大和：招商局港口(00144)估值面臨調(diào)低風(fēng)險 目標(biāo)價降至19元 評級“跑輸大市”

大和資本發(fā)表研報表示，調(diào)低招商局港口(00144)目標(biāo)價，由19.5元下調(diào)至19元，評級重申“跑輸大市”。

大和稱，11月8日招商局港口透露今年業(yè)績預(yù)期及2017年前景看法，公司今年前九個月吞吐量按年增長14.2%，若不計新收購，核心吞吐量增長按年僅為1.5%，較2016年上半年的0.3%跌幅稍有改善，管理層預(yù)期2016年全年吞吐量增長為2%，未來兩至三年增長約1-2%。

大和調(diào)低其目標(biāo)價，主要考慮到最新港口估值調(diào)低風(fēng)險系數(shù)，聯(lián)營上港及中集集團(tuán)(02039)股價變動，同時預(yù)測，因全球宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩及貿(mào)易疲弱影響下，中國港口未來數(shù)年增長近乎靜止。