基建“晴雨表”繼續(xù)火！挖掘機(jī)銷量連續(xù)兩月超4萬(wàn)臺(tái)

本文來(lái)自“萬(wàn)得資訊”。

挖掘機(jī)火熱勢(shì)頭不減。

Wind梳理顯示，4月份挖掘機(jī)總銷量45426臺(tái)，同比增59.9%，銷量創(chuàng)歷史次高。此前數(shù)據(jù)顯示，3月份國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量49408臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.60%，單月銷量創(chuàng)出歷史新高。

挖掘機(jī)單月銷量再超4萬(wàn)臺(tái)

被視為基建“晴雨表”的挖掘機(jī)，銷量已連續(xù)出現(xiàn)大幅攀升勢(shì)頭。

據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)，4月挖掘機(jī)行業(yè)銷量45426臺(tái)，國(guó)內(nèi)（含港澳）銷量43371臺(tái)，同比增長(zhǎng)64.5%，出口2055臺(tái)，同比增長(zhǎng)1%。前4個(gè)月累計(jì)銷量114056臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.5%，國(guó)內(nèi)104648臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.3%，出口9408臺(tái)，同比增長(zhǎng)25.7%。

這也意味著，繼3月份銷量創(chuàng)出歷史新高后，4月挖掘機(jī)銷量再創(chuàng)歷史次高。不僅如此，4月份銷量同比增速更是時(shí)隔13個(gè)月后重回50%上方。此外，今年前4個(gè)月挖掘機(jī)累計(jì)銷量已逼近2017年全年規(guī)模。

中銀證券楊紹輝研報(bào)此前強(qiáng)調(diào)，3月份挖掘機(jī)銷量在高基數(shù)與衛(wèi)生事件沖擊雙重壓力下仍實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)4月份行業(yè)銷量將繼續(xù)火爆。

報(bào)告認(rèn)為，近期海外衛(wèi)生事件持續(xù)發(fā)酵，許多國(guó)家也開始紛紛鎖國(guó)、停工停產(chǎn)來(lái)防止衛(wèi)生事件的擴(kuò)散，4月份開始海外市場(chǎng)會(huì)受到較大的沖擊，預(yù)計(jì)二季度挖掘機(jī)出口銷量將出現(xiàn)較大幅度的下滑。近期國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策也在不斷加碼，內(nèi)需的發(fā)力也能較好對(duì)沖海外需求的短暫下滑，在促內(nèi)需背景下全年銷量有望持續(xù)超預(yù)期。

天風(fēng)證券機(jī)械團(tuán)隊(duì)研報(bào)分析，4月份挖掘機(jī)銷量大超預(yù)期、行業(yè)產(chǎn)能瓶頸達(dá)到極限，預(yù)計(jì)5月銷量將達(dá)3.0—3.5萬(wàn)臺(tái)，同比增速59%—85%，續(xù)創(chuàng)當(dāng)月歷史新高。

報(bào)告分析，隨著日本和歐洲衛(wèi)生事件緩和、逐步復(fù)工，零部件的供應(yīng)問(wèn)題不再，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、外資品牌市占率有望小幅回升，但不改變國(guó)產(chǎn)主機(jī)和零部件廠份額提高的趨勢(shì)。

基建投資繼續(xù)反彈

本周，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局即將公布4月份投資數(shù)據(jù)。

Wind綜合機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，1-4月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速有望達(dá)-10.4%。前值-16.1%。

中金公司分析，生產(chǎn)進(jìn)度加快繼續(xù)改善投資數(shù)據(jù)。全月平均復(fù)工進(jìn)度進(jìn)一步提升，帶來(lái)4月實(shí)際投資進(jìn)度回升。就總量估計(jì)而言，假設(shè)4月投資項(xiàng)目趕工，將進(jìn)度加速到去年同期的105%，即4月單月固投增速在0%附近，1-4月累計(jì)固投的同比在-11%左右。

申萬(wàn)宏源秦泰研報(bào)分析，一季度專項(xiàng)債資金到位情況較好、3月企業(yè)中長(zhǎng)期貸爆發(fā)式增長(zhǎng)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步向好供給沖擊趨于消退，預(yù)計(jì)4月基建投資延續(xù)快速反彈。

此外，3月地產(chǎn)成交增速已經(jīng)轉(zhuǎn)正，顯示地產(chǎn)商長(zhǎng)期信心依然強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)隨著地方政府對(duì)地產(chǎn)企業(yè)融資的持續(xù)支持，4月地產(chǎn)投資延續(xù)反彈趨勢(shì)。

華泰證券也認(rèn)為，3月底建筑業(yè)基本完成復(fù)工、疊加基建資金來(lái)源充裕，決定了4月份基建投資有明顯提速。

工程機(jī)械高景氣度有望持續(xù)全年

根據(jù)Wind梳理顯示，有記錄歷史以來(lái)，挖掘機(jī)單月銷量超4萬(wàn)臺(tái)的情況共出現(xiàn)過(guò)4次，包括2011年3月份、2019年3月份、2020年3月份、2020年4月份，銷量分別為4.42萬(wàn)臺(tái)、4.43萬(wàn)臺(tái)、4.94萬(wàn)臺(tái)、4.54萬(wàn)臺(tái)。

天風(fēng)證券報(bào)告判斷，預(yù)計(jì)2020年挖掘機(jī)銷量同比增速有望達(dá)10%以上，隨著衛(wèi)生事件影響減弱、開工旺季到來(lái)，密集開工的效應(yīng)將顯現(xiàn)。

上海證券倪瑞超此前研報(bào)分析，基建發(fā)力、出口不悲觀、更新需求，三者共同支撐2020年挖掘機(jī)的需求。報(bào)告認(rèn)為，全年挖掘機(jī)銷量增速樂(lè)觀，工程機(jī)械行業(yè)依然是目前性比價(jià)最高的細(xì)分子行業(yè)。

華泰證券李倩倩研報(bào)分析，2020年挖掘機(jī)行業(yè)全年將平穩(wěn)發(fā)展，衛(wèi)生事件結(jié)束后的逆周期投資將側(cè)重于穩(wěn)需求，基建投資增速有望上行。國(guó)產(chǎn)龍頭優(yōu)勢(shì)不因衛(wèi)生事件而改變，受益于份額提升與盈利能力修復(fù)，業(yè)績(jī)?nèi)杂性鲩L(zhǎng)空間。

銀河證券李良研報(bào)分析，隨著專項(xiàng)債的第二批額度下發(fā)確保投資保持平穩(wěn)，下游的復(fù)工率回升及新基建政策發(fā)力，我們認(rèn)為此前延后的挖機(jī)需求將持續(xù)釋放，全年工程機(jī)械有望保持較高景氣度。

(編輯：李國(guó)堅(jiān))