中金：下調(diào)舜宇光學(xué)科技(02382)目標(biāo)價至138港元 維持“跑贏行業(yè)”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報告表示，下調(diào)舜宇光學(xué)科技(02382)目標(biāo)價1.4%至138港元，相當(dāng)于32倍2020年市盈率，維持“跑贏行業(yè)”評級。

中金稱，該行早前參加了舜宇光學(xué)今年的網(wǎng)上投資者日活動。據(jù)悉，集團(tuán)管理層預(yù)計，下半年該集團(tuán)零件升級速度將有所放緩，今年全球、內(nèi)地及印度市場智能手機出貨量預(yù)計分別跌12.5%、11%及22.1%。管理層表示，下半年新機型攝像頭規(guī)格升級速度放緩趨勢已突顯，主要由于公共衛(wèi)生事件之后消費者消費能力下降，同時5G滲透速度因缺乏應(yīng)用支持而減慢。

該行對供應(yīng)鏈進(jìn)行調(diào)研，發(fā)現(xiàn)公共衛(wèi)生事件后安卓高端手機銷售表現(xiàn)疲弱，除了上述原因之外， 該行認(rèn)為主要因為蘋果在 iPhone SE2積極的定價策略影響了安卓高端機型的銷售。因此，該行下調(diào) ToF 攝像模組出貨量預(yù)期65%，并分別下調(diào)今年手機攝像模組及手機鏡頭單價預(yù)期1%及5%。

此外，該集團(tuán)公布了一批新的產(chǎn)品線，包括 LiDAR激光雷達(dá)、HUD抬頭顯示系統(tǒng)及智能前照燈等產(chǎn)品。該行認(rèn)為，雖然公共衛(wèi)生事件將影響其短期業(yè)績，但預(yù)計以上產(chǎn)品將在明年后為集團(tuán)貢獻(xiàn)可觀的增長。

考慮到公共衛(wèi)生事件的影響，該行分別下調(diào)對其今年收入及凈利潤預(yù)測5%及7%，但維持明年每股盈利預(yù)期大致不變，以反映全球市場逐漸回暖。