TCL電子（01070）：一年售出3200萬臺電視，海內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)全面進(jìn)擊

2019年，TCL電子（01070）繼續(xù)推動智能化、全球化、研發(fā)創(chuàng)新及“AI x IoT”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，公司業(yè)績再上新臺階。

據(jù)TCL電子近期發(fā)布的2019年業(yè)績報告，公司營業(yè)額同比增長3.1%至469.9億港元（單位下同）再創(chuàng)歷史新高；毛利同比增長17.5%至81.7億元；得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，毛利率同比提升2.1個百分點至17.4%。

公司股東應(yīng)占溢利大增118.9%至22.79億元，其中包括持有雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技及其附屬公司44.44%股權(quán)，按市場價值重估產(chǎn)生一次性收益7.9億元；凈利潤率同比提升2.69個百分點4.95%?？鄯呛髿w母凈利潤為10.7億元，同比增長35.0%。

由于業(yè)績持續(xù)向好，公司擬派末期息每股10.6港仙，全年每股股息21.16港仙，全年扣非后派息率達(dá)45%。

研發(fā)驅(qū)動電視業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級，全球化前景明確

2019年，TCL電子全球電視機(jī)銷售量達(dá)3200萬臺，同比增長11.9%；電視機(jī)出貨量市占率達(dá)13%，穩(wěn)居全球前二。其中，TCL品牌電視機(jī)銷售量較去年同期增長16.5%至2064萬臺，市場份額全球第三。

分市場來看，中國市場實現(xiàn)TCL品牌電視機(jī)銷量718萬臺，同比逆勢上升2.1%，線上銷售占比提升5.8個百分點至43%；實現(xiàn)銷售額129.9億元；毛利率提升2.7個百分點至24.8%。

國內(nèi)，智能電視、4K電視及大屏電視銷售占比均有不同程度提升，電視機(jī)平均銷售尺寸達(dá)到48.1吋。

2019年TCL品牌電視海外銷售量同比提升26.1%至1346萬臺，銷量占比提升4.8個百分點至42.1%；營業(yè)額達(dá)210億元，同比增長14.1%；毛利率同比提升0.8個百分點至15.5%；經(jīng)營業(yè)績同比提升42.3%至8.8億元。

據(jù)GfK及NPD報告，2019年TCL品牌電視機(jī)在全球多個國家市占率穩(wěn)步提升，且在15個國家位列前茅。其中，北美市場銷量同比提升14.3%，銷量位居美國市場前二；新興市場銷量大幅提升40.8%；歐洲市場銷量同比提升35%。

海外智能電視、4K電視銷量占比明顯提升，65吋以上超大屏電視銷量同比增長超100%，電視機(jī)平均銷售尺寸提升至43.1吋。

總體來看，2019年TCL品牌電視銷售高端化趨勢明顯，主要得益于公司持續(xù)加大量子點、Mini LED和8K等前沿顯示科技領(lǐng)域的研發(fā)投入，產(chǎn)品競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。2019年TCL電子研發(fā)成本達(dá)到9.87億元，同比增長36.67%。

展望未來，TCL電子海外1500萬臺電視機(jī)年產(chǎn)能仍將為海外業(yè)務(wù)高速發(fā)展提供有力支持，多點分散布局的生產(chǎn)基地將為公司有效抵御潛在風(fēng)險提供保障。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長，海內(nèi)外協(xié)同創(chuàng)新發(fā)展

依托電視機(jī)業(yè)務(wù)長期穩(wěn)步發(fā)展，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)迎來高增長周期。2019年，全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入達(dá)7.6億元，同比提升108.7%。

其中在海外市場深化與Roku、Google及Netflix的合作，并首增來自海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性收入，總計達(dá)2.1億元。

國內(nèi)方面，雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技公司服務(wù)收入約5.5億元，同比增長50.7%；凈利潤1.7億元，同比增長137.8%；凈利潤率達(dá)32.0%，同比提升11.7個百分點。

截至2019年，公司互聯(lián)網(wǎng)用戶全球累計激活用戶數(shù)達(dá)4234萬，同比增長32.7%；全球日均活躍用戶數(shù)量達(dá)2079萬，同比提升36.1%；用戶日均開機(jī)時長增至5.7小時。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)在海外的發(fā)展模式是“TV產(chǎn)品+內(nèi)容”的合作模式，即TCL電子提供電視機(jī)產(chǎn)品，流媒體和內(nèi)容方提供互聯(lián)網(wǎng)平臺和內(nèi)容，TCL電子實現(xiàn)內(nèi)容對硬件的反向引流。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)則通過“TV產(chǎn)品+互聯(lián)網(wǎng)平臺”與頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實現(xiàn)深度合作。近年來，雷鳥深化與騰訊（00700）以及南方新媒體等內(nèi)容方合作，通過內(nèi)容和服務(wù)應(yīng)用，專注于視頻、廣告和會員卡業(yè)務(wù)，與游戲、教育和休閑等新生態(tài)系統(tǒng)相輔相成。

據(jù)雷鳥科技星云大數(shù)據(jù)平臺，發(fā)布的《TCL電視春節(jié)假期數(shù)據(jù)報告》，2020年1月24至2月23日，TCL電視日均開機(jī)時長達(dá)到7.9小時，同比提升35%；開機(jī)日活同比增長45%。春節(jié)期間存量用戶同比增長177%，會員開通量環(huán)比增長33%。

奧維互娛預(yù)計，2020年，受公共衛(wèi)生事件影響大屏收看時長增長、視頻會員數(shù)量激增、電視電商收入增長、大屏應(yīng)用逐步變現(xiàn)，預(yù)計行業(yè)2020年商業(yè)化總收入將同比增長51%，達(dá)225億，未來三年，運營市場總收入或?qū)⒊?00億元。

在智通財經(jīng)APP看來，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，TCL會員體系日益完善，加上積極在海外推進(jìn)的 TCL Channel，通過整合當(dāng)?shù)貎?yōu)質(zhì)內(nèi)容，擴(kuò)大用戶規(guī)模，增強(qiáng)用戶粘性；公司會員滲透率有望逐步提升，并繼續(xù)優(yōu)化公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)變現(xiàn)能力，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)將持續(xù)改善公司盈利結(jié)構(gòu)，推升公司估值水平。