新股研報 | 虎視傳媒(01163)提供海外線上廣告服務(wù) 股權(quán)集中市值較小

本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

虎視傳媒(01163)

- 虎視傳媒(01163)是一個透過媒體發(fā)布商的指定經(jīng)銷商直接或間接連接廣告主與媒體發(fā)布商的線上廣告平臺，主要向中國廣告主提供海外線上廣告服務(wù)

- 招股日期︰6月29日至7月3日

- 上市日期︰7月10日

- 獨家保薦人︰光銀國際

- 收款行︰工銀亞洲

- 發(fā)售1.5億股，90%配售，10%公開發(fā)售，另有15%超額配股權(quán)

- 每股招股價為0.84港元至1港元，集資最多1.5億港元，上市開支約4,370萬人民幣

- 按每手2,500股，入場費2,525.19港元

- 以上限價1元計算，市值約6億元(以19年經(jīng)調(diào)整純利約3,461萬人民幣計算，市盈率約15.7倍)

- 截至19年底 ，平均資產(chǎn)凈值約5,764萬人民幣

- 公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

業(yè)務(wù)︰

- 17至19年收入分別為1.16億人民幣、1.73億人民幣、1.91億人民幣

- 17至19年毛利分別為4,013萬人民幣、4,126萬人民幣、5,370萬人民幣

- 17至19年純利分別為2,684萬人民幣、2,473萬人民幣、2,204萬人民幣

- 17至19年經(jīng)調(diào)整純利分別為2,684萬人民幣、2,473萬人民幣、3,461萬人民幣(若不涉及上市開支)

- 公司策略性地重點覆蓋頂級媒體發(fā)布商，包括臉書、谷歌、Snapchat、推特及雅虎。公司為臉書中國區(qū)優(yōu)質(zhì)合作伙伴(CEP)及按19年的臉書廣告版位的廣告開支計，公司在臉書的23家CEP中排名第一

- 公司客戶為需要第三方廣告服務(wù)提供商協(xié)助彼等進行線上廣告宣傳以獲取用戶流量的廣告主，以及由需要公司服務(wù)的廣告主指定的廣告代理商，五大客戶占去年收入約51.9%，而最大客戶則占13.1%

- 公司歷史可追溯至15年，當(dāng)時常女士及李女士計劃開展線上廣告業(yè)務(wù)，于16年開始幫助廣告主在谷歌上投放廣告，并成為谷歌關(guān)鍵詞廣告經(jīng)銷商項目的合作伙伴，其后于17年成為臉書中國區(qū)優(yōu)質(zhì)合作伙伴，于18年開始與Snapchat合作，并成為百度授權(quán)的Snapchat銷售代表

- 集資所得其中35%將用于加強公司的AI及技術(shù)能力、提升AdTensor平臺的服務(wù);20%將用于提升公司的本地服務(wù)能力及拓展公司的全球業(yè)務(wù)布局;20%將用于提升公司的IT基礎(chǔ)設(shè)施、管理系統(tǒng)、ERP系統(tǒng)、ORACLE系統(tǒng)及績效監(jiān)控系統(tǒng);15%將用于透過加強銷售與營銷工作及擴增在中國選定地區(qū)的本地業(yè)務(wù)據(jù)點;10%將用于探尋戰(zhàn)略投資及并購

上市后主要股東架構(gòu)︰

- 主席常素芳女士持股38.2%

- 執(zhí)行董事李慧女士持股21.8%

- 非執(zhí)行董事Hsia先生持股15%

- 公眾持股25%

簡評︰

- 虎視傳媒是一個透過媒體發(fā)布商的指定經(jīng)銷商直接或間接連接廣告主與媒體發(fā)布商的線上廣告平臺，主要向中國廣告主提供海外線上廣告服務(wù)

- 以上限價1元計算，市值約6億元，以19年經(jīng)調(diào)整純利約3,461萬人民幣計算，市盈率約15.7倍

- 公司股權(quán)集中，集資最多1.5億元，上市市值僅約6億元，屬市值偏細的新股，因此股價料會較波動。

(編輯：宇碩)