國際金價正沖擊歷史高點，核心動力并不是避險

本文源自“Wind”。

香港萬得通訊社報道，7月23日早盤，國際金價在四連陽之后，繼續(xù)迅捷上攻，報1875美元/一線。國際金價正在沖擊歷史高點。

2011年9月6日，國際金價最高記錄1921.15美元/盎司，不出意外的話，它即將不再是歷史記錄。

黃金是避險資產(chǎn)？

直到今天，還有人說，本輪黃金的上漲源于避險需求。美國國內(nèi)的公共衛(wèi)生事件雖然已經(jīng)失控，但3、4月間，公共衛(wèi)生事件在美國蔓延開來的時候，避險情緒不比今天更濃厚么？在那個時候，美國居民瘋狂溢價10%以上搶購鷹揚金幣，但那個時候，國際黃金保持震蕩，甚至是下跌！

現(xiàn)在雖然美國經(jīng)濟面臨二次探底的可能。但是，全球經(jīng)濟正慢慢從公共衛(wèi)生事件沖擊中，恢復(fù)過來，已經(jīng)是不爭的事實，疫苗的研發(fā)也曙光出現(xiàn)。從避險角度與需求角度來看，現(xiàn)在都不是“恐慌”的時刻。

而黃金的走勢表現(xiàn)，也證明了這一點，與股市同漲，與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)。黃金越來越多呈現(xiàn)出來的特征是：風(fēng)險資產(chǎn)。

國際金價挑戰(zhàn)歷史高點的核心邏輯

但國際金價，正毫無疑問的挑戰(zhàn)歷史高點，這是為什么。

其實，也很簡單，美聯(lián)儲不能印黃金，但這些印出來的鈔票，正偷偷的被人換成了黃金、白銀等硬通貨。比起，美股必然的二次下跌，乃至崩盤，黃金沒有這個風(fēng)險，它的價值不因為美國企業(yè)的大量倒閉而減少；它的吸引力，不因美國企業(yè)債、國債的違約而降低。

巴菲特一度強調(diào)說：黃金不能生息，不看好黃金。但如果“生息”的資產(chǎn)倒掉呢？

美國聯(lián)邦預(yù)算赤字已飆升至逾3萬億美元，當(dāng)國會出臺更多刺激法案時，赤字勢必會進一步增加，這會加大財政部發(fā)債融資的需求。據(jù)分析人士估計，美國政府將在2020年史無前例地發(fā)行近5萬億美元凈新債，以填補預(yù)算缺口。

一直以來，美債有“息”，并長期在國際金融市場保持約1-3%的巨大吸引力。然而，這個國債收益率如果不存在，甚至國債本身的信用如果受到致命打擊，全球金融定價體系，以及財富符號將如何變更？這是當(dāng)下，金融精英們考慮的核心問題，這當(dāng)然也包括華爾街的金融寡頭。自布雷頓森林體系瓦解、美元與黃金可自由兌換以來，美國國債一直是投資者青睞的儲值工具。然而，美國國債供應(yīng)量正在激增，相比之下，黃金的供應(yīng)更加固定，每年約3000噸的產(chǎn)量，不因任何國家央行的量化或者無限量的寬松貨幣政策而增加一點點。

黃金何時沖擊歷史高點

花旗集團稱，預(yù)計2020年黃金均價為1750美元/盎司，2021年均價料達到1965美元/盎司。該行表示：“我們的基本預(yù)測是，美元計價黃金將在未來六至九個月觸及紀(jì)錄新高，未來三至五個月突破2000美元的可能性為30%。”

花旗集團稱，貴金屬市場的看漲情緒將把金價推至歷史高位，并認(rèn)為金價上漲“只是時間問題”。周二花旗集團分析師在一份報告中表示:“今年，10國集團(G-10)其他貨幣和主要新興市場貨幣的名義金價已經(jīng)創(chuàng)下新高?！薄耙虼?，以美元計算的黃金創(chuàng)下新高只是時間問題?！?/p>