百世集團(tuán)(BEST.US)Q1財報電話會議紀(jì)要：公司希望維持目前市占率 未來趕上市場發(fā)展步伐

智通財經(jīng)APP獲悉，國內(nèi)物流公司百世(BEST.US)于5月28日公布了截至3月31日的2020年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)業(yè)績。根據(jù)百世披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，受公共衛(wèi)生事件影響，2020年第一季度，百世的營收為54.66億元人民幣，同比下降20.5%。

通用會計準(zhǔn)則下百世該季度凈虧損7.51億元人民幣，上年同期凈虧損2.33億元人民幣；非通用會計準(zhǔn)則下準(zhǔn)則下凈虧損為7.12億元人民幣，上年同期為2.08億元人民幣。

通用會計準(zhǔn)則下攤薄每股虧損為1.91元人民幣，上年同期為虧損0.60元人民幣。非通用會計準(zhǔn)則下攤薄每股虧損為1.81元人民幣，上年同期為虧損0.53元人民幣。

該季度下，一季度百世包裹總量為13.16億件，同比下降1.9%；截至2020年3月31日，百世物流擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資人民幣42.361億元，相比之下截至2019年12月31日為人民幣50.148億元。

百世物流表示，還在繼續(xù)評估目前公共衛(wèi)生事件帶來的影響，因此該季度無法提供2020年全年的財務(wù)指引。

財報發(fā)布后，百世集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官周韶寧和百世集團(tuán)首席財務(wù)官樊倩怡出席了隨后舉行的財報電話會議，解讀了該季度財報要點(diǎn)，并回答了市場和投資者的相關(guān)提問。

以下為財報電話會議問答環(huán)節(jié)內(nèi)容：

Q：在公司快遞業(yè)務(wù)的競爭策略方面，目前根據(jù)市場調(diào)查反饋的消息，百世的業(yè)務(wù)增量要低于目前市場的主要競爭對手，那么公司在控制增長速度以及提升盈利能力的策略上是否是正確的？其次公司目前計劃降低資本支出，那么公司現(xiàn)在的資本支出是多少？公司確定將會在未來幾個季度削減一億人民幣的運(yùn)營成本嗎？最后公司是否有更新業(yè)務(wù)剝離的相關(guān)計劃？因?yàn)檫@對現(xiàn)金流以及利潤是非常重要的指標(biāo)。

A：對于目前的快遞行業(yè)來說，同行之間的競爭確實(shí)是非常的激烈；所以公司確實(shí)希望著重提升服務(wù)質(zhì)量和盈利能力，以便在行業(yè)中保持市場占有率，所以目前公司認(rèn)為該策略并無任何問題；另外在過去幾年中，公司的市場增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)的平均市場增速；從這個角度來說，公司確實(shí)十分關(guān)注服務(wù)質(zhì)量的提升和運(yùn)營成本的降低以確保盈利能力的提升。所以目前公司的目標(biāo)是保持市場增速這一指標(biāo)而不再是以高于行業(yè)的市場增速去實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展；

針對第二個問題，公司目前計劃在資本支出方面，通過不斷加大自動化的投資力度，在未來一年的時間里節(jié)省1億到1億5千萬人民幣。而在今年，公司將計劃13億元人民幣用于資本支出。另外，公司在公共衛(wèi)生事件影響下，公司的銷售和管理支出并沒有大幅度的增加，而因?yàn)樵摷径裙镜臓I收總比減少了20.5%，所以看起來這兩項(xiàng)支出所占的百分比增加了，但這并不能反映公司真實(shí)情況，而目前公司也在著力優(yōu)化成本架構(gòu)，提升效率。

對第三個問題，公司目前受公共衛(wèi)生事件影響，也正在積極評估業(yè)務(wù)剝離和業(yè)務(wù)審查的相關(guān)進(jìn)度。這一情況可能在接下來幾個季度會有更明確的披露。

Q：正如您所說，對于目前的快遞行業(yè)競爭日趨白熱化，如果與其他同行一樣趨于價格戰(zhàn)戰(zhàn)略的話，對于公司的營收來說得不償失；那么公司是否會在犧牲一小部分銷量的基礎(chǔ)上，保證價格的區(qū)間穩(wěn)定或EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為正呢？

A：確實(shí)如此，公司自從2019年伊始就設(shè)立了一個業(yè)績展望的底線，所以可以看到公司在2019年的所有季度利潤都有著不錯的表現(xiàn)，在公共衛(wèi)生事件爆發(fā)之前，我們預(yù)期確實(shí)2020年一季度要比2019年一季度的表現(xiàn)要好，2019年一季度調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）約為1億元人民幣。但是隨著目前公共衛(wèi)生事件的逐步好轉(zhuǎn)，我們有理由相信，2020年的第二，第三，第四季度，它將繼續(xù)改善回到我們?nèi)ツ暧媱濐A(yù)期的預(yù)定軌道上來。所以顯然，EBITDA本身在今年剩下季度中的表現(xiàn)肯定為正。

Q：目前快遞運(yùn)輸ASP源碼和每件運(yùn)輸成本的提升導(dǎo)致了整體快遞行業(yè)的價格呈現(xiàn)上漲趨勢，那么百世對于這種情況以及未來的發(fā)展趨勢有什么看法？同時公司對于海外線上購物的發(fā)展趨勢又有何看法呢？

A：2019年全年的第二，第三和第四季度的公司業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)連續(xù)增長，而且從第二季度，第三季度和第四季度，相關(guān)的利潤也在2019年有所改善。公司預(yù)期今年也會出現(xiàn)類似的趨勢。公司也相信利潤率會得到穩(wěn)步提升。

我們看到目前電子商務(wù)在東南亞市場有著巨大的發(fā)展?jié)摿?，尤其在這次的公共衛(wèi)生事件期間，東南亞國家的電商業(yè)務(wù)得到了巨大的提升，網(wǎng)上購物在東南亞也成為了一個熱門話題，而就像十年前的中國一樣，東南亞的快遞發(fā)展還在一個相對欠發(fā)達(dá)階段，那么快遞業(yè)務(wù)毫無疑問也在東南亞存在巨大的商機(jī)。比如百世在泰國的業(yè)務(wù)，在這一季度大約環(huán)比增長了90%，而同樣在越南，我們的季度增長率也達(dá)到了47%。而公司目前也在極力在馬來西亞和柬埔寨鋪開業(yè)務(wù)，所以公司對未來在東南亞的發(fā)展前景確實(shí)抱有極大的期待。

Q：自公共衛(wèi)生時間以來，公司目前的業(yè)務(wù)恢復(fù)如何？目前快遞行業(yè)在四月份的增長率可能會超過30%，復(fù)蘇勢頭非常強(qiáng)勁，那么迄今為止公司的業(yè)務(wù)增速有沒有恢復(fù)到行業(yè)平均水平？或者公司計劃在今年剩下的時間恢復(fù)到與行業(yè)相當(dāng)?shù)乃?？另外，公司的每件單位運(yùn)輸成本已經(jīng)顯著下降，約為0.69元人民幣/件，那么公司能否在今年余下的時間里將快件的交通運(yùn)輸成本繼續(xù)優(yōu)化到一個全新的水平呢？

A: 公司通過優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)提高效率的方式重新開放業(yè)務(wù)，目前我們看到業(yè)務(wù)的恢復(fù)勢頭良好預(yù)計將在今年到達(dá)行業(yè)的復(fù)蘇水平，但是第一季度確實(shí)公司的業(yè)務(wù)受到了影響；公司希望在第二，第三，第四季度能夠恢復(fù)并趕上市場發(fā)展步伐。公司一直在朝著這個方向努力。

事實(shí)上，目前0.69元/件的單位運(yùn)輸成本偏低，原因是國家在2月下旬到3月下旬這段時間減免了高速過路費(fèi)，實(shí)際成本數(shù)字會更高一些，但是無論如何到目前為止，公司的運(yùn)輸成本依然在下降，下降為0.60元/件，這與公司改善運(yùn)輸時間，重新規(guī)劃運(yùn)輸路線等方面的努力是分不開的。

在勞動力方面，公司的單位成本已經(jīng)很低了。如果對比去年第四季度，它大約是0.21元。隨著資本支出和自動化水平的提高。其他固定成本也有所下降。因此，公司有信心在快遞方面削減10%到15%的運(yùn)營成本。

Q：對于快件分揀中心的話，公司在今年的目標(biāo)大概在什么標(biāo)準(zhǔn)？

A：目前公司大概在全國擁有88-90個分揀中心，另外還有18-20個分揀中心由我們的合作伙伴在管理，今年公司預(yù)計會將公司旗下的分揀中心縮減到82個左右。另外公司也在積極推進(jìn)其他有關(guān)縮減運(yùn)營成本的努力，這將幫助我公司實(shí)際制定更好的運(yùn)輸路線，降低成本，同時提高時間效率。

在分揀中心等機(jī)構(gòu)加盟商中，目前大約有20多家。公司預(yù)計將削減一半，所以到今年年底。公司可能會削減大約15個分揀中心左右。

Q：請問公司為什么沒有提供未來季度的業(yè)績指導(dǎo)呢？如果不能提供業(yè)績指導(dǎo)的原因是因?yàn)椴淮_定性的話，那么這些不確定性可能來自于哪些方面呢？另外，由于受公共衛(wèi)生事件的影響，線上購物的比例激增，那么這一變化是永久的還是暫時性的？那么在未來的四、五月份，公司認(rèn)為消費(fèi)者會更傾向于線下購物還是依然選擇線上購物？同樣在公共衛(wèi)生事件的大背景下，海外市場會不會對公司第二季度業(yè)績產(chǎn)生短期影響？長期來看快遞行業(yè)的利潤會是怎么樣的呢？

A：目前公司在第二季度的復(fù)蘇表現(xiàn)令人滿意，但是目前市場在定價等方面依然存在波動性這些因素存在；所以可能出現(xiàn)的情況是我們會在第二季度或者將來給出一個會更令人信服的業(yè)績指引；另外公司在未來面臨的不確定性可能來自快遞行業(yè)的變化動態(tài)以及復(fù)蘇的進(jìn)程，當(dāng)目前公共衛(wèi)生情況得到進(jìn)一步好轉(zhuǎn)或者情況更加明了的時候，公司會提供一個可信的業(yè)績指引。

對于公司的store+業(yè)務(wù)而言，公司目前的策略是將該項(xiàng)目盡可能轉(zhuǎn)移到線上運(yùn)營并致力于減少該項(xiàng)目成本支出。而很多與公司合作的經(jīng)銷商、分銷商也和公司一樣在盡力整合線上業(yè)務(wù)資源；事實(shí)上一季度報表上描述公司的store+業(yè)務(wù)虧損達(dá)7800萬元人民幣，這是不準(zhǔn)確的，因?yàn)楣緦⒀邪l(fā)、財務(wù)、人力資源等費(fèi)用支出全部統(tǒng)計在一起而并沒有分開單列，而實(shí)際上store+的實(shí)際虧損要小得多。

毫無疑問，線上購物的訂單在增加，從全球范圍來看，公司的跨境業(yè)務(wù)減少了50%，公司的海外業(yè)務(wù)確實(shí)收到了影響，但是我們同時也看到了國內(nèi)市場強(qiáng)勁的線上購物增長動力。而目前公司的戰(zhàn)略是面向全球的商業(yè)戰(zhàn)略，專注于發(fā)展地區(qū)化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，就像公司在國內(nèi)發(fā)展的情況一樣。

所以當(dāng)公司進(jìn)入一個全新區(qū)域的時候，必須花費(fèi)一定的資金在當(dāng)?shù)亟⑵鸱咒N中心等基礎(chǔ)設(shè)施，比如泰國和越南；事實(shí)上第二季度的利潤率已經(jīng)比第一季度有所好轉(zhuǎn)，所以公司相信，隨著快遞業(yè)務(wù)數(shù)量的提升，利潤率也會逐漸增加，并最終實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。