自由市場已死！橋水創(chuàng)始人達(dá)利歐稱資本市場現(xiàn)在是央行驅(qū)動

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摘要：達(dá)利歐稱，美聯(lián)儲購債是市場和經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動力；美國的貧富差距已是1930年代以來最大。今年公共衛(wèi)生事件爆發(fā)后達(dá)利歐稱，在央行大印鈔并降息時，現(xiàn)金相比黃金和股票是垃圾，回報率為負(fù)。

全球最大對沖基金橋水的創(chuàng)始人（BridgeWater）創(chuàng)始人達(dá)利歐（Raymond Dalio）認(rèn)為，資本市場現(xiàn)在是由央行和中央政府協(xié)調(diào)驅(qū)動，“不再是以傳統(tǒng)方式分配資源的自由市場”。

達(dá)利歐美東時間2日表示，因?yàn)楦鲊胄械男袨椋Y本市場不是自由的。美聯(lián)儲購債是市場和經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動力。他預(yù)計，央行的資產(chǎn)負(fù)債表將發(fā)生爆炸式增長。他還說，美國的貧富差距已經(jīng)是20世紀(jì)30年代以來最大。

因公共衛(wèi)生事件沖擊，今年3月，全球主要央行紛紛祭出超級寬松政策，美聯(lián)儲史無前例地投入數(shù)萬億美元，不明確設(shè)上限地購債。

面對央行的大放水，達(dá)利歐4月重申此前的觀點(diǎn)：現(xiàn)金是垃圾。他當(dāng)時說，無論是過去還是現(xiàn)在，他都認(rèn)為各國央行將大量印鈔，并將現(xiàn)金利率保持在非常低的水平以至于實(shí)際回報率為負(fù)。公共衛(wèi)生事件爆發(fā)后資產(chǎn)價值暴跌才使現(xiàn)金顯得相對有吸引力，而央行又大量印鈔購債并降息，相比商品、服務(wù)和其他金融資產(chǎn)、尤其是黃金和股票，現(xiàn)金是垃圾，它的回報率為負(fù)。

對于公共衛(wèi)生事件的影響，達(dá)利歐5月表示，公共衛(wèi)生事件沖擊堪比美國上世紀(jì)30年代大蕭條，當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)情況要多年時間才復(fù)蘇，現(xiàn)在的情況可能也差不多，估計要5年才完成復(fù)蘇。

3月跌入熊市低谷后，美股等全球股市普遍在央行和各國財政刺激下強(qiáng)勁反彈，剛剛結(jié)束的二季度，美股三大股指至少創(chuàng)二十年來最大單季漲幅，英股和德股分別創(chuàng)將近十年和17年來最大季度漲幅。

不過，到目前為止披露的數(shù)據(jù)都顯示，達(dá)利歐領(lǐng)導(dǎo)的橋水今年表現(xiàn)不佳。

截至一季度末，橋水的美股持倉市值僅剩50.40億美元，相較于前一季度的97.94億美元，近乎腰斬。4月媒體稱，橋水旗艦對沖基金一季度大虧約20%，在2月末因公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致的拋售行情中押錯方向。5月末橋水公布，其管理資產(chǎn)總額從2月底的1630億美元降至4月底的1380億美元，兩個月內(nèi)銳減15%。6月媒體稱，那兩個月幾乎所有的資產(chǎn)下降都來自于投資的損失，而不是客戶的贖回。

（編輯：郭璇）