中金：首予藥明生物(02269)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價(jià)150港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表研究報(bào)告稱，藥明生物(02269)為行業(yè)龍頭，生物藥研發(fā)和生產(chǎn)外包(CDMO)產(chǎn)業(yè)步入黃金期，預(yù)計(jì)國內(nèi)外市場版圖將不斷擴(kuò)大，受惠于規(guī)模效應(yīng)等因素，預(yù)計(jì)公司毛利率增長高于市場預(yù)期，首予藥明生物目標(biāo)價(jià)150港元，并予“跑贏大市”評級。

該行稱，預(yù)期藥明整體收入有望從2018年的25億人民幣，上升至２2022年的110億人民幣，復(fù)合增長速度達(dá)44%；毛利率有望從2018年的40.2%升至2022年的44.5%。該行認(rèn)為，商業(yè)化階段的生產(chǎn)服務(wù)(CMO)以及專利相關(guān)的里程碑和銷售分成，讓藥明可以分享到更多生物藥行業(yè)的增長紅利。