標普：重申佳兆業(yè)集團(01638)“B”評級 展望“穩(wěn)定”

智通財經(jīng)APP獲悉，今日，國際信用評級機構(gòu)標準普爾全球評級宣布，重申佳兆業(yè)集團(01638)發(fā)行人信用評級“B”，展望“穩(wěn)定”。

標普預計，佳兆業(yè)的銷售增長將高于行業(yè)平均水平，主要由于佳兆業(yè)實施有節(jié)奏的推盤計劃，加上集團所布局的包括深圳在內(nèi)的一、二線城市房地產(chǎn)市場需求維持強勁。

同時，標普指出，優(yōu)質(zhì)充足的舊改項目儲備可以支撐佳兆業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定的利潤率，而且佳兆業(yè)以有節(jié)制的土地開支控制債務增長，這將有助逐漸改善佳兆業(yè)的杠桿比率。

標普也提及，佳兆業(yè)預計會繼續(xù)受益于其在大灣區(qū)的市場地位，舊改項目提供的優(yōu)質(zhì)土儲，以及自身不斷擴大的業(yè)務規(guī)模。

標普稱，該公司在舊改領域的先行者優(yōu)勢可幫助公司構(gòu)筑競爭壁壘并支持其盈利能力。舊改項目亦成為該公司以合理價格補充一二線城市土儲的有效渠道。

標普認為，有鑒于公司未來兩年每年將從舊改項目中轉(zhuǎn)化建筑面積80-100萬平方米的土地，預計于2020至2021年，該公司舊改項目對合約銷售的貢獻將在三分之一左右。標普認為，該公司大量舊改儲備的穩(wěn)定轉(zhuǎn)化，有助于彌補其舊改周期較長帶來的風險。

標普在其信貸報告中表示，展望“穩(wěn)定”反映了標普對該公司于未來12-18個月內(nèi)杠桿比率將得到改善的預期。合約銷售的強勁增長以及審慎的拿地策略將有助改善杠桿比率。

標普指出，佳兆業(yè)杠桿比率的改善主要受惠于集團上年度高達24%的收入增長，以及大灣區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)且低成本的舊改土地儲備為該公司提供穩(wěn)定的利潤。受惠于支出控制以及少數(shù)股東注資分擔投資開支，該公司的經(jīng)調(diào)整負債僅上升6%。標普認為，得益于該公司較多使用境外美元債融資渠道，佳兆業(yè)的整體還款期較同業(yè)更長。此外佳兆業(yè)較同業(yè)而言，使用非銀融資渠道的比例更低。

標普表示，佳兆業(yè)流動率充足，并指出該公司已與中國各大銀行建立了合作關(guān)系。