法巴：騰訊控股(00700)價(jià)值被低估 合理值上調(diào)至597港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，法巴發(fā)表研究報(bào)告表示，將騰訊控股(00700)游戲銷售預(yù)期上調(diào)后，其合理估值升30%至597港元，主要因?yàn)?月份《王者榮耀》表現(xiàn)超過預(yù)期，加上公司提供了兩款熱門PC游戲包括《地下城與勇士》及《英雄聯(lián)盟》手游版的資訊，另外《荒野亂斗》及《Call of Duty: Mobile》也表現(xiàn)強(qiáng)勁，該行認(rèn)為騰訊價(jià)值被低估。

該行將公司2020年在線游戲銷售增長預(yù)期由原先的13%升至23%，該行預(yù)計(jì)2021年在線游戲銷售增長則為18%，高于原先預(yù)期的13%，主要因?yàn)椤兜叵鲁桥c勇士》及《英雄聯(lián)盟》手游版將有全年的貢獻(xiàn)，雖然這些游戲的手游版可能會(huì)與PC版競(jìng)爭(zhēng)，但該行認(rèn)為，這有助增加游戲時(shí)長及變現(xiàn)，并帶動(dòng)銷售增長。

該行預(yù)計(jì)，2020及2021年的銷售增長將分別為25%及24%，并將2020及2021年的利潤率預(yù)期由43.1%及42%升至45.4%及44.2%，主要因?yàn)楦呃麧櫽螒颉⑸缃患捌渌麖V告貢獻(xiàn)增加。該行預(yù)計(jì)《地下城與勇士》及《英雄聯(lián)盟》手游版將可帶動(dòng)未來10年的游戲收入，但未調(diào)整2021年以后的游戲收入增長預(yù)期。