廣發(fā)證券：TapTap舉辦跨廠商游戲發(fā)布會 中報績優(yōu)股值得關(guān)注

本文節(jié)選自廣發(fā)證券的研究報告，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

TapTap 在 7 月 10 日舉辦了 2020 TapTap 游戲發(fā)布會，公布了多家廠商的合計 17 款手游，其中第一方產(chǎn)品包括心動自研的《火炬之光：無限》，第三方產(chǎn)品包括《人類跌落夢境》、《泰拉瑞亞》、《波西亞時光》、《原神》《天涯明月刀》等。

這種發(fā)行方式彰顯了 TapTap 作為游戲社區(qū)平臺的品牌價值，同時也向我們揭示了如下趨勢：細分品類的需求正在被中長尾游戲填補，新生代的玩家興趣遷移或?qū)⒃俅卧炀蛷男”姷酱蟊娖奉惖钠孥E。

另外本周 App Annie 發(fā)布 20Q2 全球手游數(shù)據(jù)， 20Q2全球手游平均周下載量達 20 億，同增 20%， Q2 通過應(yīng)用商店支出的金額達 190 億美元創(chuàng)下新高。

全球公共衛(wèi)生事件未見拐點的情況下，手游行業(yè)需求在下半年將繼續(xù)呈現(xiàn)環(huán)比增長，帶動游戲廠商收入持續(xù)增長。

中報季來臨，多家公司披露中報預(yù)告。芒果超媒周五晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告， 20H1 預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利 10.4~11.4 億元（其中非經(jīng)常性損益預(yù)計1.39 億元），同比增長 29.42%~41.86%，營收增長的主要驅(qū)動來自于在內(nèi)容創(chuàng)新和體制自制優(yōu)勢之下，核心平臺芒果 TV 推出《下一站是幸?！芬约啊冻孙L(fēng)破浪的姐姐》等劇集和綜藝帶來的會員收入及廣告收入大幅增長。

營銷服務(wù)商藍色光標(biāo) 20H1 預(yù)計實現(xiàn)歸母扣非凈利潤2.5~2.8 億元，同增 13.96%~27.53%，上半年出海廣告投放以及短視頻業(yè)務(wù)均取得了快速增長。

公共衛(wèi)生事件催熱線上經(jīng)濟，中報季可關(guān)注游戲、在線視頻、在線閱讀、在線教育、新媒體渠道營銷服務(wù)商等標(biāo)的業(yè)績超預(yù)期機會。

20Q1 公共衛(wèi)生事件加速了線上/線下、龍頭/非龍頭企業(yè)的分化趨勢。當(dāng)前投資邏輯主要有三：

一是線上互聯(lián)網(wǎng)依然穩(wěn)健增長，如游戲可關(guān)注三七互娛、掌趣科技、吉比特、完美世界、世紀(jì)華通等，視頻可關(guān)注芒果超媒、新媒股份等，在線閱讀關(guān)注掌閱科技、閱文集團（00772）；在線教育關(guān)注視源股份、新東方在線(01797)、網(wǎng)易有道（DAO.US）；

二是此前受公共衛(wèi)生事件影響較大，近期呈現(xiàn)邊際改善或者復(fù)蘇的細分龍頭。如廣告板塊的分眾傳媒（二季度樓宇廣告持續(xù)回暖），電影板塊的光線傳媒、萬達電影（復(fù)工預(yù)期漸進）；

三是海外建議重點關(guān)注騰訊（00700）、美團點評（03690）、嗶哩嗶哩（BILI.US）、心動公司(02400)、愛奇藝(IQ.US)、網(wǎng)易(NTES.US)等。

（編輯：文文）