麥格理：升ASM太平洋(00522)至“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)85港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉， 麥格理發(fā)布報(bào)告稱，ASM太平洋(00522)去年第四季業(yè)績勝預(yù)期，該股股價(jià)由1月20日的高位調(diào)整了22%，現(xiàn)價(jià)為2021年預(yù)測市盈率18至19倍，估值算合理，故將其評(píng)級(jí)由“跑輸大市”上調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)維持85港元。

該行稱，ASM太平洋去年第四季收入5.68億美元，高于集團(tuán)指引17%，而高于預(yù)期的銷售規(guī)模，帶動(dòng)毛利率及經(jīng)營利潤率表現(xiàn)勝預(yù)期，分別為34.8%及9.4%，高于該行預(yù)期的34%及5.2%。集團(tuán)估計(jì)首季收入介于3.7億至4.5億美元，期內(nèi)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)虧損。好消息是，集團(tuán)暫時(shí)未見到訂單取消的情況，整體而言，集團(tuán)預(yù)計(jì)首季訂單仍有增長。

在去年基數(shù)較低的情況下，該行預(yù)計(jì)集團(tuán)今年的收入將增長8%，主要是因?yàn)?G基建及手機(jī)需求、內(nèi)地本地化趨勢(shì)令需求增加，以及被先進(jìn)封裝、硅光子、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、微型LED等的新市場機(jī)會(huì)所帶動(dòng)。該行表示，看好集團(tuán)的長期增長潛力，但短期內(nèi)建議等待一個(gè)更好的切入點(diǎn)，因?yàn)槲磥韼讉€(gè)月的訂單前景可能仍未明朗。由于收入及毛利率前景較疲弱，該行下調(diào)對(duì)其2020及2021年每股盈利預(yù)測20%及9%。