華泰證券：海外公共衛(wèi)生事件拉動(dòng)云計(jì)算需求提升，繼續(xù)看好IDC及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊　

文章來自微信公眾號(hào)“ 華泰通信行業(yè)研究”。

海外公共衛(wèi)生事件拉動(dòng)云計(jì)算需求提升，數(shù)字化進(jìn)程有望加速

我們認(rèn)為以5G、人工智能為代表的技術(shù)創(chuàng)新將推動(dòng)云計(jì)算迎接新一輪成長(zhǎng)機(jī)遇。當(dāng)前海外公共衛(wèi)生事件帶動(dòng)了線上辦公等需求提升，海外云計(jì)算巨頭Q1云計(jì)算相關(guān)收入皆實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。資本開支方面，云計(jì)算相關(guān)投資成為驅(qū)動(dòng)Q1資本開支的主要?jiǎng)恿?，但?duì)于Q2資本開支展望，不同公司的預(yù)期有所差異。我們認(rèn)為云計(jì)算產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)期成長(zhǎng)賽道，公共衛(wèi)生事件有望培育用戶線上化辦公習(xí)慣，加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并帶動(dòng)云計(jì)算發(fā)展。映射至國(guó)內(nèi)，我們保持同樣觀點(diǎn)，繼續(xù)看好IDC及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊。建議關(guān)注：數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中際旭創(chuàng)等。

海外公共衛(wèi)生事件拉動(dòng)云計(jì)算需求提升，三大巨頭云服務(wù)業(yè)務(wù)Q1收入增長(zhǎng)顯著

近期，海外三大云計(jì)算巨頭亞馬遜(AMZN.US)、微軟(MSFT.US)、谷歌(GOOG.US)相繼發(fā)布Q1財(cái)報(bào)，受益于公共衛(wèi)生事件帶動(dòng)下遠(yuǎn)程辦公等需求的增長(zhǎng)，三大巨頭云計(jì)算業(yè)務(wù)收入同比、環(huán)比雙增長(zhǎng)。亞馬遜AWS云服務(wù)2020年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102.2億美元，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%。微軟智能云部門2020年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收122.8億美元，同比增長(zhǎng)27%，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%。其中，Azure營(yíng)收同比增長(zhǎng)59%。谷歌云計(jì)算業(yè)務(wù)2020年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.7億美元，同比增長(zhǎng)52%，環(huán)比增加6.2%。

Q1資本開支同比大幅提升，基礎(chǔ)設(shè)施依舊是重要驅(qū)動(dòng)力

資本開支方面，Q1三大云計(jì)算巨頭資本開支合計(jì)達(dá)到152億美元，同比增長(zhǎng)53.2%，云計(jì)算相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施及設(shè)備成為主要投資的對(duì)象。具體來看，亞馬遜2020年 Q1資本支出達(dá)到54.28億美元，同比增長(zhǎng)99.5%，環(huán)比增長(zhǎng)37.7%，主要用于公共衛(wèi)生事件相關(guān)支出和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。微軟2020年Q1資本支出37.67億美元，同比上升46.9%，環(huán)比增長(zhǎng)11.25%，主要用于支持云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展。谷歌2020年Q1資本支出60.05億美元，同比上升29.5%，環(huán)比基本持平，主要用于數(shù)據(jù)中心建設(shè)。

Q2資本開支展望：微軟繼續(xù)加碼云計(jì)算，谷歌調(diào)低資本開支預(yù)期

展望二季度資本開支，微軟將持續(xù)加大云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增加資本支出以支持云計(jì)算業(yè)務(wù)發(fā)展。公司預(yù)計(jì)二季度智能云部門營(yíng)收將達(dá)到129-132億美元，同比增長(zhǎng)13%-15%。谷歌則表示公共衛(wèi)生事件造成的影響目前尚不明朗，為節(jié)省開支，公司將2020年資本開支預(yù)期調(diào)低至略低于2019年的水平。公司表示將放緩數(shù)據(jù)中心的建設(shè)，提高服務(wù)器的利用率，另外2020年在科技設(shè)備上的支出將與2019年持平或小幅降低。

投資建議：繼續(xù)看好IDC及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)遇

我們認(rèn)為云計(jì)算產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)期成長(zhǎng)賽道，公共衛(wèi)生事件有望培育用戶線上化辦公習(xí)慣，加速企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并帶動(dòng)云計(jì)算發(fā)展。映射至國(guó)內(nèi)，我們保持同樣觀點(diǎn)，繼續(xù)看好IDC及網(wǎng)絡(luò)設(shè)備板塊。建議關(guān)注：數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、紫光股份、星網(wǎng)銳捷、中際旭創(chuàng)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外云廠商投入不及預(yù)期;公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致供應(yīng)鏈進(jìn)展不及預(yù)期?！?/strong>

(編輯：馬火敏）