔ)他們的空倉，特斯拉可能很快就能讓出其作為美股市場上遭到做空最多的股票的位置，而該公司CEO埃隆·馬斯克(Elon Musk)也將成功地 "干掉空頭"。