麥格理：降福耀玻璃(03606)至“中性”評級 下調(diào)目標(biāo)價至19.8港元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)布報告稱，今年上半年汽車銷量將同比下跌約16%，至下半年才反彈回升6%，考慮到代工業(yè)務(wù)受壓，該行認為占內(nèi)地汽車玻璃市場70%份額的福耀玻璃(03606)期內(nèi)銷量可能下滑，而且短期利潤率壓力更高。

該行表示，福耀去年收購的德國鋁飾條資產(chǎn)SAM，重組進度或較預(yù)期更慢，原估計今年首季可達收支平衡，目前預(yù)期將延遲至下半年，這成為了影響業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險。

考慮到目前福耀的2020年預(yù)期市盈率為17倍，該行將其評級由“跑贏大市”下調(diào)至“中性”，建議投資者在汽車銷趨于穩(wěn)定的情況下，等待下半年的入市時機。該行又將2019至2021年每股盈利預(yù)測下調(diào)6%至11%，目標(biāo)價下調(diào)至19.8港元。