新股研報(bào) | 新加坡美食控股(08496)創(chuàng)業(yè)板上市，公司預(yù)計(jì)年初門(mén)店收入減少，投資宜注重風(fēng)險(xiǎn)

本文由“信誠(chéng)證券”供稿，作者為信誠(chéng)證券分析師陳伯豪，文中觀(guān)點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀(guān)點(diǎn)。

-新加坡美食控股(08496)于18年為新加坡第七大手工烘焙連鎖店參與者，占市場(chǎng)份額約2.1%

-招股日期︰4月29日至5月6日

-上市日期︰5月18日

-獨(dú)家保薦人︰英高財(cái)務(wù)

-收款行︰星展銀行(香港)

-發(fā)售6,000萬(wàn)股，90%配售，10%公開(kāi)發(fā)售，另有15%發(fā)售量調(diào)整權(quán)

-每股招股價(jià)為0.9元至1.1元，集資最多6,600萬(wàn)元，上市開(kāi)支約3,010萬(wàn)元

-按每手2,500股，入場(chǎng)費(fèi)2,777.71元

-以上限價(jià)1.1元計(jì)算，市值約2.64億元(以19年度經(jīng)調(diào)整盈利約273萬(wàn)新加坡元計(jì)算，市盈率約17.6倍)

-截至19年10月底，平均資產(chǎn)凈值約573萬(wàn)新加坡元(約3,152萬(wàn)港元)

業(yè)務(wù)︰

-18至19年(載止6月底)收入分別為959萬(wàn)新加坡元、1631萬(wàn)新加坡元，19年7月至10月收入為538萬(wàn)新加坡元

-18至19年(載止6月底)純利分別為86萬(wàn)新加坡元、145萬(wàn)新加坡元，19年7月至10月純利為虧損76萬(wàn)新加坡元

-18至19年(載止6月底)經(jīng)調(diào)整純利分別為86萬(wàn)新加坡元、273萬(wàn)新加坡元，19年7月至10月經(jīng)調(diào)整純利為40萬(wàn)新加坡元(若扣除上市開(kāi)支)

-公司歷史可追溯至13年，當(dāng)時(shí)ArisGoh先生及其配偶AnitaChia女士以彼等的個(gè)人儲(chǔ)蓄于新加坡樟城坊建立首間以「Proofer」為品牌之烘焙坊。于自成立以來(lái)的六年期間，公司已將烘焙坊及餐廳網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展合共26個(gè)食肆，包括16間「Proofer」手工烘焙坊，出售各式各樣的烘焙產(chǎn)品；3間「300BC」烘焙坊，以實(shí)惠價(jià)格出售面包及蛋糕等新鮮烘焙產(chǎn)品；5間以「YubaHut」為品牌之日式休閑快餐廳；1間以「Proofer」為品牌之西式休閑快餐廳；1間以「Laura」為品牌之西式休閑快餐廳

-手工烘焙坊指銷(xiāo)售各種類(lèi)別的面包和其他面包類(lèi)產(chǎn)品的烘焙零售坊，這些產(chǎn)品主要在生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)出售，供家庭消費(fèi)而非即時(shí)食用

-集資所得其中約75.2%用于開(kāi)設(shè)餐廳；約9.3%將用于擴(kuò)充人手；約9.0%用于采購(gòu)機(jī)器及設(shè)備；約1.7%用于購(gòu)買(mǎi)貨車(chē)；及約4.8%用作一般營(yíng)運(yùn)資金

首次公開(kāi)發(fā)售前投資者︰

-于19年9月向楊帆先生發(fā)售15%股權(quán)，發(fā)售價(jià)0.56元較招股中間價(jià)折讓約44%，并無(wú)設(shè)禁售期，楊帆先生為嘉耀控股(01626)及天源集團(tuán)(06119)的非執(zhí)行董事

基石投資者︰

-引入浦江中國(guó)(01417)為基石投資者，認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)元股份，按中間價(jià)計(jì)算，約占發(fā)售股份8.3%，設(shè)六個(gè)月禁售期

上市后主要股東架構(gòu)︰

-ArisGoh先生及其配偶AnitaChia女士持股63.75%

-楊帆先生持股11.25%

-公眾持股25%

簡(jiǎn)評(píng)︰

-新加坡美食控股于18年為新加坡第七大手工烘焙連鎖店參與者，公司以創(chuàng)業(yè)板形式上市，公司預(yù)計(jì)今年年初門(mén)店收入減少由于新加坡政府采取了各種措施來(lái)遏制衛(wèi)生事件的爆發(fā)，以致公司烘焙坊及餐廳的客戶(hù)流量減少

-以上限價(jià)1.1元計(jì)算，市值約2.64億元，以19年度經(jīng)調(diào)整盈利約273萬(wàn)新加坡元計(jì)算，市盈率約17.6倍，估值偏高

-集團(tuán)以創(chuàng)業(yè)板上市，預(yù)期股價(jià)波幅相對(duì)較大，不確定因素頗多，投資宜注重風(fēng)險(xiǎn)

(編輯：李國(guó)堅(jiān))