大和：下調(diào)福耀玻璃(03606)目標價至19.11港元 維持“跑贏大市”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報告，削福耀玻璃(03606)目標價29.2%，由27港元下調(diào)至19.11港元，維持“跑贏大市”評級。

集團主要業(yè)務(wù)汽車玻璃首季收入同比跌17.6%，主要由于國內(nèi)及海外市場分別跌27%及7.5%，但表現(xiàn)好過整體國內(nèi)汽車市場的跌45%。汽車玻璃平均售價上升2%，因產(chǎn)品組合改善，有更多增值產(chǎn)品，該行認為推出增值產(chǎn)品有助帶動未來的平均售價。

該行表示，雖然內(nèi)地市場的需求反彈，但目前海外生產(chǎn)暫停，故對其集團第二季業(yè)績維持審慎看法。另外，該行預(yù)期第三季海外工廠開始恢復(fù)生產(chǎn)，以及下半年的內(nèi)地市場也將全面恢復(fù)，集團下半年的盈利將回升。

該行下調(diào)福耀玻璃2020至2021年凈利潤預(yù)測8至27%，以反映其首季業(yè)績及該行下調(diào)海外市場今年銷量的預(yù)測。目前該行預(yù)計海外市場今年銷量跌兩成，內(nèi)地市場增2%。另又下調(diào)對其2020至2021年毛利率預(yù)測，由36.8至38.4%下調(diào)至35.5至37.7%。