小摩：維持太古地產(chǎn)(01972)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)28.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布報(bào)告稱，太古地產(chǎn)(01972)去年基本溢利表現(xiàn)符合預(yù)期，該行認(rèn)為其業(yè)績反映公司去中心化的寫字樓布局較具有彈性，有助應(yīng)對零售層面方面的壓力，同時(shí)也令公司較同業(yè)更好地應(yīng)對下行。該行指出股份在行內(nèi)并不是最便宜的，但其防守性及每股派息增長令其估值高于同業(yè)，維持“增持”評級，目標(biāo)價(jià)28.5港元。

該行稱，公司去年經(jīng)常性基本溢利則為76億元，同比升1%，符合該行及市場預(yù)期。有別于其他收租股，公司派息增至每股0.59元，派息比率也由65%改善至67%，但寫字樓續(xù)租租金增長的正面因素部分被去年下半年零售租務(wù)疲弱所抵銷。

該行認(rèn)為，公司去年第四季表現(xiàn)跑贏同業(yè)，但太古廣場銷售轉(zhuǎn)弱情況也一如市場預(yù)期。寫字樓租務(wù)表現(xiàn)及出租率符合預(yù)期，太古廣場一期及二期租金水平向下，勢頭也與中環(huán)甲級寫字樓一致，但太古地產(chǎn)旗下其他物業(yè)組合均有令人鼓舞的表現(xiàn)。