美國運(yùn)通（AXP.US）“正式”入華來勢洶洶，國內(nèi)支付格局即將生變？

本文來自公眾號美股研究社

近日，支付企業(yè)巨頭美國運(yùn)通（AXP.US）“正式”落地中國的消息，引得市場不少關(guān)注。

6月13日，美國運(yùn)通在華合資子公司連通技術(shù)服務(wù)有限公司獲準(zhǔn)在我國境內(nèi)開展銀行卡清算業(yè)務(wù)，成為首家在中國大陸清算人民幣交易的持牌外國公司。

按照相關(guān)規(guī)定，連通公司應(yīng)在取得銀行卡清算業(yè)務(wù)許可證之日起6個月內(nèi)，正式開辦銀行卡清算業(yè)務(wù)。這意味著，在我國境內(nèi)，只標(biāo)注“美國運(yùn)通”品牌的單標(biāo)人民幣卡將在6個月之內(nèi)發(fā)行。

首批與其合作的機(jī)構(gòu)數(shù)量已有不少，包括16家銀行、3家移動錢包運(yùn)營商和6家第三方收單機(jī)構(gòu)。其中，銀行覆蓋了五大國有行及大部分股份行。

但這個商業(yè)動作的背后，也預(yù)示著國內(nèi)的支付行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喌母偁帯Ｄ敲?，隨著美國運(yùn)通的入局，究竟會給國內(nèi)的支付格局帶來怎樣的影響呢？

美國運(yùn)通成功“拿牌”背后：國內(nèi)金融市場的開放是一股“東風(fēng)”

作為首家獲得國內(nèi)銀行卡清算業(yè)務(wù)許可證的外卡組織，連通公司是美國運(yùn)通在我國境內(nèi)的合資子公司，分別由美國運(yùn)通旅游有關(guān)服務(wù)公司持股49%（實(shí)控人）、美國運(yùn)通市場及發(fā)展公司持股1%、連連數(shù)字科技有限公司持股50%，注冊資本10億元人民幣。

實(shí)際上，連通公司對“拿牌”籌劃已久。早在2018年11月，便提交了銀行卡清算機(jī)構(gòu)籌備申請，并獲得央行、銀保監(jiān)會審查通過，此次獲得許可證后，也標(biāo)志著這家銀行巨頭已邁出勝利一步。

而美國運(yùn)通能在今年成功拿牌，很大一部分的原因在于我國金融市場政策的開放。為了吸引外國資本和支持經(jīng)濟(jì)增長，中國更是做出了在今年開放45萬億美元金融市場的承諾?？梢哉f，美國運(yùn)通成功落地國內(nèi)市場，很大一部分是乘上了政策利好的這一股東風(fēng)。

從經(jīng)濟(jì)的發(fā)展來看，這一舉動無論對美國運(yùn)通，還是對中國支付行業(yè)的持續(xù)增長和發(fā)展來說，均具有推動作用。

一方面，利好人民幣國際化。在外資清算機(jī)構(gòu)中，雖然排在Visa（V.US）、萬事達(dá)（MA.US）卡之后，但其全球影響力仍然不可小覷。根據(jù)美國運(yùn)通公布的信息顯示，目前其服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全球100多個國家和地區(qū)，全球流通卡量超1.14億。許多支付人在美國運(yùn)通獲準(zhǔn)籌備之時就表示，借助美國運(yùn)通在國際上的影響力，人民幣國際化將提速。

另一方面，美國運(yùn)通的商業(yè)價值也會隨之拓展。進(jìn)入中國市場，可以推動發(fā)卡量的提升，在發(fā)卡量逐漸提升后，將反推商戶端，這是一個循環(huán)發(fā)展的利好路徑。這一消息公布后，截至當(dāng)日收盤，美國運(yùn)通漲3%報收101.68美元。要知道，受公共衛(wèi)生事件影響，今年2月19日以來，美國運(yùn)通一度從最高每股137美元跌至最低每股66美元，而受這一利好消息的刺激當(dāng)前股價已收回了部分跌幅。可見，投資者對美國運(yùn)通的這一舉措抱有樂觀態(tài)度。

不過，對于美國運(yùn)通而言，這也意味著將與這一領(lǐng)域的國內(nèi)競爭對手展開正面交鋒，這一海外巨頭的壓力并不見得有多小。

進(jìn)軍中國銀行卡清算市場，美國運(yùn)通還有這些難關(guān)要過

雖然美國運(yùn)通的入駐對其來講是一件喜事，但連通公司也只是負(fù)責(zé)處理 "美國運(yùn)通" 品牌銀行卡的清算業(yè)務(wù)，它本身不能辦理發(fā)卡、支付、收單等業(yè)務(wù)，而是需要與銀行和支付機(jī)構(gòu)合作，而且在中國市場將面臨強(qiáng)大對手的競爭。

1、中國銀聯(lián)多年主宰國內(nèi)清算，市場后來者仍需時間沉淀

最新數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，全國銀行卡在用發(fā)卡數(shù)量達(dá)到85.28億張，而銀聯(lián)長期占據(jù)國內(nèi)行業(yè)龍頭地位。理論上來講，美國運(yùn)通可以與中國銀聯(lián)形成正面競爭的關(guān)系。

根據(jù)央行發(fā)布的《2019年支付體系運(yùn)行總體情況》顯示，截至2019年末，銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)商戶2362.96萬戶，聯(lián)網(wǎng)POS機(jī)具3089.28萬臺，ATM機(jī)具109.77萬臺。

在連通獲牌之前，只有銀聯(lián)是唯一一個銀行卡清算機(jī)構(gòu)，這一系列的統(tǒng)計維度都是基于銀聯(lián)。反觀美國運(yùn)通品牌的POS機(jī)具，除了一些零星的外卡收單場景之外，面對銀聯(lián)如此大的市場POS布放量幾乎可以忽略。也就是說，美國運(yùn)通在傳統(tǒng)的銀行卡POS收單上要想有所突破，幾乎很難。

再者，作為后來者，在中國銀聯(lián)已經(jīng)主宰國內(nèi)清算市場多年的情況下，連通公司的后發(fā)優(yōu)勢并不算很大，畢竟，這個市場的壁壘更多體現(xiàn)在政策支持、行業(yè)合作、用戶結(jié)束度等方面，而這些都是需要時間來積累的。

2、隨著國內(nèi)金融大門的開放，更多外卡組織也正躍躍欲試

國內(nèi)金融大門開放后，勢必會吸引更多的外資卡組織進(jìn)入人民幣銀行卡清算業(yè)務(wù)。而美國運(yùn)通也為其它國際卡組織進(jìn)入中國銀行卡清算市場，提供了樣板和示范效應(yīng)。

目前，國際卡組織萬事達(dá)正選擇以合資方式進(jìn)軍中國銀行卡清算市場。據(jù)啟信寶顯示，網(wǎng)聯(lián)與萬事達(dá)成立的合資公司萬事網(wǎng)聯(lián)信息技術(shù)（北京）有限公司，于2019年3月注冊成立。有消息報稱，今年2月，萬事網(wǎng)聯(lián)提交的銀行卡清算機(jī)構(gòu)籌備申請獲監(jiān)管批復(fù)。按照相關(guān)規(guī)定，萬事網(wǎng)聯(lián)需在一年籌備期內(nèi)完成籌備工作后，依法定程序向央行申請開業(yè)。

另外，市場消息稱，維薩也將選擇以外商獨(dú)資企業(yè)的形式，向央行申請籌備境內(nèi)人民幣銀行卡清算機(jī)構(gòu)。

這意味著，今后國內(nèi)的銀行卡清算業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭將會變得更加激烈，這也勢必會束縛美國運(yùn)通在國內(nèi)的發(fā)展。值得一提的是，美國運(yùn)通5月份銀行卡消費(fèi)同比下降超30%，3月份的降幅更是高達(dá)45%，今年第一季度為業(yè)務(wù)虧損預(yù)留了26億美元準(zhǔn)備金，其股價今年已下跌18%，目前的自身狀態(tài)也并不見得很好。在中國龐大的業(yè)務(wù)市場面前，如何在競爭格局中把握機(jī)遇脫穎而出，將會是其接下來需要思考的問題。那么，美國運(yùn)通對國內(nèi)支付市場究竟又會帶來怎樣的影響？

國外支付巨頭的入局，能否給國內(nèi)支付市場帶來新機(jī)遇？

美國運(yùn)通要想在國內(nèi)市場尋求突破，從移動支付領(lǐng)域來切入或是一個好的突破口。

據(jù)艾瑞咨詢集團(tuán)的數(shù)據(jù)，2018年，中國的移動支付交易額超過190萬億元人民幣（約合27萬億美元），是世界上最大的移動支付市場。螞蟻金服的支付寶和騰訊控股有限公司（TCEHY.US）的微信支付是最大的兩家移動支付公司。

而美國運(yùn)通也已經(jīng)和支付寶、騰訊金融科技（微信支付）、云閃付三大移動錢包運(yùn)營商展開了合作。也就是說只要申請一張美國運(yùn)通的人民幣卡，綁定移動錢包之后，仍然可以跟綁定銀聯(lián)卡一樣，在全國各種支持移動支付的商戶上進(jìn)行支付，間接解決了美國運(yùn)通人民幣卡支持商戶少的問題。

那么，在利好美國運(yùn)通發(fā)展的同時，也勢必會反作用于國內(nèi)支付產(chǎn)業(yè)。這也是美國運(yùn)通入局國內(nèi)支付市場最引人關(guān)注的方面。

于支付寶、微信支付此類支付巨頭來說，清算機(jī)構(gòu)之間的競爭，在相關(guān)費(fèi)率上或存在更大的議價可能，特別是美國運(yùn)通新進(jìn)入中國市場，在本土業(yè)務(wù)增長的驅(qū)動下，對于支付巨頭而言有更好的機(jī)會。另一方面，鑒于國內(nèi)發(fā)達(dá)的賬基支付環(huán)境以及國內(nèi)與國際支付環(huán)境迥異，美國運(yùn)通可以就此了解中國金融科技的所長之處。在如今中國移動支付正在逐漸走向海外的趨勢下，如何借助美國運(yùn)通這一國際卡組織角色，遵循、甚至升級國際支付規(guī)則也是一個重要的發(fā)展契機(jī)。

從整個產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，于發(fā)卡行而言，憑借美國運(yùn)通在國際上的收單場景優(yōu)勢，發(fā)卡行更有理由向有出國需求的人群推薦美國運(yùn)通卡；于收單機(jī)構(gòu)而言，雖然目前美國運(yùn)通在線下銀行卡收單市場中，短時間內(nèi)難以展開，但長遠(yuǎn)來看，兼具銀聯(lián)、美國運(yùn)通，甚至萬事達(dá)卡的聚合收單體系將是國內(nèi)收單體系的趨勢，拿下相關(guān)資質(zhì)以備后用也是有必要的。對于擁有跨境支付場景的機(jī)構(gòu)來說，就更加需要與美國運(yùn)通深入洽談，賺取國際卡品牌入華的首波紅利；于POS廠商而言，美國運(yùn)通發(fā)展國內(nèi)收單業(yè)務(wù)，對POS終端的需求也是必然的，在要求POS廠商迅速調(diào)整對國內(nèi)收單市場的策略的同時，也會帶動這一行業(yè)的發(fā)展。

總的來講，美國運(yùn)通在國內(nèi)清算市場未來的發(fā)展如何尚需時日來驗(yàn)證，但可以肯定的是，隨著美國通運(yùn)業(yè)務(wù)的落地，國內(nèi)支付產(chǎn)業(yè)的競爭勢必會迎來新一輪較量。不論是中國銀聯(lián)、還是支付寶、微信支付這些支付巨頭，亦或是整個產(chǎn)業(yè)鏈，都將在各個細(xì)分領(lǐng)域迎來一些新的變化，后續(xù)具體的產(chǎn)業(yè)影響我們靜等時間來揭曉答案。