日本央行4月決議一大波看點來襲！無限量購買國債+推出新工具支持銀行貸款發(fā)放

本文來自匯通財經(jīng)。

周一(4月27日)日本央行將公布4月利率決議，大概率將10年期國債收益率目標維持在零附近，并將關鍵利率維持在-0.1%的水平，但鑒于日本政府下調(diào)經(jīng)濟評估至逾10年來最悲觀程度，預計日本央行將討論允許無限量購買國債，以此取代目前80萬億日元的購買目標，還將把商業(yè)票據(jù)和公司債的購買目標提高一倍。

日本央行政4月利率決議縮短至一天，料討論允許無限量購買國債

日本央行將公布利率決議、召開發(fā)布會并發(fā)表經(jīng)濟展望報告，因為衛(wèi)生事件，為期兩天的政策會議縮短為一天，將于北京時間周一(4月27日)11:00前后結束。預計將日本10年期國債收益率目標維持在零附近，并將關鍵利率維持在-0.1%的水平。

據(jù)報道，日本央行將討論允許無限量購買國債，以此取代目前80萬億日元的購買目標，還將把商業(yè)票據(jù)和公司債的購買目標提高一倍。受該報道影響，日元兌美元抹去所有漲幅。

在知名外媒調(diào)查的40位分析師中，約有83%預測日本央行可能會推出新工具來支持銀行向企業(yè)發(fā)放貸款。因衛(wèi)生事件導致更多企業(yè)邁向破產(chǎn)邊緣，日本銀行業(yè)正為一波潛在的不良貸款做準備。90%的分析師稱，由于油價暴跌且本季度經(jīng)濟料急劇萎縮，日本再次面臨通縮風險。

日本央行4月大概率按兵不動，但年內(nèi)年內(nèi)仍可能降息一次

利率期貨顯示，日本央行周一降息的概率為19.5%，維持利率不變的概率為80.5%，不過年內(nèi)降息一次的概率為82.1%。

盡管如此，經(jīng)過多年大規(guī)模實施寬松措施，日本央行已經(jīng)耗盡了政策火力，因此可能不再強調(diào)2%的通脹目標，而是將重點放在通過定向措施幫助公司暫時獲得信貸資金上。盡管經(jīng)濟受到重創(chuàng)，但金融市場近來并沒有太大動蕩，減輕了日本央行加碼政策力度的壓力。

法國巴黎銀行經(jīng)濟學家Ryutaro Kono在回答調(diào)查問題時表示，政策重點已經(jīng)從拯救極端動蕩的金融市場，轉(zhuǎn)向解決公司面臨的日益惡化的融資條件，預計日本央行將增加對公司債和商業(yè)票據(jù)的購買。

約72%的分析師預計日本央行可能采取額外措施，緩解信貸市場擔憂情緒，包括增加公司債和短期票據(jù)的購買。上月日本央行將這些資產(chǎn)的持有上限分別提高了1萬億日元(90億美元)。

調(diào)查還顯示，59%的分析師預計日本央行將在4月會議上將進一步放松政策，低于3月的100%。這個比例下降，部分反映了上月以來金融市場相對穩(wěn)定的影響。此外一些分析師并不認為針對企業(yè)融資的措施屬于額外的寬松措施。

日本經(jīng)濟最糟糕的時刻尚未到來，日本央行仍可能擴大寬松

日本政府上周四(4月23日)發(fā)布最新經(jīng)濟評估，悲觀程度創(chuàng)下逾十年來之最，因衛(wèi)生事件效應恐將使這全球第三大經(jīng)濟體陷入嚴重衰退。日本政府在4月月報中表示，民間消費劇烈下滑，因衛(wèi)生事件迫使民眾留在家里，美國及歐洲等主要出口地需求銳減也打擊日本制造商。

月報指出，日本經(jīng)濟迅速惡化，因為衛(wèi)生事件的關系面臨極為嚴峻的形勢，這是其連續(xù)第二個月下修對經(jīng)濟的評估。這是日本政府自2009年5月以來作出的最悲觀評估，當時雷曼兄弟倒閉引發(fā)全球金融危機，將日本推入經(jīng)濟衰退。

渣打銀行預計就業(yè)市場數(shù)據(jù)會惡化，因為衛(wèi)生事件的措施可能會影響到服務和旅游行業(yè)，然而日本還沒有看到最糟糕的情況。預計日本央行將維持政策利率在-0.1%，降息空間有限。

然而該行指出，盡管政府宣布了117萬億日元的緊急刺激方案，但日本央行仍有可能繼續(xù)擴大量化寬松，向市場注入流動性。如果財政政策需要進一步推動量化寬松，日本央行將采取進一步的貨幣寬松政策。

財經(jīng)網(wǎng)站Fxstreet分析師Burland表示，預計日本央行將作出多項調(diào)整，但不會超出市場普遍預期 市場預期。日本央行將在今日的政策會議后宣布進一步放松信貸和加強貸款補貼，同時增加購買企業(yè)債。對日本央行來說，日元走軟至關重要，但上行壓力依舊很大。日本央行正考慮擴大現(xiàn)有的工具的規(guī)模，包括購買不高于15萬億日元的企業(yè)債和擴大對中小型企業(yè)的貸款項目。（編輯：孟哲）