小摩：降友邦保險(xiǎn)(01299)目標(biāo)價(jià)至91港元 維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)測(cè)友邦保險(xiǎn)(01299)新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)下降及近期新單銷售疲軟增長，將目標(biāo)價(jià)由103港元下調(diào)11.65%至91港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

小摩表示，友邦將于今月15日公布首季業(yè)績，預(yù)計(jì)新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)將下降30%至8.18億美元，首季首年標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)(APE)跌25%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率為59.7%，這表示友邦首季業(yè)務(wù)放緩并不令人意外，但友邦保險(xiǎn)過去3個(gè)月跑輸大市2%，加上社交距離措施仍然實(shí)行，未知疲軟的趨勢(shì)是否會(huì)在第二季度持續(xù)存在，小摩預(yù)測(cè)第二季NBV下降24%，2020全年的新業(yè)務(wù)價(jià)值下降11%。

小摩還稱，對(duì)新業(yè)務(wù)價(jià)值謹(jǐn)慎估計(jì)的三個(gè)主要原因，是由于許多東盟國家自二月起處于全面封城或更加嚴(yán)格的社交隔離；盡管去年下半年的基數(shù)較低可能是緩解因素，但預(yù)計(jì)其余時(shí)間香港業(yè)務(wù)不會(huì)有有意義的復(fù)蘇；加上自三月份以來內(nèi)地復(fù)工，該行觀察到目前為止保險(xiǎn)銷售活動(dòng)相對(duì)較慢的趨勢(shì)。

小摩表示，喜歡友邦保險(xiǎn)堅(jiān)實(shí)的核心盈利狀況，加上隨著下半年友邦內(nèi)地的開始業(yè)務(wù)擴(kuò)張，稱其存在潛在的上行趨勢(shì)。