Zoom（ZM.US）：泡沫來臨or持續(xù)發(fā)力？未來之路“任重而道遠”

智通財經(jīng)APP消息，天時地利，對于當下的視頻通訊運營商Zoom（ZM.US）來說無疑是最為貼切的表述詞匯，2020年伊始的公共衛(wèi)生事件確實給了Zoom一個面向全世界展示自己強大的線上視頻運營能力的機會。

毫無疑問，Zoom已經(jīng)確立起了涵蓋家庭到中小企業(yè)，從線上授課到大型會議等多種業(yè)務(wù)的線上視頻通訊運營商的領(lǐng)導地位。據(jù)悉Zoom將于6月2日公布2020年第一季度的業(yè)績，據(jù)相關(guān)分析師指出，Zoom在2020年第一季度展現(xiàn)出來的強勁勢頭，很可能使Zoom第一季度的業(yè)績“超出市場和所有投資者的預期。”

相關(guān)分析機構(gòu)稱，Zoom的“卓越的產(chǎn)品性能和獨特的易用性”對于推動公司向前發(fā)展至關(guān)重要。 同時，相關(guān)分析師指出Zoom在應(yīng)對公共衛(wèi)生事件期間出現(xiàn)的安全問題和技術(shù)問題上游刃有余，稱它們“僅對公司的短期業(yè)務(wù)和品牌產(chǎn)生了輕微影響”。

Zoom公司在上周末發(fā)布了一項安全更新，將為付費用戶的視頻通話提供更強的加密。雖然一些組織，如學校，也會收到這些安全功能，但大多數(shù)非付費用戶不在其中。

這一策略可能會促使更多免費用戶升級為付費賬戶。這進而可能進一步推動Zoom公司本已令人印象深刻的銷售增長業(yè)績，然而另一方面，這一策略也可能會使Zoom用戶的忠誠度降低。在截至1月31日的2020財年，Zoom的營收飆升88%，至6.2270億美元。

Zoom股價在周一大幅上揚，漲幅達14%；投資者對這家視頻電話公司的營收增長前景越來越樂觀。但有分析師指出，當下對Zoom發(fā)展造成主要威脅的，是線上網(wǎng)絡(luò)功能運營商逐步增多，例如：微軟（MSFT.US）旗下的SKYPE、谷歌（GOOG.US）、騰訊會議等。為了保持目前Zoom在市場中的有利地位，Zoom需要改進“它的企業(yè)特性和流量對接渠道”。

但是我們也很難忽視這樣一個事實:Zoom在公共衛(wèi)生事件的大背景下在市場上一炮走紅的同時，宏觀市場的表現(xiàn)卻是一蹶不振。在2020年，Zoom在股市上累計上漲達164%。盡管相關(guān)機構(gòu)預期Zoom將在6月2日公布一季度財報時將會有高光表現(xiàn)，且預估未來表現(xiàn)超過"第二季度的營收指引"，但Zoom這種兇猛的增長勢頭并不會無限期持續(xù)下去。

相關(guān)分析師聲稱“Zoom在過去幾個月中得益于公司的線上視頻的相關(guān)產(chǎn)品在公共衛(wèi)生事件期間發(fā)揮了重要作用，所以Zoom在股市上的表現(xiàn)一路走高，鑒于該股的飛速上漲，我們認為買方的期望很高，并且短期內(nèi)股價漲幅很小。盡管我們在高增長的市場中看到了Zoom巨大的機會，但我們也看到了長期的估值風險。”

目前分析師重申了對Zoom的中性評級，并將Zoom的目標價格提高至150美元。這意味著該公司股價在未來幾個月可能會下跌36%。